모건스탠리는 시리 출시 지연과 미국 관세 우려를 이유로 애플의 목표 주가를 하향 조정했습니다

모건 스탠리의 애널리스트 에릭 우드링은 지난 3월 12일 애플의 목표 주가를 275달러에서 252달러로 하향 조정했다고 밝혔습니다. 그는 그 이유로 2026 회계연도 아이폰 업그레이드를 주도할 것으로 예상되는 고급 시리 기능의 배포 지연을 들었습니다.

수요일 오전, 미국 은행이 애플의 목표 주가를 하향 조정하면서 애플 주가가 급락했다. 개장 전 거래에서 애플 주가는 0.1% 하락한 주당 220.14달러로 개장할 것으로 예상된다. 

모건 스탠리는 올해 애플의 목표 주가를 하향 조정했습니다

(AAPL) 의 목표 주가를 275달러에서 252달러로 하향 조정하면서 '비중확대' 의견을 유지했습니다.

— 이너 서클 트레이딩 그룹 DP 데이비드 프린스 (@epictrades1) 2025년 3월 12일

미국의 다국적 투자은행인 모건 스탠리는 애플의 2025년 목표 주가를 275달러에서 252달러로 하향 조정했습니다. 모건 스탠리의 애널리스트인 모건 우드링은 애플의 고급 기능인 시리(Siri)의 출시가 2026 회계연도 아이폰 업그레이드를 견인할 것으로 예상됐지만 실현되지 않은 점을 목표 주가 하향 조정의 이유로 들었습니다.

"애플 인텔리전스에 통합된 고급 시리 기능의 출시 연기는 향후 12개월간 아이폰 업그레이드율을 당초 예상보다 낮출 가능성이 있습니다."

-모건 스탠리.

해당 투자은행은 아이폰 출하량 전망치를 2025년 2억 3천만 대(전년 동기 대비 변동 없음)로, 2026년 2억 4천3백만 대(전년 동기 대비 6% 증가)로 하향 조정했습니다.

우드링은 애플의 아이폰 교체 주기가 느려지면서 올해 실적에 영향을 미칠 것으로 예상했습니다. 그는 애플의 2026 회계연도 매출을 4,360억 달러, 주당순이익(EPS)을 8달러로 전망했는데, 이는 시장 예상치보다 1~2% 낮은 수치입니다.

애널리스트는 시리 업그레이드 지연이 인공지능 기반 업그레이드 수요를 크게 약화시킬 수 있다는 점을 주요 우려 사항으로 지적했습니다. 모건 스탠리의 2024년 11월 알파와이즈 스마트폰 설문조사에 따르면 "고급 인공지능 기능 이용"이 스마트폰 업그레이드를 유도하는 주요 요인 5가지 중 하나로 꼽혔습니다. 또한, 이 설문조사에서는 아이폰 구매 예정자들이 가장 원하는 인공지능 기능으로 시리 업그레이드가 지목되었습니다.

우드링은 아이폰 16으로 업그레이드하지 않은 아이폰 사용자 중 약 50%가 애플 인텔리전스 출시 지연이 업그레이드하지 않기로 한 결정에 영향을 미쳤다고 응답했다고 언급했습니다. 

모건 스탠리의 미국 IT 하드웨어 연구 책임자 역시 관세 관련 비용 압박이 애플의 전망에 부담을 주고 있다고 인정했습니다. 그는 중국의 관세를 반영하여 2025년 제품 원자재 비용이 20억 달러 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 모건 스탠리는 애플이 올해 제품 생산 비용 증가로 인한 추가 비용 중 일부를 상쇄할 수 있을 것으로 전망하고 있습니다.

모건 스탠리는 인공지능(AI), 새롭게 디자인된 아이폰 17, 그리고 개선된 목표 분배 시스템이 애플의 2026 회계연도 업그레이드를 견인할 수 있을 것으로 전망합니다. 하지만 모건 스탠리는 더욱 향상된 시리가 아이폰 17 출시 이후에나 가능할 것으로 예상하며, 아이폰 교체 주기가 단축될 것이라는 기대는 다소 낮게 보고 있습니다.

우드링이 애플의 목표 주가를 하향 조정하자 애플 주가가 급락했다

애플 주가는 12월 중순 최고치에서 15% 이상 폭락했습니다. 이 기술 기업은 신형 아이폰 16의 예상보다 저조한 수요와 새로운 AI 기술인 애플 인텔리전스에 대한 엇갈린 반응에 대한 투자자들의 우려 속에 시가총액이 거의 6천억 달러 가까이 감소했습니다.

애플의 아이폰 판매 실적도 지난 한 해 동안 부진을 겪었으며, 12월 분기 매출은 0.8% 감소한 691억 4천만 달러를 기록했습니다. 케반 프레크 애플 재무 책임자는 현재 분기 매출이 2024년 대비 한 자릿수 초중반대에 그칠 것으로 예상했습니다.

지난주 애플이 시리 디지털 비서 업데이트를 연기할 것이라는 보도가 나오면서 투자자들의 우려가 커졌습니다. 팀 쿡 애플 CEO는 인공지능 부서의 리더십 교체를 고려하고 있다고 밝히면서 이러한 연기 계획을 더욱 부추겼습니다.

이 기술 기업은 지난달 주요 공급업체와 협력하여 텍사스에. 이러한 움직임은 향후 4년간 미국에 5천억 달러 이상을 투자하려는 더 큰 계획의 일환입니다. 

이번 지출 계획에는 애플 공급업체로부터의 구매, 애플 TV+ 사업부의 미디어 제작, 그리고 애플 인텔리전스 출시와 관련된 기타 인프라 구축이 포함될 예정입니다. 애플은 4년 동안 연간 매출의 약 3분의 1에 해당하는 5천억 달러 규모의 이 계획에 포함된 신규 지출 규모를 완전히 공개하지는 않았습니다.

애플의 주요 아이폰 조립업체인 하이 프리시전(폭스콘)은 휴스턴 지역에 건설될 25만 평방피트 규모의 데이터 센터 건설에 참여할 것이라고 밝혔습니다. 이 데이터 센터는 애플 인텔리전스를 지원하는 서버를 수용할 예정이며, 2026년 완공될 것으로 예상됩니다.