Il mercato delle stablecoin da 250 miliardi di dollari è ora un problema per i fornitori di servizi TradFi
- L'ultimo rapporto di Messari "Stato degli Stablecoin 2025" evidenzia l'importanza strategica del mercato degli stablecoin nell'economia digitale in evoluzione.
- Il mercato degli stablecoin si è affermato come un serio contendente per i fornitori di servizi TradFi, dato che la domanda di criptovalute garantite da riserve aumenta.
- Questo arriva poche settimane dopo che esperti hanno espresso preoccupazione per gli effetti che gli stablecoin potrebbero avere su alcuni segmenti del mercato del Tesoro statunitense.
Messari, un fornitore leader di prodotti di intelligence sul mercato delle criptovalute, ha pubblicato un rapporto di 100 pagine sul mercato delle stablecoin, evidenziandone la crescita, il panorama normativo e il potenziale futuro.
La capitalizzazione di mercato delle stablecoin ha ora superato la soglia dei 250 miliardi di dollari, con i trasferimenti di stablecoin che ora competono con reti come Visa, PayPal e ACH, tutto grazie alla formazione di regolamentazioni più chiare.
Il rapporto ha anche evidenziato il dominio di Tether nel collateral degli exchange centralizzati e nei flussi di trasferimento EM. L'emittente di USDT rimane l'emittente più redditizio, con i suoi profitti che ora eguagliano quelli dei giganti finanziari nei più grandi ETF finanziari.
Le condizioni di mercato e normative stanno predisponendo il terreno per le stablecoin
Secondo il rapporto di Messari, Tether attualmente ha il maggior numero di reti di asset e il numero più elevato di mercati spot, seguita da USDC di Circle, poi USDS.
Naturalmente, il mercato delle stablecoin non è privo di attriti e le inefficienze si presentano ancora. Tuttavia, anche con questi problemi, si prevede che il volume dei pagamenti transfrontalieri superi i 320 trilioni di dollari entro il 2032, il che significa che qualsiasi miglioramento nella riduzione dei costi, anche di un solo punto base, potrebbe rappresentare un'opportunità multimiliardaria.
Il rapporto ha anche toccato il modo in cui le stablecoin influenzano il panorama dei pagamenti, dove si dice che abbiano un grande mercato indirizzabile totale (TAM). Ad esempio, possono sostituire i servizi delle reti di carte e eliminare la necessità di mezzi inefficienti come contanti e ACH legacy.
Già ora, piattaforme di e-commerce come Shopify hanno semplificato l'accesso alle stablecoin per i commercianti, grazie alle partnership con Coinbase e Stripe, che permettono ai commercianti di ricevere USDC come pagamento da clienti globali su Base.
Se più aziende adottano questo approccio, possono beneficiare di tempi di regolamento più rapidi. Secondo PYMNTS, ¾ delle piccole imprese affermano che un semplice ritardo di due giorni nei tempi di regolamento può disturbare visibilmente le operazioni e il flusso di cassa, ma le stablecoin eliminano il problema.
Oltre al caso d'uso che le stablecoin hanno dimostrato nel settore dell'e-commerce, Messari ha evidenziato nel suo rapporto un'altra ragione per cui le stablecoin stanno diventando più popolari: offrono alle persone di paesi che soffrono di alta inflazione o conflitti l'accesso al dollaro come copertura.
Il mercato delle stablecoin potrebbe rappresentare un rischio per i titoli di Stato USA
Mentre le stablecoin continuano la loro avanzata verso l'adozione mainstream, alcuni commentatori hanno espresso preoccupazione per alcuni segmenti dei mercati dei titoli di Stato USA. Nello specifico, affermano che i titoli a breve scadenza potrebbero essere vulnerabili alla volatilità man mano che diventano più strettamente legati al mondo delle criptovalute.
Alcuni temono che una maggiore presenza di un settore relativamente nuovo e più volatile potrebbe innescare volatilità nel mercato dei titoli di Stato a breve termine.
Cristiano Ventricelli, vicepresidente e analista senior di asset digitali presso Moody’s Ratings, ha dichiarato: “In caso di improvvisa perdita di fiducia, pressione normativa o voci di mercato, ciò potrebbe innescare liquidazioni su larga scala, potenzialmente deprimendo i prezzi dei titoli di Stato e disturbando i mercati del reddito fisso.”
Il Treasury Borrowing Advisory Committee condivide un sentimento simile e ha dichiarato in uno studio di aprile che la crescita del mercato delle stablecoin a scapito dei depositi bancari potrebbe ridurre la domanda delle banche per i titoli di Stato USA, nonché impattare sulla crescita del credito.
Per ora, i problemi esistenti con le stablecoin non sono abbastanza grandi da causare problemi sistemici. Nel frattempo, sono significativi abbastanza da disturbare già i mercati dei pagamenti, con ulteriori miglioramenti a breve termine previsti, stimolati dall'adozione diffusa e dalla regolamentazione.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
