Le marché des stablecoins de 250 milliards de dollars pose désormais un problème aux prestataires de services financiers traditionnels
- Le dernier rapport « État des stablecoins 2025 » de Messari met en évidence l'importance stratégique du marché des stablecoins dans l'économie numérique en évolution.
- Le marché des stablecoins s'est imposé comme un sérieux concurrent pour les prestataires de services de la finance traditionnelle, alors que la demande pour les cryptomonnaies adossées à des réserves augmente.
- Cela fait quelques semaines que des experts expriment leurs inquiétudes quant aux effets que les stablecoins pourraient avoir sur certains segments du marché du Trésor américain.
Messari, un fournisseur leader de produits d'intelligence de marché crypto, a publié un rapport de 100 pages sur le marché des stablecoins, mettant en évidence sa croissance, son paysage réglementaire et son potentiel futur.
La capitalisation boursière des stablecoins a désormais franchi le cap des 250 milliards de dollars, les transferts de stablecoins concurrençant désormais des réseaux comme Visa, PayPal et ACH, grâce à la mise en place de réglementations plus claires.
Le rapport a également mis en évidence la domination de Tether dans le collateral des CEX et les facteurs de flux de transfert EM. L'émetteur de USDT reste l'émetteur le plus rentable, ses profits rivalisant désormais avec ceux des géants financiers des plus grands ETF financiers.
Les conditions de marché et réglementaires sont favorables aux stablecoins
Selon le rapport de Messari, Tether dispose actuellement du plus grand nombre de réseaux d'actifs ainsi que du plus grand nombre de marchés au comptant, suivi par l'USDC de Circle, puis l'USDS.
Bien sûr, le marché des stablecoins n'est pas sans friction et des inefficacités subsistent. Cependant, même avec ces problèmes, le volume des paiements transfrontaliers devrait dépasser 320 billions de dollars d'ici 2032, ce qui signifie que toute amélioration permettant de réduire les coûts d'un seul point de base pourrait représenter une opportunité de plusieurs milliards de dollars.
Le rapport a également abordé la façon dont les stablecoins affectent le paysage des paiements, où ils sont dits avoir un marché adressable total (TAM) important. Par exemple, ils peuvent remplacer les services des réseaux de cartes et éliminer le besoin de médiums inefficaces comme les espèces et l'ACH hérité.
Déjà, les plateformes de commerce électronique comme Shopify ont simplifié l'accès aux stablecoins pour les commerçants, grâce à des partenariats avec Coinbase et Stripe, qui permettent aux commerçants de recevoir des USDC en paiement de clients internationaux sur Base.
Si davantage d'entreprises adoptent cette approche, elles bénéficieront de délais de règlement plus rapides. Selon PYMNTS, ¾ des petites entreprises affirment qu'un simple délai de deux jours dans les délais de règlement peut perturber visiblement les opérations et la trésorerie, mais les stablecoins éliminent ce problème.
Outre le cas d'utilisation que les stablecoins ont démontré dans le secteur du commerce électronique, Messari a mis en évidence dans son rapport une autre raison pour laquelle les stablecoins deviennent plus populaires : ils donnent aux personnes vivant dans des pays souffrant d'une inflation élevée ou de conflits accès au dollar comme couverture.
Le marché des stablecoins pourrait présenter un risque pour les bons du Trésor américains
Alors que les stablecoins continuent leur progression vers une adoption grand public, certains commentateurs ont exprimé des préoccupations concernant certains segments des marchés des bons du Trésor américains. Notamment, ils affirment que les titres à court terme pourraient être vulnérables à la volatilité à mesure qu'ils sont de plus en plus liés au monde des cryptomonnaies.
Certains craignent qu'une empreinte plus importante pour une industrie relativement nouvelle et plus volatile ne déclenche une volatilité sur le marché des bons du Trésor à court terme.
Cristiano Ventricelli, vice-président et analyste principal des actifs numériques chez Moody’s Ratings, a déclaré : « En cas de perte soudaine de confiance, de pression réglementaire ou de rumeurs de marché, cela pourrait déclencher des liquidations à grande échelle, potentiellement en abaissant les prix des bons du Trésor et en perturbant les marchés à revenu fixe. »
Le comité consultatif de l'emprunt du Trésor partage un sentiment similaire et a déclaré dans une étude d'avril que la croissance du marché des stablecoins au détriment des dépôts bancaires pourrait réduire la demande des banques pour les bons du Trésor américains, ainsi qu'impacter la croissance du crédit.
Pour l'instant, les problèmes existants avec les stablecoins ne sont pas assez importants pour causer des problèmes systémiques. En attendant, ils sont suffisamment importants pour perturber déjà les marchés de paiement, avec de nouvelles améliorations à court terme attendues, stimulées par une adoption généralisée et la réglementation.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
