مراقبو الصناعة: ماذا يعني حكم هيئة SEC بشأن صندوق ETF الخاص بالإيثيريوم للإيثيريوم؟

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا على صناديق ETF الخاصة بـ ETH. وقد أثارت قرارها بالموافقة على طلبات 19b-4 جدلاً حول كيفية نظر المنظم إلى الإيثير. ويستمر مراقبو الصناعة في الجدل حول ما إذا كان ETH سلعة أم أداة مالية. 

وفقًا لبعض خبراء الصناعة، فإن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صناديق ETF الفورية لـ ETH تعترف بشكل غير مباشر بأن الإيثير هو في الواقع سلعة. نشأ الجدل حول تصنيف الإيثير بعد أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية فعليًا على طلبات صناديق ETF الفورية لـ ETH من ثمانية صناديق لإدارة الأصول.

اقرأ أيضًا: تصنيف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للإيثير كأداة مالية قد يفتح أبواب صناديق ETF الخاصة بـ ETH، وفقًا لرئيس شركة BlackRock

تلقت جميع شركات BlackRock وBitwise وARK 21Shares وInvesco وGrayscale وGalaxy وFidelity وFranklin Templeton موافقات لطلبات 19b-4 الخاصة بها. ومع ذلك، استبعد المصدّرون عملية إيداع ETH (Staking) من طلباتهم للحصول على هذه الموافقات من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

ستستمر الموافقات نظرًا لأن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تتطلب من جميع صناديق ETF الخاصة بـ ETH تقديم بيانات تسجيل S-1 للحصول على الموافقة.

المراقبون يعتقدون أن الإيثير هو فعليًا سلعة

وفقًا للمحامي المتخصص في الأصول الرقمية جاستين براودر، سيتم بالتأكيد اعتبار الإيثير سلعة إذا حصلت صناديق ETF الخاصة بـ ETH بنجاح على موافقات S-1 من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وتُعد بيانات تسجيل S-1 ضرورية لصناديق ETF الخاصة بـ ETH المعتمدة لبدء التداول.

إذا أصبحت أي من صناديق ETF الفورية لـ ETH سارية بموجب نموذج S-1، فإن الجدل ينتهي: ETH ليست أداة مالية.

لا توجد طريقة قانونية لصندوق تتكون أصوله (تقريبًا) بالكامل من أدوات مالية أن تصبح سارية بموجب S-1 (باستثناء استثناء واحد لا ينطبق هنا).

— جاستين براودر (@jlb410) مايو 21، 2024

كما أبرز مراقبون آخرون نقاطًا رئيسية تشير إلى سبب عدم اعتبار هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لـ ETH كأداة مالية. وتجادل الملاحظات بأنه وفقًا للقانون، تُعتبر الصناديق التي تشكل أصولها 40% أو أكثر من الأدوات المالية شركات استثمارية ويجب عليها التسجيل باستخدام نموذج N-1A أو N-2، وليس S-1، كما تطلبه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

"أن السماح لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتسجيل هذه الصناديق - التي تتجاوز أصولها بكثير نسبة 40% من ETH - عبر نموذج S-1 يعني أن السؤال قد حُسم: ETH ليست أداة مالية."

– TuongVy على منصة X.

طرح مراقبو الصناعة تساؤلات حول متطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالموافقة على بيانات تسجيل S-1 من مُصدّري صناديق ETF الخاصة بـ ETH.

كيف تنظر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى إيداع ETH

عادةً ما تكون صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) صناديق استثمارية قائمة على السلع. يشير تحرك هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للموافقة على صناديق ETF الخاصة بالإيثير إلى أن المنظم ينظر إلى الإيثير على أنه سلعة. ومع ذلك، تجنب المنظم معالجة تصنيف الإيثير عند إصدار موافقات صناديق ETF الخاصة بـ ETH.

اقرأ أيضًا: تقديم Blackrock الجديد لصندوق Ethereum ETF المادي يستبعد الرهان (Staking)

يجادل خبراء العملات المشفرة بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد تنظر إلى ETH وETH المُودَع (Staked ETH) بشكل مختلف. قد يميز المنظم بينهما وبالتالي يلاحق ETH المُودَع كأداة مالية.

هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية توافق رسميًا على طلبات صناديق ETF الخاصة بـ ETH

كان هذا الأسبوع، وهذا اليوم تحديدًا، رحلة متقلبة لم أشهد مثلها من قبل. تم اعتبار ETH فعليًا سلعة كما عرفناها دائمًا. أنا فخور بأنني جزء من فريق @Coinbase، الشريك الموثوق والوكيل الحارس للعديد من المصدّرين الذين تمت الموافقة على طلباتهم 19b-4 الليلة. pic.twitter.com/nz1HHFbBSQ

— بول غروال (@iampaulgrewal) مايو 23، 2024

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا على طلبات 19b-4 لثمانية مُصدّرين لصناديق ETF الخاصة بالإيثير، وبعد بضع ساعات فقط، اشتدت حدة النقاشات في الصناعة حول الإيثير. يناقش مجتمع العملات المشفرة على منصة X (تويتر سابقًا) ما إذا كان الإيثير سلعة، وما إذا سيتم الموافقة على نماذج S-1، ولماذا لا يستجيب سعر ETH بشكل إيجابي لأخبار صندوق ETF الخاص بالإيثير.

تقرير من Cryptopolitan بقلم Collins J. Okoth