La Russie de Vladimir Poutine n'est pas réellement à l'abri de la guerre commerciale de Trump
- La Russie a évité les nouveaux tarifs douaniers de Trump, mais reste confrontée à d'importants risques dus à la chute des prix du pétrole.
- Les recettes pétrolières représentent un tiers du budget russe, et le brut Ourals est désormais bien en dessous de l'objectif fixé.
- Les analystes mettent en garde : une prolongation des bas prix pourrait dévaster l'économie et contraindre à des coupes budgétaires.
La Russie a eu de la chance lorsque Trump a abandonné les tarifs «Jour de la libération». Mais cette chance est fausse. Le vrai danger est le pétrole. Ce seul mot — pétrole — est tout ce qui maintient l'économie de Poutine alimentée par la guerre. Et en ce moment, ce pétrole traîne son empire droit vers l'enfer.
Les prix du brut plongent. Le mélange Ourals de la Russie vient de passer sous les 55 dollars le baril. C'est près de 20 dollars de moins que ce dont le Kremlin a besoin pour atteindre ses propres objectifs budgétaires. Environ un tiers des recettes de l'État de la Russie provient du pétrole et du gaz. Ce trou est une plaie béante. Si les prix restent bas, le déficit du pays pourrait presque doubler cette année.
Les mesures commerciales de Trump rapprochent la Russie de l'effondrement
Les pourparlers de paix sur l'Ukraine stagnent. Moscou traîne des pieds, espérant que les victoires sur le champ de bataille forceront les États-Unis à plier. Mais ce levier s'affaiblit. Les prix du pétrole écrasent le budget du Kremlin. S'ils baissent davantage, Poutine pourrait être contraint de changer sa stratégie de guerre, car l'argent ne sera tout simplement plus là.
Les analystes de J.P. Morgan ont déclaré que même si la Russie est coupée de la plupart des marchés mondiaux, la politique commerciale de Trump la touchera toujours durement. Ils l'ont qualifiée de « tsunami » se dirigeant droit vers Moscou.
Le gouvernement de Poutine ne dépend pas seulement du pétrole pour l'argent. Il dépend de lui pour sa survie. Dans les années 1980, la chute des prix du pétrole a contribué à la ruine de l'Union soviétique. En 1999, lorsque Poutine est devenu premier ministre, la hausse des prix du pétrole l'a sauvé. Toute sa stratégie de pouvoir repose sur ce fondement. Et en ce moment, ce fondement tremble.
L'industrie du pétrole pompe plus que du carburant. Elle soutient d'autres secteurs également. Lorsque le pétrole se porte bien, les aciéries prospèrent, les chantiers de construction booment et des villes entières survivent. Mais lorsque le pétrole baisse, tout ce qui y est lié baisse aussi. Cette réaction en chaîne est ce que les économistes appellent un effet multiplicateur.
L'équipe de Trump savait que le pétrole était le point faible de la Russie. Son administration a laissé entendre dès le début qu'ils exerceraient une pression sur la production américaine et saoudienne pour faire baisser les prix. Keith Kellogg, envoyé de Trump pour l'Ukraine, a déclaré en janvier que si le pétrole tombait à 45 dollars, cela pourrait pousser Poutine à arrêter la guerre.
Lorsque Trump a enfin publié sa nouvelle liste de tarifs douaniers mondiaux, la Russie n'y figurait même pas. Mais ce n'était pas un cadeau. C'était de l'irrélevance. Les États-Unis ont déclaré qu'il ne restait presque plus de commerce réel avec Moscou grâce aux années de sanctions.
La Russie fait face à une pression multidimensionnelle
La Russie a survécu à d'autres crises pétrolières — 2008, COVID — mais celle-ci est différente. La guerre dure depuis trois ans. Le Kremlin a essayé de masquer les coûts en distribuant des emplois et de l'argent. Si l'économie s'effondre maintenant, cette couverture sera déchirée.
Le Kremlin affirme faire « tout ce qui est possible pour minimiser les conséquences pour l'économie russe ». Mais les chiffres ne mentent pas.
Le brut Brent pourrait ne moyenner que 63 dollars cette année, selon Goldman Sachs. Et d'ici 2026, il pourrait atteindre 58 dollars. Puisque les Ourals se vendent déjà avec une décote, cela signifie que le pétrole russe pourrait tomber sous les 50 dollars. Le charbon et les métaux s'enfoncent également. Le ralentissement de la Chine dû aux tarifs de Trump ajoute encore de la douleur.
Renaissance Capital a indiqué à ses clients que de bas prix du pétrole pourraient entraîner un « atterrissage dur ». Ils ont déclaré que si les Ourals restent à 50 dollars cette année, le PIB de la Russie pourrait ne croître que de 0,1 %. C'est presque plat. Surtout mauvais après les deux dernières années, où les dépenses militaires ont stimulé le PIB de 4 % en 2023 et 2024.
Ces mêmes dépenses ont déclenché une inflation incontrôlable. Pour la combattre, la banque centrale a relevé les taux d'intérêt à 21 %. C'est le plus élevé jamais enregistré. En même temps, le pays perd des travailleurs — soit enrôlés dans l'armée, soit fuyant le pays.
La croissance du PIB année contre année de février n'était que de 0,8 %, en baisse par rapport aux 3 % de janvier. La production industrielle est en baisse. Les ventes de voitures sont en baisse. Les expéditions de fret ferroviaire sont en baisse. Chaque indicateur est en baisse.
Ne vous contentez pas de lire les actualités crypto. Comprenez-les. Abonnez-vous à notre newsletter. C'est gratuit.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
