월스트리트는 스페이스X의 IPO가 시장 역사상 최대 규모 데뷔가 될 것으로 예상한다

작년, 일론 머스크는 월스트리트가 기다려온 소식을 확인했다: 스페이스X가 올해 공개 기업으로 전환된다는 것이다. 이른바 ‘이상한 억만장자’는 지난달 기자들에게 회사의 IPO 일정에 대한 주장이 “정확하다”고 말했다. 이는 Cryptopolitan이 보도했다.

이것만으로도 시장이 들썩였다. 하지만 실제로 논란을 일으키는 것은 가격표다. 최근 주식 매각으로 기업 가치가 $8000억으로 평가된 후, 스페이스X는 이제 주식 시장에 진입할 때 $1.5조라는 가치 평가를 목표로 하고 있다.

이 숫자는 2019년 사우디 아람코의 IPO가 보유하고 있던 이전 기록을 압도할 것이다. 만약 이 기업이 실제로 그 수준에서 출시된다면, 이는 역사상 최대의 공개 모집이 될 것이다. 그리고 투자자들은 시간을 낭비하지 않는다. 그들은 이미 사적으로 매수하며, 회사가 공개되면 시장이 이전에 본 어떤 것보다 뛰어날 것이라고 베팅하고 있다.

바론과 우드는 발사 수가 폭발적으로 증가함에 따라 모든 것을 걸다

바론 캐피탈의 뒤를 잇는 론 바론은 블룸버그에게 자신의 개인 포트폴리오의 거의 25%가 이제 스페이스X에 있다고 말했다. 오타가 아니다. 그의 투자금 4개 중 1개가 머스크의 우주 기업에 걸려 있다. 그의 바론 파트너스 펀드도 이 회사와 밀접하게 연관되어 있다. 캐시 우드도 마찬가지다. 그녀의 ARK 벤처 펀드는 스페이스X를 최우선 보유 종목으로 삼고 있다.

제퍼리스 분석가들에 따르면, 스페이스X는 2025년 마지막 분기에 저궤도(Low-Earth Orbit)로 971회의 발사를 기록하며 새로운 기록을 세웠다. 이는 3분기보다 30% 이상 많으며, 작년 같은 기간보다 무려 70% 증가한 수치다.

연간 전체를 통틀어 스페이스X는 3,200개 이상의 위성을 발사했으며, 이는 12개월 기간 중 최고 기록이다. 이 총량은 전년 대비 60% 더 많았다. 제퍼리스의 분석가 케빈 린은 고객들에게 회사의 발사 속도가 “가속화되고 있다”고 말했다. 그는 숨기지 않았다. 아마존의 LEO 부문이 안정된 발사 단계에 도달했다고 주장하지만, 린은 그것이 “매우 뒤처져 있다”고 말했다.

추격에 나선 아마존은 11월 자사의 리브랜딩된 Leo 서비스를 기업들이 테스트하기 시작할 수 있다고 발표했다. 이는 이미 수천 개의 활성 위성을 확보한 머스크의 스타링크와의 격차를 좁히기 위한 최선의 시도다. 린은 향후 모든 공급업체의 총 발사 횟수가 계속 증가할 것으로 예상한다.

AI 군비 경주가 기술 거대 기업들을 우주 데이터 센터로 이끌다

발사 게임은 이야기의 끝이 아니다. 린은 다른 무언가가 준비되고 있다고 말했으며, 그것은 관광객이나 위성과는 관련이 없다. 그것은 우주에 있는 데이터 센터에 관한 것이다. AI 붐이 지구의 에너지 공급에 부담을 주고 있는 가운데, 기술 거대 기업들은 이제 인프라를 구축할 새로운 방법을 모색하고 있다. 린은 고객들에게 이것이 스페이스X가 다음을 지배할 수 있는 곳이라고 말했다.

린은 이 부문이 향후 10년 동안 LEO 시장의 전체 성장을 “주도”할 수 있다고 믿는다. 만약 스페이스X가 서버를 궤도에 올리는 방법을 찾으면, 회사의 영향력은 로켓을 훨씬 넘어 확장될 수 있다.

하지만 아직 모두 동의하는 것은 아니다. 도이체방크의 분석가 에디슨 유는 이것이 현실이 되기 전에 해결해야 할 주요 문제들이 여전히 많다고 경고했다. 이것이 큰 이름들을 멈추게 하지는 못했다. 유는 구글과 오픈AI도 궤도 컴퓨팅을 작동시키는 방법을 테스트하고 있다고 지적했다. “이를 실행 가능한 사업으로 만드는 데에는 분명히 기술적 과제가 있다”고 유는 썼다. “하지만 이러한 과제들은 물리학이 아닌 공학적 제약으로 보인다.”

만약 스페이스X가 그러한 우위를 점한다면, 이는 머스크의 이미 하늘 높은 줄 모르는 부를 더욱 부스트할 것이다. 그의 테슬라로부터의 $1조 보상 패키지는 2025년 말 주주들의 승인을 받았다. 하지만 그 승인에도 불구하고, 그의 제국 중 전기차 부문은 정확히 날고 있지 않다.

테슬라는 지난주 예상보다 낮은 4분기 인도량을 보고했다. 이로 인해 머스크는 세계 최고 전기차 판매자로서의 왕관을 잃었고, BYD가 선두를 차지했다. 테슬라 주가는 연말 기준 11% 이상 상승했지만, 이는 나스닥 종합지수와 S&P 500을 크게 하회하는 수치다. 더 나쁜 것은, 이 상승폭이 2023년과 2024년에 목격된 60%와 100%의 점프에 미치지 못한다는 점이다.

이제 스포트라이트는 스페이스X에 쏠려 있으며, 거리는 단순히 지켜보는 것이 아니다. 이 IPO가 수십 년 동안 사람들이 이야기할 것이라고 베팅하고 있다.