업계 관찰자: SEC의 ETH ETF 판결이 이더리움에 미치는 의미

미국 증권거래위원회(SEC)는 방금 ETH ETF를 승인했다. 19b-4 승인을 내린 결정은 규제 기관이 이더리움을 어떻게 보고 있는지에 대한 논쟁을 촉발했다. 업계 관찰자들은 ETH가 유틸리티인지 증권인지에 대해 여전히 논쟁 중이다. 

일부 업계 전문가에 따르면, 미국 SEC의 스팟 ETH ETF 승인은 이더리움이 실제로 유틸리티라는 간접적인 인정이다. 이더리움의 분류에 대한 논쟁은 SEC가 8개 자산 관리 펀드로부터의 스팟 ETH ETF 신청서를 사실상 승인한 후에 발생했다.

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블랙록, 비트와이즈, ARK 21Shares, 인베스코, 그레이스케일, 갤럭시, 피델리티, 프랭클린 템플톤은 모두 19b-4 신청서에 대한 승인을 받았다. 그러나 발행자들은 SEC로부터 이러한 승인을 받기 위해 신청서에서 ETH 스테이킹을 생략했다.

승인은 계속될 것이다. 미국 SEC는 모든 8개 ETH ETF가 승인을 받기 위해 S-1 등록 명세서를 제공해야 하기 때문이다.

관찰자들은 이더리움이 사실상 유틸리티라고 믿는다

디지털 자산 변호사 저스틴 브라우더에 따르면, ETH ETF가 SEC로부터 S-1 승인을 성공적으로 받으면 이더리움은 의심할 여지 없이 유틸리티로 간주될 것이다. S-1 등록 명세서는 승인된 ETH ETF가 거래를 시작하는 데 필요하다.

어떤 ETH 스팟 ETF라도 양식 S-1에서 유효해지면 논쟁은 끝난다: ETH는 증권이 아니다.

자산이 (거의) 전적으로 증권으로 구성된 펀드가 S-1에서 유효해지는 것은 법적 방법이 없다(적용되지 않는 한 가지 예외를 제외하고).

— 저스틴 브라우더 (@jlb410) 5월 21일, 2024

다른 관찰자들도 강조했다. 미국 SEC가 ETH를 증권으로 간주하지 않는 이유를 나타내는 몇 가지 주요 점들이었다. 관찰자들은 법에 따라 자산의 40% 이상이 증권인 펀드는 투자 회사로 간주되며, 미국 SEC가 요구하는 S-1이 아닌 양식 N-1A 또는 N-2에 등록해야 한다고 주장한다.

“자산의 40% 이상이 ETH인 이러한 펀드의 등록을 SEC가 S-1을 통해 허용한다는 것은 질문이 해결되었음을 의미한다: ETH는 증권이 아니다.”

– X의 TuongVy.

업계 관찰자들은 SEC가 ETH ETF 발행자로부터 S-1 등록 명세서를 승인해야 한다는 요구를 의문시했다.

SEC의 ETH 스테이킹 관점

일반적으로 상장지수펀드(ETF)는 상품 기반 신탁이다. 미국 SEC의 이더리움 ETF 승인 움직임은 규제 기관이 이더리움을 상품으로 보고 있음을 시사한다. 그러나 규제 기관은 ETH ETF 승인을 발표할 때 이더리움의 분류에 대한 언급을 피했다.

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암호화폐 전문가들은 SEC가 ETH와 스테이킹된 ETH를 다르게 볼 가능성이 있다고 주장한다. SEC는 이 둘을 구분하여 스테이킹된 ETH를 증권으로 단속할 수 있다.

SEC, ETH ETF 신청서 공식 승인

이번 주, 오늘 하루는 내가 본 어떤 것보다도 롤러코스터 같았다. ETH는 우리가 항상 알고 있던 대로 유틸리티로 사실상 인정받았다. 나는今晚 19b-4 승인을 받은 많은 발행자들의 신뢰할 수 있는 파트너이자 신탁자로서 @코인베이스 팀에 속해 있어 자랑스럽다. pic.twitter.com/nz1HHFbBSQ

— 폴 그레왈 (@iampaulgrewal) 5월 23일, 2024

미국 SEC는 이더리움 ETF의 19b-4 신청서를 제출한 8개 발행자를 공식적으로 승인했으며, 몇 시간 후 이더리움에 대한 논의가 업계에서 뜨거워졌다. X(구 트위터)의 암호화폐 커뮤니티는 이더리움이 유틸리티인지, S-1 양식이 승인될지, 그리고 ETH 가격이 ETH ETF 뉴스에 긍정적으로 반응하지 않는 이유에 대해 논의하고 있다.

크립토폴리탄, 콜린스 J. 오코트 작성