Os preços das opções no mercado refletem a calmaria do S&P 500 antes da divulgação dos dados de emprego de sexta-feira

Os investidores no mercado de opções estão apostando que o S&P 500 praticamente não se moverá após a divulgação do relatório de empregos dos EUA na sexta-feira, após uma sequência de números econômicos maistrondo que o esperado e uma desaceleração na agressividade tarifária dodent Donald Trump.

A projeção de variação é de apenas 0,9% para cima ou para baixo, com base na precificação de opções da Piper Sandler & Co. Essa é a menor variação antes da divulgação do relatório de empregos desde fevereiro. No último ano, a variação média real após a divulgação do relatório de empregos foi de 1,3%, o que torna a estimativa desta semana um valor bastante atípico.

Os investidores entraram em pânico no início de abril, quando Trump lançou um novo pacote de tarifas visando parceiros comerciais globais, o que fez o índice S&P 500 despencar para território de baixa. Mas, nas últimas semanas, Trump suspendeu ou reduziu a maioria dessas tarifas.

A mudança de tom, combinada com ​​de inflação númerostronde abertura de empregos, impulsionou o índice para perto de suas máximas. Agora, ele está apenas 2,8% abaixo de seu pico histórico, registrado no início deste ano.

Fundos reduzem apostas em volatilidade com ganhos do S&P 500 em maio

Após uma forte alta de 6,2% em maio — o melhor desempenho para o mês desde 1990 — grandes investidores, como fundos de hedge e traders institucionais, começaram a apostar contra a volatilidade. Pela primeira vez em cinco semanas, os contratos futuros atrelados ao Índice de Volatilidade da Cboe (VIX) apresentam uma posição líquida vendida, segundo a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC).

Contribuindo para aumentar essa confiança estão as recentes surpresas nos dados. O Índice de Surpresa Econômica dos EUA do Citigroup, que tracse os novos números estão acima ou abaixo das expectativas de Wall Street, passou a apresentar resultado positivo no final de maio.

Isso não acontecia desde fevereiro, o mesmo mês em que o S&P 500 bateu recordes pela última vez. Enquanto isso, o modelo GDPNow do Fed de Atlanta agora projeta um crescimento do PIB no segundo trimestre a uma taxa anual de 4,6%, revertendo umatracde 0,2% no primeiro trimestre.

Mas nem todos estão tranquilos. Andrew Tyler, chefe da mesa de operações do JPMorgan Chase, alertou que, se o crescimento do emprego cair abaixo de 100.000, o índice S&P 500 poderá cair até 3%. Ele estima que a probabilidade disso acontecer seja de apenas 5%.

No cenário base de sua equipe, em que a criação de empregos fica entre 115.000 e 135.000, o índice poderia subir entre 0,25% e 1%. A pesquisa aponta exatamente para essa faixa, com a expectativa de 130.000 novos empregos em maio, abaixo dos 177.000 de abril. A taxa de desemprego deve se manter estável em 4,2%.

Barclays eleva preço-alvo para o S&P 500 para 6.050

Entretanto, na quarta-feira, o Barclays elevou sua previsão para o índice S&P 500 no final do ano de 5.900 para 6.050, apontando para a redução das tensões comerciais e a melhoria das expectativas corporativas para 2026. 

Essa medida segue aumentos semelhantes nas metas de projeção do Goldman Sachs e do UBS Global Wealth Management em maio, e do RBC Capital Markets e do Deutsche Bank nesta semana. O Barclays também divulgou uma nova projeção para 2026, estabelecendo uma meta de índice de 6.700 para o final do ano, com previsão de lucro por ação de US$ 285.

Com o índice S&P 500 fechando em 5.970,37, a nova meta do Barclays reflete uma valorização potencial de cerca de 1,32%.

A alta do mês passado ajudou o índice a se recuperar de um abril difícil, marcado por temores de guerra comercial e rumores de recessão. Com a postura mais moderada de Trump e a inflação abaixo do esperado, as ações se beneficiaram. Os resultados corporativos também não decepcionaram, contribuindo ainda mais para a recuperação.