A Messari, fornecedora líder de produtos de inteligência de mercado de criptomoedas, publicou um relatório de 100 páginas sobre o mercado de stablecoins, destacando seu crescimento, cenário regulatório e potencial futuro.
A capitalização de mercado das stablecoins ultrapassou a marca de US$ 250 bilhões, com as transferências em stablecoins agora competindo com redes como Visa, PayPal e ACH, tudo graças à formação de regulamentações mais claras.
O relatório também destacou o domínio da Tether em termos de garantias em corretoras centralizadas (CEX) e fatores de fluxo de transferência em mercados emergentes. A emissora de USDT continua sendo a mais lucrativa, com seus lucros agora rivalizando com os de gigantes financeiros nos maiores ETFs financeiros.
As condições de mercado e regulatórias estão se consolidando para as stablecoins
Segundo o relatório da Messari, a Tether possui atualmente a maior rede de ativos, bem como o maior número de mercados à vista, seguida pelo USDC da Circle e, em seguida, pelo USDS.
É claro que o mercado de stablecoins não é isento de atritos e ainda apresenta ineficiências. No entanto, mesmo com esses problemas, o volume de pagamentos internacionais deverá ultrapassar US$ 320 trilhões até 2032, o que significa que qualquer melhoria na redução de custos, mesmo que de apenas um ponto base, pode representar uma oportunidade de bilhões de dólares.
O relatório também abordou o impacto das stablecoins no cenário de pagamentos, onde se afirma que elas possuem um grande mercado endereçável total (TAM). Por exemplo, elas podem substituir os serviços das redes de cartões e eliminar a necessidade de meios ineficientes como cash em espécie e o sistema ACH tradicional.
Plataformas de comércio eletrônico como a Shopify já simplificaram o acesso a stablecoins para comerciantes, graças a parcerias com a Coinbase e a Stripe, que permitem que os comerciantes recebam USDC como pagamento de clientes globais na Base.
Se mais empresas adotarem essa abordagem, elas se beneficiarão de prazos de liquidação mais rápidos. De acordo com a PYMNTS, ¾ das pequenas empresas afirmam que um atraso de apenas dois dias nos prazos de liquidação pode afetar visivelmente as operações e o fluxo cash , mas as stablecoins eliminam esse problema.
Além da aplicação comprovada das stablecoins no setor de comércio eletrônico, a Messari destacou em seu relatório outro motivo para a crescente popularidade delas: o acesso ao dólar como forma de proteção contra a inflação alta ou conflitos armados, para pessoas de países que enfrentam esses problemas.
O mercado de stablecoins pode representar um risco para os títulos do Tesouro dos EUA
À medida que as stablecoins continuam avançando rumo à adoção em massa, alguns analistas expressaram preocupação com alguns segmentos do mercado de títulos do Tesouro dos EUA . Notavelmente, eles afirmam que títulos com vencimentos de curto prazo podem se tornar vulneráveis à volatilidade, visto que estão cada vez mais atrelados ao mundo das criptomoedas.
Alguns temem que uma presença maior de um setor relativamente novo e mais volátil possa desencadear volatilidade no mercado de letras do Tesouro dos EUA.
Cristiano Ventricelli, vice-dent e analista sênior de ativos digitais da Moody's Ratings, afirmou: "Em caso de uma perda repentina de confiança, pressão regulatória ou rumores de mercado, isso poderia desencadear liquidações em larga escala, potencialmente deprimindo os preços dos títulos do Tesouro e perturbando os mercados de renda fixa."
O Comitê Consultivo de Empréstimos do Tesouro compartilha de uma opinião semelhante e afirmou, em um estudo de abril, que o crescimento do mercado de stablecoins em detrimento dos depósitos bancários poderia reduzir a demanda dos bancos por títulos do Tesouro dos EUA, além de impactar o crescimento do crédito.
Por ora, os problemas existentes com as stablecoins não são grandes o suficiente para causar problemas sistêmicos. Entretanto, eles são significativos o bastante para já estarem impactando os mercados de pagamento, com melhorias previstas para o curto prazo, impulsionadas pela adoção generalizada e pela regulamentação.
