La Rusia de Vladimir Putin no está a salvo de la guerra comercial de Trump

Rusia tuvo suerte cuando Trump eliminó los aranceles del "Día de la Liberación". Pero esa suerte es falsa. El verdadero peligro es el petróleo. Esa sola palabra —petróleo— es lo único que mantiene unida la economía de Putin, alimentada por la guerra. Y ahora mismo, ese petróleo está arrastrando a su imperio directamente al abismo.

Los precios del crudo se desploman. La mezcla rusa de los Urales acaba de caer por debajo de los 55 dólares por barril. Eso supone casi 20 dólares menos de lo que el Kremlin necesita para alcanzar su propio objetivo presupuestario. Alrededor de un tercio de los ingresos estatales de Rusia proviene del petróleo y el gas. Ese agujero es una herida abierta. Si los precios se mantienen bajos, el defidel país podría casi duplicarse este año.

Las medidas comerciales de Trump acercan a Rusia al colapso

Las conversaciones de paz sobre Ucrania están estancadas. Moscú se muestra reticente, con la esperanza de que las victorias en el campo de batalla obliguen a Estados Unidos a ceder. Pero esa ventaja se está desvaneciendo. Los precios del petróleo están asfixiando el presupuesto del Kremlin. Si caen aún más, Putin podría verse obligado a cambiar su estrategia bélica, porque simplemente no habrá fondos suficientes.

Los analistas de JP Morgan afirmaron que , aunque Rusia está aislada de la mayoría de los mercados globales, la política comercial de Trump la afectará gravemente. La calificaron de "tsunami" directo a Moscú.

El gobierno de Putin no solo depende del petróleo para cash. Depende de él para sobrevivir. En la década de 1980, la caída de los precios del petróleo contribuyó al colapso de la Unión Soviética. En 1999, cuando Putin asumió el cargo de primer ministro, el aumento de los precios del petróleo lo rescató. Toda su estrategia de poder se basa en esa base. Y ahora mismo, esa base se tambalea.

La industria petrolera produce más que combustible. También impulsa a otros sectores. Cuando el petróleo tiene un buen rendimiento, las acerías prosperan, las obras de construcción prosperan y pueblos enteros se mantienen a flote. Pero cuando el petróleo baja, todo lo relacionado con él también baja. Esa reacción en cadena es lo que los economistas llaman efecto multiplicador.

El equipo de Trump sabía que el petróleo era el punto débil de Rusia. Su administración insinuó desde el principio que presionarían la producción estadounidense y saudí para reducir los precios. Keith Kellogg, enviado de Trump a Ucrania, declaró en enero que si el petróleo caía a 45 dólares, Putin podría verse obligado a detener la guerra.

Cuando Trump finalmente publicó su nueva lista de aranceles globales, Rusia ni siquiera figuraba en ella. Pero eso no fue un regalo. Fue irrelevante. Estados Unidos afirmó que, debido a años de sanciones, apenas queda comercio real con Moscú.

Rusia se enfrenta a una presión multidimensional

Rusia ha sobrevivido a otras crisis petroleras (2008, COVID), pero esta es diferente. La guerra lleva tres años. El Kremlin intentó ocultar los costos repartiendo empleos y dinero. Si la economía se desploma ahora, esa fachada se desmoronará.

El Kremlin afirma que está haciendo todo lo posible para minimizar las consecuencias para la economía rusa. Pero las cifras no mienten.

El crudo Brent podría promediar tan solo 63 dólares este año, según Goldman Sachs. Y para 2026, podría alcanzar los 58 dólares. Dado que el petróleo Ural ya se vende con descuento, el petróleo ruso podría caer por debajo de los 50 dólares. El carbón y los metales también se están desplomando. La desaceleración de China debido a los aranceles de Trump agrava el problema.

Renaissance Capital informó a sus clientes que los bajos precios del petróleo podrían provocar un "aterrizaje forzoso". Añadieron que si el precio del petróleo Ural se mantiene en 50 dólares este año, el PIB de Rusia podría crecer solo un 0,1 %. Esto representa un crecimiento prácticamente sin cambios. Especialmente grave después de los dos últimos años, cuando el gasto militar impulsó el PIB un 4 % tanto en 2023 como en 2024.

Ese mismo gasto desencadenó una inflación descontrolada. Para combatirla, el banco central subió los tipos de interés al 21 %. Es el nivel más alto de la historia. Al mismo tiempo, el país está perdiendo trabajadores, ya sea reclutados en el ejército o huyendo del país.

El crecimiento interanual del PIB en febrero fue de tan solo el 0,8%, frente al 3% de enero. La producción industrial ha disminuido. Las ventas de automóviles han disminuido. Los envíos de carga por ferrocarril han disminuido. Todos los indicadores están a la baja.