روسيا فلاديمير بوتين ليست في الواقع آمنة من حرب ترامب التجارية

حظيت روسيا بحظ جيد عندما أسقط ترامب "يوم التحرير" التعريفات. لكن هذا الحظ مزيف. الخطر الحقيقي هو النفط. ذلك الكلمة الواحدة - النفط - هي كل ما يمسك اقتصاد بوتين المدعوم بالحرب معاً. والآن، ذلك النفط يسحب إمبراطوريته مباشرة إلى الجحيم.

أسعار الخام تنخفض. مزيج أورال الروسي هبط للتو دون 55 دولاراً للبرميل. هذا أقل بنحو 20 دولاراً مما يحتاجه الكرملين لتحقيق هدف ميزانيته الخاصة. حوالي ثلث إيرادات الدولة الروسية يأتي من النفط والغاز. هذا الثقب جرح مفتوح. إذا بقيت الأسعار منخفضة، يمكن أن تضاعف عجز البلاد تقريباً هذا العام.

تحركات ترامب التجارية تدفع روسيا نحو الانهيار

مفاوضات السلام حول أوكرانيا تتعثر. موسكو تسحب قدميها، آمل أن تفرض الانتصارات الميدانية على الولايات المتحدة الانكماش. لكن ذلك النفوذ يتزحزح. أسعار النفط تضرب ميزانية الكرملين. إذا انخفضت أكثر، قد يُجبر بوتين على تغيير استراتيجية حربه، لأن المال ببساطة لن يكون هناك.

قال محللو J.P. Morgan حتى رغم أن روسيا مقطوعة عن معظم الأسواق العالمية، فإن سياسة ترامب التجارية ستضربها بشدة. وصفوها بأنها "موجة تسونامي" تتجه مباشرة نحو موسكو.

حكومة بوتين لا تعتمد فقط على النفط للنقد. إنها تعتمد عليه للبقاء على قيد الحياة. في ثمانينيات القرن الماضي، ساعد انخفاض أسعار النفط في تدمير الاتحاد السوفيتي. في عام 1999، عندما أصبح بوتين رئيساً للوزراء، أنقذته أسعار النفط الصاعدة. كل لعبته القائمة على تلك الأساس. والآن، ذلك الأساس يهتز.

صناعة النفط تضخ أكثر من الوقود. إنها ترفع قطاعات أخرى أيضاً. عندما يذهب النفط جيداً، تزدهر مصانع الصلب، وتزدهر مواقع البناء، وتبقى مدن بأكملها عائمة. لكن عندما ينخفض النفط، ينخفض كل ما يرتبط به أيضاً. تلك السلسلة من ردود الفعل هي ما يسميه الاقتصاديون تأثير المضاعف.

فريق ترامب كان يدرك أن النفط هو نقطة الضعف الروسية. وقد أشار إدارته في وقت مبكر إلى أنها ستضغط لزيادة إنتاج الولايات المتحدة والسعودية لسحب الأسعار للأسفل. قال كيث كيلوغ، مبعوث ترامب إلى أوكرانيا، في يناير إنه إذا انخفض النفط إلى 45 دولاراً، فقد يدفع بوتين لوقف الحرب.

عندما أصدر ترامب أخيراً قائمة التعريفات الجمركية العالمية الجديدة، لم تكن روسيا حتى ضمنها. لكن ذلك لم يكن هدية. كان عدم أهمية. قالت الولايات المتحدة إنه لا يوجد تقريباً أي تجارة حقيقية متبقية مع موسكو بفضل سنوات من العقوبات.

روسيا تواجه ضغطاً متعدد الأبعاد

لقد صمدت روسيا أمام انهيارات نفطية أخرى - في 2008 وأثناء جائحة كورونا - لكن هذه المرة مختلفة. الحرب مستمرة منذ ثلاث سنوات. حاول الكرملين إخفاء التكاليف من خلال توزيع الوظائف والأموال. إذا انهار الاقتصاد الآن، ستُكشف هذه الغطاء.

يدعي الكرملين أنه يقوم "بكل شيء لتقليل العواقب على الاقتصاد الروسي". لكن الأرقام لا تكذب.

قال غولدمان ساكس إن خام برنت قد يتوسط سعره 63 دولاراً فقط هذا العام. وبحلول عام 2026، قد يصل إلى 58 دولاراً. وبما أن أورالز يباع بالفعل بخصم، فهذا يعني أن نفط روسيا قد ينخفض إلى ما دون 50 دولاراً. الفحم والمعادن أيضاً في تراجع. تباطؤ الصين بسبب رسوم ترامب الجمركية يضيف المزيد من الألم.

أخبرت شركة رينيسانس كابيتال العملاء بأن انخفاض أسعار النفط قد يؤدي إلى "هبوط حاد". وقالت إنه إذا بقي أورالز عند 50 دولاراً هذا العام، فقد ينمو الناتج المحلي الإجمالي لروسيا بنسبة 0.1% فقط. وهذا شبه ثابت. وهو أمر سيء بشكل خاص بعد العامين الماضيين، حيث دفع الإنفاق العسكري النمو بنسبة 4% في كل من 2023 و2024.

أدى هذا الإنفاق نفسه إلى تضخم خارج عن السيطرة. لمحاربته، رفعت البنك المركزي أسعار الفائدة إلى 21%. وهو أعلى مستوى على الإطلاق. وفي الوقت نفسه، تفقد البلاد عمالها - إما بالتجنيد في الجيش أو بالفرار من البلاد.

كان نمو الناتج المحلي الإجمالي في فبراير على أساس سنوي 0.8% فقط، بانخفاض من 3% في يناير. انخفض إنتاج المصانع. انخفضت مبيعات السيارات. انخفضت شحنات البضائع بالسكك الحديدية. كل المؤشرات تتراجع.