옵션 시장의 거래자들은 예상보다tron를 보인 경제 지표와 도널드 트럼프dent 의 관세 공세 둔화에 힘입어 금요일에 발표될 미국 고용 보고서 이후 S&P 500 지수가 거의 변동이 없을 것으로 예상하고 있습니다.
파이퍼 샌들러의 옵션 가격에 따르면 예상 변동폭은 양방향으로 0.9%에 불과합니다. 이는 2월 이후 고용지표 발표를 앞두고 가장 좁은 변동폭입니다. 지난 1년간 고용지표 발표 후 실제 변동폭의 평균은 1.3%였으므로 이번 주 예상치는 상당히 이례적인 수치입니다.
지난 4월 초 트럼프 대통령이 주요 무역국들을 겨냥한 새로운 관세 조치를 , 이로 인해 S&P 500 지수는 약세장으로 급락했습니다. 그러나 지난 몇 주 동안 트럼프 대통령은 대부분의 관세 조치를 중단하거나 축소했습니다.
어조의 변화와 안정적인 인플레이션 수치, 그리고 tron 구인 데이터가 맞물려 지수는 최고치에 근접했습니다. 현재 지수는 올해 초 기록한 역대 최고치보다 불과 2.8% 낮은 수준입니다.
펀드들이 5월 S&P 500 지수 상승에 따른 변동성 투자 비중 축소
5월에 6.2%라는 1990년 이후 최고의 상승률을 기록한 후, 헤지펀드와 기관 투자자 같은 대형 투자자들이 변동성 감소에 베팅하기 시작했습니다. 상품선물거래위원회(CFTC)에 따르면, Cboe 변동성 지수 선물은 5주 만에 처음으로 순매도 포지션을 나타내고 있습니다.
최근 발표된 예상치 못한 데이터들이 이러한 자신감을 높이는 데 일조했습니다. 새로운 경제 지표들이 월가 예상치를 상회하는지 하회하는지를 trac하는 시티그룹 미국 경제 서프라이즈 지수가 5월 말에 긍정적으로 전환되었습니다.
이는 S&P 500 지수가 마지막으로 사상 최고치를 경신했던 2월 이후 처음 있는 일이었다. 한편, 애틀랜타 연방준비은행의 GDPNow 모델은 2분기 국내총생산(GDP) 성장률을 연율 4.6%로 전망하며 1분기의 0.2%trac를 반전시켰다.
하지만 모두가 안심하는 것은 아닙니다. JP모건 체이스의 트레이딩 데스크를 이끄는 앤드류 타일러는 고용 증가율이 10만 명 아래로 떨어지면 S&P 500 지수가 최대 3%까지 하락할 수 있다고 경고했습니다. 그는 그럴 가능성이 5%에 불과하다고 추정했습니다.
그의 팀이 제시한 기본 시나리오에서는 일자리 증가가 11만 5천 명에서 13만 5천 명 사이일 경우, 고용지표가 0.25%에서 1% 사이로 상승할 수 있습니다. 블룸버그의 이코노미스트 설문조사 결과 는 바로 이 범위에 들어맞으며, 5월 일자리 증가는 13만 명으로 예상됩니다. 이는 4월의 17만 7천 명보다 감소한 수치입니다. 실업률은 4.2%로 유지될 것으로 전망됩니다.
바클레이즈, S&P 500 목표주가를 6,050으로 상향 조정
한편, 바클레이즈는 수요일에 무역 긴장 완화와 2026년 기업들의 개선된 전망을 근거로 S&P 500의 연말 전망치를 5,900에서 6,050으로 상향 조정했습니다.
이는 지난 5월 골드만삭스와 UBS 글로벌 자산운용, 그리고 이번 주 RBC 캐피털 마켓과 도이치뱅크가 발표한 목표치 상향 조정에 이은 것입니다. 바클레이즈는 또한 2026년 전망치를 새롭게 수정하여 연말 지수 목표치를 6,700으로, 주당 순이익을 285달러로 제시했습니다.
S&P 500 지수가 5,970.37로 마감함에 따라 바클레이즈의 새로운 목표치는 약 1.32%의 상승 여력을 반영합니다.
지난달의 상승세는 무역 전쟁 우려와 경기 침체 전망으로 인해 부진했던 4월의 흐름을 반전시키는 데 도움이 되었습니다. 트럼프 대통령이 무역 전쟁에 대한 입장을 완화하고 인플레이션이 예상보다 낮아지면서 주식 시장은 상승세를 이어갔습니다. 기업 실적 또한 기대에 부응하며 반등을 더욱 강화했습니다.
