Los precios del mercado de opciones del S&P 500 se mantienen al margen antes de los datos de empleo del viernes
- Los operadores esperan que el S&P 500 se mueva solo un 0,9% después del informe de empleo del viernes, la menor variación en meses.
- La postura más suave de Trump sobre los aranceles y los sólidos datos económicos han mantenido la calma en los mercados.
- JPMorgan dice que un número débil de empleo podría arrastrar al S&P 500 a la baja hasta un 3%.
Los operadores del mercado de opciones apuestan a que el S&P 500 apenas se moverá después de que se publiquen los próximos datos de empleo de EE. UU. el viernes, tras una serie de números económicos mejores de lo esperado y una desaceleración en la agresividad arancelaria del presidente Donald Trump.
El movimiento proyectado es de solo el 0,9% en cualquier dirección, según los precios de las opciones de Piper Sandler & Co. Este es el rango más ajustado antes de un informe de empleo desde febrero. Durante el último año, el movimiento real promedio después de un informe de empleo ha sido del 1,3%, lo que convierte la estimación de esta semana en un gran valor atípico.
Los inversores entraron en pánico a principios de abril cuando Trump lanzó una nueva serie de aranceles medidas dirigidas a socios comerciales globales, lo que provocó que el S&P 500 cayera hacia el territorio de bajada. Pero en las últimas semanas, Trump ha pausado o reducido la mayoría de esos gravámenes.
El cambio de tono, combinado con inflación cifras estables y una sólida oferta de empleo, impulsó el índice hasta cerca de sus máximos. Ahora se sitúa solo un 2,8% por debajo de su máximo histórico de principios de este año.
Los fondos reducen las apuestas contra la volatilidad a medida que el S&P 500 gana en mayo
Tras una fuerte subida del 6,2% en mayo, el mejor rendimiento de mayo desde 1990, grandes jugadores como los fondos de cobertura y los traders institucionales han comenzado a apostar contra la volatilidad. Por primera vez en cinco semanas, los futuros vinculados al Índice de Volatilidad Cboe muestran una posición neta corta, según la Comisión de Operaciones de Futuros de Mercancías.
Lo que ayuda a impulsar esa confianza son las sorpresas recientes en los datos. El Índice de Sorpresa Económica de EE. UU. de Citigroup, que rastrea si las nuevas cifras están por encima o por debajo de las expectativas de Wall Street, se volvió positivo a finales de mayo.
Esto no había ocurrido desde febrero, el mismo mes en que el S&P 500 rompió récords por última vez. Mientras tanto, el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta proyecta ahora un crecimiento del PIB del segundo trimestre a una tasa anual del 4,6%, invirtiendo una contracción del 0,2% en el primer trimestre.
Pero no todos están relajados. Andrew Tyler, que dirige la mesa de operaciones de JPMorgan Chase, advirtió que si el crecimiento del empleo cae por debajo de 100.000, el S&P 500 podría caer hasta un 3%. Estima que solo hay un 5% de posibilidades de que eso ocurra.
En el caso base de su equipo, donde las ganancias de empleo caen entre 115.000 y 135.000, el índice podría subir entre un 0,25% y un 1%. El economista de Bloomberg encuesta se sitúa justo en ese rango, con un estimado de 130.000 empleos añadidos en mayo, frente a los 177.000 de abril. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,2%.
Barclays sube el objetivo de precio del S&P 500 a 6,050
Mientras tanto, el miércoles, Barclays elevó su previsión de fin de año para el S&P 500 de 5.900 a 6.050, señalando la reducción de las tensiones comerciales y la mejora de las expectativas corporativas para 2026.
Esto sigue a aumentos similares de objetivos por parte de Goldman Sachs y UBS Global Wealth Management en mayo, y por parte de RBC Capital Markets y Deutsche Bank esta semana. Barclays también lanzó una nueva proyección para 2026, fijando un objetivo de índice de fin de año de 6.700 con una previsión de beneficios por acción de 285 dólares.
Con el cierre del S&P 500 en 5.970,37, el nuevo objetivo de Barclays refleja un potencial alcista de aproximadamente el 1,32%.
La subida del mes pasado ayudó al índice a recuperarse de un abril difícil, que estuvo pesado por los temores de una guerra comercial y los rumores de recesión. A medida que Trump suavizó su postura y la inflación fue más baja de lo temido, las acciones recibieron un viento a favor. Los beneficios corporativos tampoco decepcionaron, apoyando aún más la recuperación.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
