Der 250 Milliarden Dollar schwere Stablecoin-Markt stellt nun ein Problem für TradFi-Dienstleister dar

Messari, ein führender Anbieter von Marktanalysen für Kryptowährungen, veröffentlichte einen 100-seitigen Bericht über den Stablecoin-Markt, in dem dessen Wachstum, regulatorisches Umfeld und Zukunftspotenzial hervorgehoben werden.

Die Marktkapitalisierung von Stablecoins hat mittlerweile die 250-Milliarden-Dollar-Marke überschritten, und Stablecoin-Transfers konkurrieren nun mit Netzwerken wie Visa, PayPal und ACH – alles dank der Schaffung klarerer Regulierungen.

Der Bericht hob zudem die dominante Stellung von Tether bei CEX-Sicherheiten und EM-Transferflüssen hervor. Der USDT-Emittent bleibt der profitabelste Emittent, dessen Gewinne mittlerweile mit denen von Finanzgiganten in den größten Finanz-ETFs konkurrieren.

Markt- und regulatorische Rahmenbedingungen für Stablecoins werden geschaffen

Laut Messari Tether derzeit über die meisten Asset-Netzwerke sowie die höchste Anzahl an Spotmärkten, gefolgt von Circles USDC und dann USDS.

Natürlich ist der Markt für Stablecoins nicht reibungslos, und es treten weiterhin Ineffizienzen auf. Trotz dieser Probleme wird das grenzüberschreitende Zahlungsvolumen bis 2032 voraussichtlich 320 Billionen US-Dollar übersteigen. Das bedeutet, dass selbst eine Kostenreduzierung um nur einen Basispunkt ein Milliardenpotenzial bergen könnte.

Der Bericht ging auch darauf ein, wie sich Stablecoins auf den Zahlungsverkehr auswirken, wo ihnen ein großer adressierbarer Gesamtmarkt (TAM) zugeschrieben wird. Beispielsweise können sie die Dienstleistungen von Kartennetzwerken ersetzen und ineffiziente Zahlungsmittel wie cash und das herkömmliche ACH-System überflüssig machen.

E-Commerce-Plattformen wie Shopify haben den Zugang zu Stablecoins für Händler bereits vereinfacht , dank Partnerschaften mit Coinbase und Stripe, die es Händlern ermöglichen, USDC als Zahlung von globalen Kunden auf Base zu erhalten.

Wenn mehr Unternehmen diesen Ansatz verfolgen, profitieren sie von schnelleren Abwicklungszeiten. Laut PYMNTS geben drei Viertel der kleinen Firmen an, dass bereits eine Verzögerung von zwei Tagen bei der Abwicklung den Geschäftsbetrieb und cash spürbar beeinträchtigen kann – Stablecoins lösen dieses Problem.

Neben den Anwendungsfällen, die Stablecoins im E-Commerce-Sektor gezeigt haben, hob Messari in seinem Bericht einen weiteren Grund für die zunehmende Beliebtheit von Stablecoins hervor: Sie ermöglichen Menschen aus Ländern, die unter hoher Inflation oder Konflikten leiden, den Zugang zum Dollar als Absicherung.

Der Stablecoin-Markt könnte ein Risiko für US-Staatsanleihen darstellen

Da Stablecoins immer mehr Akzeptanz finden, äußerten einige Kommentatoren Bedenken hinsichtlich bestimmter Bereiche des US-Staatsanleihenmarktes. Insbesondere befürchten sie, dass Wertpapiere mit kurzen Laufzeiten anfälliger für Kursschwankungen werden könnten, da sie enger mit der Welt der Kryptowährungen verknüpft sind.

Manche befürchten, dass eine größere Präsenz einer relativ neuen und volatileren Branche zu Volatilität auf dem US-amerikanischen Geldmarkt führen könnte.

Cristiano Ventricelli,dent und leitender Analyst für digitale Vermögenswerte bei Moody's Ratings, sagte: „Im Falle eines plötzlichen Vertrauensverlustes, regulatorischen Drucks oder Marktgerüchten könnte dies zu groß angelegten Liquidationen führen, die möglicherweise die Preise von Staatsanleihen drücken und die Rentenmärkte stören.“

Der Beratungsausschuss des US-Finanzministeriums teilt diese Ansicht und erklärte in einer Studie vom April, dass ein Wachstum des Stablecoin-Marktes auf Kosten der Bankeinlagen die Nachfrage der Banken nach US-Staatsanleihen verringern und sich negativ auf das Kreditwachstum auswirken könnte.

Aktuell sind die bestehenden Probleme mit Stablecoins noch nicht so gravierend, dass sie systemische Schwierigkeiten verursachen. Gleichzeitig sind sie jedoch bedeutend genug, um die Zahlungsmärkte bereits jetzt zu beeinträchtigen. Weitere Verbesserungen werden kurzfristig erwartet, angestoßen durch eine breite Akzeptanz und Regulierung.