O mercado de stablecoins de US$ 250B agora é um problema para provedores de serviços TradFi
- O mais recente relatório da Messari, “Estado das Stablecoins 2025”, destaca a importância estratégica do mercado de stablecoins na economia digital em evolução.
- O mercado de stablecoins emergiu como um sério concorrente para provedores de serviços TradFi, à medida que a demanda por criptomoedas lastreadas em reservas aumenta.
- Isso ocorre semanas após especialistas expressarem preocupação com o efeito que as stablecoins podem acabar tendo sobre alguns segmentos do mercado de títulos do Tesouro dos EUA.
Messari, um provedor líder de produtos de inteligência de mercado de criptomoedas, publicou um relatório de 100 páginas sobre o mercado de stablecoins, destacando seu crescimento, cenário regulatório e potencial futuro.
A capitalização de mercado das stablecoins agora ultrapassou a marca de US$ 250 bilhões, com transferências de stablecoins agora competindo com redes como Visa, PayPal e ACH, tudo graças à formação de regulamentações mais claras.
O relatório também destacou o domínio da Tether em colateral de CEX e fatores de fluxo de transferência EM. O emissor do USDT continua sendo o emissor mais lucrativo, com seus lucros agora rivalizando com os de gigantes financeiros nos maiores ETFs financeiros.
Condições de mercado e regulatórias estão se configurando para stablecoins
De acordo com o relatório da Messari, Tether atualmente tem a maior quantidade de redes de ativos, bem como o maior número de mercados à vista, seguido pelo USDC da Circle, depois USDS.
Claro, o mercado de stablecoins não é sem atrito e ineficiências ainda surgem. No entanto, mesmo com esses problemas, o volume de pagamentos transfronteiriços deve superar US$ 320 trilhões até 2032, o que significa que quaisquer melhorias em termos de redução de custos, mesmo que apenas um ponto básico, podem ser uma oportunidade de bilhões de dólares.
O relatório também abordou como as stablecoins afetam o cenário de pagamentos, onde se diz que têm um grande mercado endereçável total (TAM). Por exemplo, eles podem substituir serviços de redes de cartões e eliminar a necessidade de meios ineficientes como dinheiro em espécie e ACH legado.
Já, plataformas de comércio eletrônico como a Shopify simplificaram o acesso a stablecoins para comerciantes, graças a parcerias com Coinbase e Stripe, que permitem que comerciantes recebam USDC como pagamento de clientes globais na Base.
Se mais empresas adotarem a abordagem, elas podem se beneficiar de tempos de liquidação mais rápidos. De acordo com a PYMNTS, ¾ das pequenas empresas dizem que um mero atraso de dois dias nos tempos de liquidação pode perturbar visivelmente as operações e o fluxo de caixa, mas as stablecoins eliminam o problema.
Além do caso de uso que as stablecoins demonstraram no setor de comércio eletrônico, a Messari destacou em seu relatório outra razão pela qual as stablecoins estão se tornando mais populares: elas dão às pessoas de países que sofrem com alta inflação ou conflito acesso ao dólar como proteção.
O mercado de stablecoins pode representar um risco para os Títulos do Tesouro dos EUA
À medida que as stablecoins continuam seu avanço em direção à adoção mainstream, alguns comentaristas expressaram preocupação com segmentos dos mercados de títulos do Tesouro dos EUA. Notavelmente, eles dizem que títulos com vencimentos de curto prazo podem ser vulneráveis à volatilidade à medida que se tornam mais intimamente ligados ao mundo das criptomoedas.
Alguns temem que uma maior presença de uma indústria relativamente nova e mais volátil possa desencadear volatilidade no mercado de títulos públicos dos EUA.
Cristiano Ventricelli, vice-presidente e analista sênior de ativos digitais da Moody’s Ratings, afirmou: “Em caso de perda repentina de confiança, pressão regulatória ou rumores de mercado, isso poderia desencadear liquidações em larga escala, potencialmente depreciando os preços dos Títulos do Tesouro e perturbando os mercados de renda fixa.”
O Comitê Consultivo de Empréstimos do Tesouro compartilha sentimento semelhante e afirmou em um estudo de abril que o crescimento do mercado de stablecoins às custas dos depósitos bancários poderia reduzir a demanda dos bancos por Títulos do Tesouro dos EUA, além de impactar o crescimento do crédito.
Por enquanto, os problemas existentes com as stablecoins não são grandes o suficiente para causar problemas sistêmicos. Enquanto isso, eles são significativos o suficiente para já estar perturbando os mercados de pagamento, com melhorias adicionais no curto prazo esperadas, impulsionadas pela adoção generalizada e regulamentação.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
