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Observateurs du secteur : Que signifie la décision de la SEC concernant les ETF ETH pour l’Ether ?
Collins J. Okoth
- La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine vient d'approuver les ETF ETH.
- L'approbation des demandes 19b-4 des sociétés de gestion d'actifs a suscité des discussions sur la question de savoir si la SEC américaine considère l'Ether comme une matière première.
- Le secteur est divisé sur la question de savoir si l'Ether est une matière première ou un titre financier, et l'approbation de la SEC constitue un pas de plus vers la confirmation de sa classification en tant que matière première.
La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine vient d'approuver les ETF ETH. Sa décision d'approuver les formulaires 19b-4 a suscité un débat sur la façon dont le régulateur considère l'Ether. Les observateurs du secteur continuent de s'interroger sur la nature de l'ETH : matière première ou titre financier ?.
Selon certains experts du secteur, l'approbation par la SEC américaine des ETF ETH au comptant équivaut à reconnaître indirectement qu'Ether est bel et bien une matière première. Le débat sur la catégorisation d'Ether a émergé après que la SEC a de facto approuvé les demandes d'ETF ETH au comptant émanant de huit fonds de gestion d'actifs.
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BlackRock, Bitwise, ARK 21Shares, Invesco, Grayscale, Galaxy, Fidelity et Franklin Templeton ont tous obtenu l'approbation de leurs demandes 19b-4. Cependant, ces émetteurs ont omis d'inclure le staking d'ETH dans leurs demandes afin d'obtenir cette approbation de la SEC.
L'approbation se poursuivra puisque la SEC américaine exige que les huit ETF ETH fournissent des déclarations d'enregistrement S-1 pour approbation.
Les observateurs estiment que l'éther est en réalité une matière première
Selon Justin Browder, avocat spécialisé dans les actifs numériques, l'Ether serait sans aucun doute considéré comme une matière première si les ETF ETH obtenaient l'approbation S-1 de la SEC. Les déclarations d'enregistrement S-1 sont nécessaires pour que les ETF ETH approuvés puissent être négociés.
Si l'un des ETF ETH spot entre en vigueur sur le formulaire S-1, le débat est clos : l'ETH n'est pas un titre financier.
Il n'existe aucun moyen légal pour un fonds dont les actifs sont constitués (presque) entièrement de titres de prendre effet sur un S-1 (à une exception près qui ne s'applique pas).
— Justin Browder (@jlb410) 21 mai 2024
D'autres observateurs ont également souligné des points clés expliquant pourquoi la SEC américaine ne considère pas l'ETH comme un titre financier. Selon ces observations, la loi exige que les fonds dont les actifs sont composés à 40 % ou plus de titres financiers soient considérés comme des sociétés d'investissement et doivent s'enregistrer au moyen des formulaires N-1A ou N-2, et non du formulaire S-1 comme l'exige la SEC.
« Le fait que la SEC autorise l’enregistrement de ces fonds – dont les actifs représentent bien plus de 40 % d’ETH – via un formulaire S-1 signifie que la question est réglée : l’ETH n’est pas un titre financier. »
– TuongVy sur X.
Les observateurs du secteur ont remis en question l'exigence de la SEC américaine d'approuver les déclarations d'enregistrement S-1 des émetteurs d'ETF ETH.
Comment la SEC perçoit le staking d'ETH
Les fonds négociés en bourse (ETF) sont généralement des placements adossés à des matières premières. L'approbation par la SEC américaine des ETF Ether laisse supposer que le régulateur considère l'Ether comme une matière première. Toutefois, lors de l'octroi de ces approbations, la SEC a évité de se prononcer sur la classification de l'Ether.
À lire également : Le nouveau document déposé par Blackrock concernant son ETF Spot Ethereum exclut le staking
Des experts en cryptomonnaies estiment que la SEC pourrait avoir une vision différente de l'ETH et de l'ETH mis en staking. La SEC pourrait faire la distinction entre les deux et, par conséquent, considérer l'ETH mis en staking comme un titre financier.
La SEC approuve officiellement les demandes d'ETF ETH
Cette semaine, aujourd'hui, a été une véritable montagne russe émotionnelle. L'ETH est désormais considéré comme une matière première, comme nous l'avons toujours su. Je suis fier de faire partie de l'équipe @Coinbase, partenaire et dépositaire de confiance pour de nombreux émetteurs dont les formulaires 19b-4 ont été approuvés ce soir. pic.twitter.com/nz1HHFbBSQ
— Paul Grewal (@iampaulgrewal) 23 mai 2024
La SEC américaine a officiellement approuvé les demandes 19b-4 de huit émetteurs d'ETF Ether, et quelques heures plus tard, le secteur s'est enflammé de discussions autour de l'Ether. La communauté crypto sur X (anciennement Twitter) débat de la nature de l'Ether : est-il une matière première ? Les formulaires S-1 seront-ils approuvés ? Et pourquoi le prix de l'ETH ne réagit-il pas positivement à l' annonce des ETF Ether?
Reportage Cryptopolitan de Collins J. Okoth
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