블라디미르 푸틴의 러시아도 트럼프의 무역 전쟁으로부터 완전히 안전한 것은 아니다

철회했을 때 러시아는 운이 좋았다해방의 날. 하지만 그 운은 가짜다. 진짜 위험은 석유다. 바로 그 '석유'라는 단어 하나가 푸틴의 전쟁 경제를 지탱하는 유일한 버팀목이다. 그리고 지금, 그 석유는 그의 제국을 파멸로 이끌고 있다.

원유 가격이 급락하고 있습니다. 러시아의 우랄산 원유 가격이 배럴당 55달러 아래로 떨어졌습니다. 이는 크렘린궁이 예산 목표를 달성하는 데 필요한 가격보다 거의 20달러나 부족한 금액입니다. 러시아 국가 수입의 약 3분의 1이 석유와 가스에서 나오기 때문에, 이 부족분은 심각한 재정난을 야기할 수 있습니다. 만약 유가가 계속 낮은 수준을 유지한다면, 올해 러시아의 defi적자는 거의 두 배로 늘어날 수 있습니다.

트럼프의 무역 정책은 러시아를 붕괴 직전으로 몰아넣고 있다

평화 협상이 우크라이나 교착 상태에 빠졌습니다. 모스크바는 전장에서의 승리로 미국을 굴복시키기를 바라며 협상을 미루고 있습니다. 하지만 그러한 협상력은 점점 약해지고 있습니다. 유가 하락으로 크렘린의 재정이 심각한 압박을 받고 있습니다. 유가가 더 떨어지면 푸틴은 전쟁 전략을 바꿔야 할지도 모릅니다. 자금 부족이 불가피해질 것이기 때문입니다.

JP모건의 분석가들은 말했습니다 러시아가 대부분의 글로벌 시장에서 고립되어 있음에도 불구하고 트럼프의 무역 정책이 러시아에 큰 타격을 줄 것이라고

푸틴 정부는 단순히 cash위해 석유에 의존하는 것이 아닙니다. 석유는 그들의 생존 수단입니다. 1980년대 유가 하락은 소련 붕괴의 주요 원인이었습니다. 1999년 푸틴이 총리가 되었을 때는 유가 상승이 그를 위기에서 구해냈습니다. 그의 권력 장악은 바로 이러한 토대 위에 세워졌습니다. 그리고 지금, 그 토대가 흔들리고 있습니다.

석유 산업은 단순히 연료만 생산하는 것이 아닙니다. 다른 산업에도 활력을 불어넣습니다. 유가가 오르면 제철소가 번창하고 건설 현장이 활기를 띠며 도시 전체가 번영합니다. 하지만 유가가 떨어지면 유가와 관련된 모든 것이 함께 침체됩니다. 이러한 연쇄 반응을 경제학자들은 승수 효과라고 부릅니다.

트럼프 행정부는 석유가 러시아의 약점이라는 것을 알고 있었다. 그는 일찌감치 미국과 사우디아라비아의 석유 생산량을 늘려 유가를 끌어내리겠다는 뜻을 내비쳤다. 트럼프의 우크라이나 특사인 키스 켈로그는 지난 1월 유가가 배럴당 45달러까지 떨어지면 푸틴이 전쟁을 멈출 수도 있다고 말했다.

트럼프 대통령이 마침내 새로운 관세 부과 대상국 목록을 발표했을 때, 러시아는 그 목록에조차 없었다. 하지만 그것은 결코 좋은 일이 아니었다. 오히려 무의미한 일이었다. 미국은 수년간의 제재로 인해 모스크바와의 실질적인 무역은 거의 남아 있지 않다고 밝혔다.

러시아는 다차원적인 압력에 직면해 있습니다

러시아는 2008년과 코로나19 팬데믹 같은 유가 폭락 사태를 극복해 왔지만, 이번 사태는 다릅니다. 전쟁이 3년째 이어지고 있고, 크렘린은 일자리 창출과 재정 지원을 통해 전쟁 비용을 감추려 했습니다. 하지만 지금 경제가 붕괴된다면, 그 모든 장막이 벗겨질 것입니다.

크렘린궁은 "러시아 경제에 미치는 영향을 최소화하기 위해 모든 노력을 다하고 있다"고 주장하지만, 수치는 거짓말을 하지 않는다.

골드만삭스는 브렌트유가 올해 평균 63달러에 그칠 수 있다고 전망했다. 그리고 2026년에는 58달러까지 떨어질 수도 있다고 덧붙였다. 우랄산 원유는 이미 할인된 가격에 거래되고 있기 때문에, 이는 러시아산 원유 가격이 50달러 아래로 떨어질 수 있음을 의미한다. 석탄과 금속 가격도 하락하고 있다. 트럼프 대통령의 관세 부과로 인한 중국 경제 둔화는 이러한 악재를 더욱 가중시키고 있다.

르네상스 캐피털은 고객들에게 저유가가 "경착륙"으로 이어질 수 있다고 경고했습니다. 만약 우랄산유가 올해에도 배럴당 50달러 수준을 유지한다면 러시아의 GDP 성장률은 0.1%에 그칠 것이라고 전망했습니다. 이는 거의 제로에 가까운 수치입니다. 특히 지난 2년간 군사비 지출 증가로 2023년과 2024년 GDP가 각각 4%씩 성장했던 것을 고려하면 더욱 심각한 문제입니다.

그러한 과도한 지출은 통제 불가능한 인플레이션을 초래했습니다. 이를 억제하기 위해 중앙은행은 금리를 사상 최고치인 21%까지 인상했습니다. 동시에 국가는 징집되거나 해외로 탈출하는 노동자들을 잃고 있습니다.

2월 국내총생산(GDP) 성장률은 전년 동기 대비 0.8%에 그쳐 1월의 3%에서 크게 하락했습니다. 공장 생산량도 감소했고, 자동차 판매량도 줄었으며, 철도 화물 운송량도 감소했습니다. 모든 지표가 하락세를 보이고 있습니다.