期权市场定价显示，在周五就业数据公布前，标普500指数将陷入盘整

期权市场的交易员押注，在经历了超出预期的强劲经济数据以及唐纳德·特朗普总统关税攻势放缓之后，随着周五美国就业报告发布，标普500指数将几乎不动。

根据Piper Sandler & Co.的期权定价，预计指数在任一方向的波动仅为0.9%。这是自2月以来就业数据公布前最窄的波动区间。在过去一年中，就业报告公布后的平均实际波动为1.3%，因此本周的估计值是一个主要的异常值。

4月初，当特朗普发起新一轮 关税 针对全球贸易伙伴的措施时，投资者曾陷入恐慌，导致标普500指数暴跌至熊市区域。但在过去几周里，特朗普要么暂停了这些关税，要么大幅削减了大部分关税。

语气转变，加上稳定的 通胀 数据和强劲的职位空缺数据，推动指数上涨至接近高点。目前，该指数仅比今年早些时候创下的历史最高点低2.8%。

基金削减波动性押注，标普500在5月上涨

在5月大幅反弹6.2%——这是自1990年以来5月最佳表现——对冲基金和机构交易员等大型投资者开始押注波动性下降。根据美国商品期货交易委员会的数据，与芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）挂钩的期货首次显示出净空头头寸，这是五周以来的首次。

近期数据中的惊喜因素有助于提振这种信心。花旗美国经济指标惊喜指数追踪新数据是否高于或低于华尔街预期，在5月下旬转为正值。

这种情况自2月以来尚未发生过，而2月也是标普500指数上次打破纪录的月份。与此同时，亚特兰大联储的GDPNow模型现在预测第二季度GDP年化增长率为4.6%，逆转了第一季度的0.2%收缩。

但并非所有人都感到放松。摩根大通交易部门负责人Andrew Tyler警告称，如果就业增长低于100,000，标普500指数可能会下跌高达3%。他估计这种情况发生的概率仅为5%。

在其团队的基础情景中，即就业增长在115,000至135,000之间，指数可能上涨0.25%至1%。彭博社的经济学家 民意调查 的预测正好落在这一范围内，预计5月将新增130,000个就业岗位，低于4月的177,000个。失业率预计将保持在4.2%不变。

巴克莱上调标普500目标价至6,050

与此同时，周三，巴克莱将其对标普500指数的年底预测从5,900上调至6,050，指出贸易紧张局势缓和以及企业对未来2026年的预期改善。 

此前，高盛和瑞银全球财富管理在5月也进行了类似的目标价上调，RBC资本市场和德意志银行本周也进行了上调。巴克莱还发布了一项新的2026年预测，设定年底指数目标为6,700，每股收益预测为285美元。

随着标普500指数收于5,970.37，巴克莱的新目标反映了约1.32%的上涨空间。

上个月的反弹帮助指数从4月的低迷中恢复，当时贸易战的恐惧和衰退的言论压制了市场。随着特朗普软化立场，通胀低于预期，股市获得了顺风。企业盈利也没有让人失望，进一步支持了反弹。