트럼프가“ 해방의 날 ”관세를 떨어 뜨렸을 때 러시아는 운이 좋았다. 그러나 그 행운은 가짜입니다. 진짜 위험은 기름입니다. 그 한 단어 (오일)는 푸틴의 전쟁 연료 경제를 정리하는 모든 것입니다. 그리고 지금, 그 기름은 그의 제국을 지옥으로 바로 끌고 있습니다.
원유 가격은 다이빙입니다. 러시아의 Urals는 블렌드가 배럴당 $ 55 미만으로 침몰했습니다. 크렘린이 자체 예산 목표를 달성하기 위해 필요한 것보다 거의 20 달러가 부족합니다. 러시아 주 수입의 3 분의 1은 석유와 가스에서 비롯됩니다. 그 구멍은 틈새 상처입니다. 가격이 하락하면 올해 국가의 defi이 거의 두 배가 될 수 있습니다.
트럼프의 무역 이동은 러시아가 붕괴에 더 가깝게 밀려납니다
우크라이나 에 대한 평화 회담이 중단되고 있습니다. 모스크바는 발을 끌고있다. 전장 승리가 미국이 접을 수 있기를 바라고있다. 그러나 그 레버리지는 미끄러 져 가고 있습니다. 유가가 크렘린의 예산을 무너 뜨리고 있습니다. 그들이 더 깊이 빠지면 푸틴은 돈이 단순히 거기에 없기 때문에 전쟁 전략을 바꾸어야 할 수도 있습니다.
JP 모건의 분석가들은 러시아가 대부분의 글로벌 시장에서 차단 되었음에도 불구하고 트럼프의 무역 정책은 여전히 어려움을 겪을 것이라고 말했다 그들은 그것을 모스크바로 똑바로 향한“쓰나미”라고 불렀습니다.
푸틴 정부는 cash으로 석유에 의존하지 않습니다. 그것은 생존을 위해 그것에 의존합니다. 1980 년대에 유가 하락은 소비에트 연방을 난파하는 데 도움이되었습니다. 1999 년 푸틴 대통령이 총리가되었을 때 유가 상승으로 인해 그를 쫓아 냈습니다. 그의 전체 힘 놀이는 그 기초에 서 있습니다. 그리고 지금, 그 기초는 흔들리고 있습니다.
석유 산업은 연료보다 더 많이 펌핑됩니다. 다른 부문들도 들어 올립니다. 석유가 잘되면 철강 공장이 번창하고 건설 현장이 붐을 일으키고 도시 전체가 떠 다니는 상태를 유지합니다. 그러나 오일이 떨어지면 모든 것이 연결되어 있습니다. 그 연쇄 반응은 경제학자들이 승수 효과라고 부릅니다.
트럼프의 팀은 석유가 러시아의 약점이라는 것을 알고있었습니다. 그의 행정부는 그들이 우리와 사우디 생산이 가격을 낮추도록 압력을 가했다는 것을 일찍 암시했다. 트럼프의 우크라이나 사절 인 키이스 켈로그 (Keith Kellogg)는 1 월에 석유가 45 달러로 떨어지면 푸틴 대통령이 전쟁을 중단하도록 강요 할 것이라고 말했다.
트럼프가 마침내 그의 새로운 글로벌 관세 목록을 발표했을 때 러시아는 심지어 그 일이 아닙니다. 그러나 그것은 선물이 아니 었습니다. 무의미했습니다. 미국은 수년간의 제재 덕분에 모스크바와의 실제 거래가 거의 없다고 말했다.
러시아는 다차원 압력에 직면 해 있습니다
러시아는 2008 년, Covid와 같은 다른 석유 충돌에서 살아 남았지 만 이것은 다릅니다. 전쟁은 3 년 동안 진행되었습니다. 크렘린은 일자리와 돈을 나눠서 비용을 숨기려고 노력했다. 경제가 지금 충돌하면 해당 커버가 찢어집니다.
크렘린은“러시아 경제의 결과를 최소화하기 위해 모든 일을하고 있다고 주장한다. 그러나 숫자는 거짓말을하지 않습니다.
Goldman Sachs는 Brent Crude가 올해 평균 63 달러에 불과 할 것이라고 말했다. 그리고 2026 년까지 58 달러를 기록 할 수있었습니다. 우랄은 이미 할인 된 가격으로 판매하고 있기 때문에 러시아의 석유는 50 달러 미만이 될 수 있음을 의미합니다. 석탄과 금속도 가라 앉고 있습니다. 트럼프의 관세로 인한 중국의 둔화는 더 많은 고통을 더합니다.
르네상스 캐피탈은 고객이 낮은 유가가“하드 착륙”으로 이어질 수 있다고 말했다. 그들은 올해 Urals가 50 달러에 달려 있다면 러시아의 GDP는 0.1%만 증가 할 것이라고 말했다. 거의 평평합니다. 2023 년과 2024 년 모두 군사 지출이 GDP를 4% 늘린 지난 2 년 후 특히 나쁘다.
동일한 지출이 통제 불능의 인플레이션을 유발했습니다. 이에 맞서기 위해 중앙 은행은 금리를 21%로 하이킹했습니다. 그것은 가장 높습니다. 동시에, 나라의 잃어버린 노동자들은 군대로 초안을 받거나 나라에서 도망 쳤다.
2 월의 전년 대비 GDP 성장률은 1 월 3%에서 0.8% 감소했습니다. 공장 출력이 다운되었습니다. 자동차 판매가 하락했습니다. 철도화물 배송이 다운되었습니다. 모든 메트릭이 떨어지고 있습니다.
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