관찰자들은 암호화폐 투자를 위험한 것으로 간주하는 연금 기금의 투자 동향을 주목

연금 기금과 전통적인 투자자들은 브로커리지 회사에 자금을 제공하여 헤지펀드가 암호화폐 자산에 더 대규모로 투자할 수 있도록 지원합니다. 암호화폐 프라임 브로커인 Hidden Road의 후원자 중에는 미국 방산 기업인 록히드 마틴의 퇴직_scheme를 포함한 퇴직 제도가 있습니다. 전통 시장에서 일반적으로 은행에서 조달되는 이러한 금융 지원은 이제 이러한 은행들에 의해 확장되고 있습니다.

전통적 투자와 암호화폐를 연결하다

Hidden Road는 런던에 본사를 두고 있으며, Ken Griffin이 이끄는 Citadel Securities와 암호화폐 거래소 Coinbase 등으로부터 전년도에 5,000만 달러의 지분 투자를 받았습니다. 이 회사는 전통적인 투자자와 디지털 자산을 연결하는 중추적인 역할을 수행하며 중요한 가교 역할을 하고 있습니다. 또한, FTX 거래소의 몰락 등 다양한 문제로 인해 거래 활동과 레버리지가 감소한 암호화폐 시장에 잠재적인 구명보트를 제공하고 있습니다.

헨리 비즈니스 스쿨의 금융 및 핀테크 교수인 앤드류 어쿼트는 이러한 투자와 관련된 상당한 위험을 강조하며, 연금 기금이 암호화폐 영역에 진출한다면 중대한 우려를 불러일으킬 것이라고 밝혔습니다.

프레쉬필즈의 파트너인 사이러스 포카에 따르면, 외부 투자자로부터 자금을 조달하는 것은 비관례적입니다. 포카는 프라임 브로커가 이러한 방식으로 기능할 경우 상환 과정에서 이해관계가 없을 수 있음을 시사한다고 말했습니다.

암호화폐 시장은 FTX 거래소의 붕괴와 미국 내 Coinbase 및 Binance에 대한 규제 조치 등 상당한 후퇴를 특징으로 하는 어려운 시기를 겪었습니다. 특히, 스폿 암호화폐의 거래량은 작년 동기간 1.2조 달러에서 7월 5,150억 달러로 50% 이상 급감했으며, 이는 CCdata의 보고서에 따른 것입니다.

연금 자금 관리 기업들의 암호화폐 진출

록히드 마틴의 연금 계획 및 기타 유사한 기관들이 이제 암호화폐 시장에 진입하고 있으며, 이는 수익률을 높일 수 있는 경로를 모색하는 연금 기금들의 최신 트렌드를 보여줍니다. 연금 기금들이 디지털 자산에 진출하는 가운데 일부는 손실을 입었는데, 이는 암호화폐 시장의 내재된 위험을 강조합니다. 사례로는 캐나다의 온타리오 교사 연금 기금이 FTX 암호화폐 거래소 투자를 손실했고, CDPQ가 대출 기관 Celsius와 함께 손실을 입은 경우가 있습니다.

프라임 브로커지는 본질적으로 위험하며, 대형 은행조차 예외는 아닙니다. 예를 들어, 크레디트 스위스 55억 달러의 상당한 손실을 당해 아케고스 가족 사무소 붕괴로 인해 대차대조표에 충격을 입었으며, 이는 해당 은행의 최종적인 몰락으로 이어졌습니다. "매우 어려운 사업입니다."라고 전담 법률 회사인 해리 조 LLC(프라임 브로커지를 전문으로 함)의 설립자 해리 조는 언급하며, 완전한 자금 조달 시 포괄적인 신용 위험 평가가 필요함을 강조했습니다.

Hidden Road와 교류한 한 투자자는 이를 강화된 형태의 프라임 브로킹으로 묘사하며 "스테로이드를 투여한 프라임 브로킹"에 비유했습니다. 그럼에도 불구하고 외부 자본에 의존하는 것에 대한 우려가 존재하며, 일부 임원들은 Hidden Road의 규모에 대해 우려를 표명합니다. 회사의 대차대조표는 수억 달러 규모이지만, 은행들이 일반적으로 보유하는 수십억 달러에는 미치지 못합니다. 이러한 격차는 회사가 중대한 시장 사건에 견딜 수 있는 능력에 대한 우려를 제기합니다. 일부는 이러한 경우 Hidden Road가 투자자들로부터 단기간에 추가 자본을 요구받을 수 있다고 두려워합니다.

그럼에도 불구하고 암호화폐 산업은 프라임 브로킹 서비스가 불안정할 수 있다는 어려운 현실에 직면했습니다. 지난 1년 동안 디지털 커머스 그룹의 Tradeblock은 운영을 중단했으며, 또 다른 프라임 브로커인 Genesis의 대출 부문은 파산을 선언했습니다.

버나인의 글로벌 디지털 자산 수석 분석가인 고타움 흐가니는 암호화폐 프라임 브로커리지 및 기관 브로커리지 환경이 상당히 희박하다고 언급했습니다. 그러나 그는 비트코인 및 기타 토큰과 같은 자산의 관리가 내재된 변동성으로 인해 복잡하다고 강조했습니다. 또한 다양한 기관이 다양한 방식으로 프라임 브로킹 모델을 실험했으며, 일부는 실패를 경험했다고 지적했습니다.