모건 스탠리, 시리 지연 및 미국 관세 우려 후 애플 목표가 하향 조정

모건 스탠리 분석가 에릭 우드링은 3월 12일 애플에 대한 은행의 목표가를 275달러에서 252달러로 낮췄다고 밝혔습니다. 그는 이것이 2026 회계연도 iPhone 업그레이드를 주도할 것으로 예상되는 고급 시리의 유통 지연으로 인한 것이라고 주장했습니다.

미국의 은행이 기술 기업에 대한 목표가를 전면 수정한 후 애플 주가는 수요일 초기 거래에서 폭락했습니다. 해당 기업의 주가는 사전 시장 거래에서 0.1% 하락하여 개장가 220.14달러를 나타냈습니다. 

모건 스탠리, 올해 애플 목표가 인하

$AAPL 애플 목표가 모건 스탠리가 275달러에서 252달러로 하향 조정, 오버웨이트 유지

— 더 인너 서클 트레이딩 그룹 DP 데이비드 프린스 (@epictrades1) 2025년 3월 12일

미국 다국적 투자 은행 모건 스탠리는 2025년 애플의 목표가를 275달러에서 252달러로 낮췄습니다. 은행의 분석가 모건 우드링은 2026 회계연도 iPhone 업그레이드를 주도할 것으로 예상되었던 고급 시리의 미실현 출시가firm이 목표가를 낮춘 이유라고 말했습니다.

“Apple Intelligence에 통합된 고급 시리의 지연은 이전 예상 대비 (다음 12개월) iPhone 업그레이드율을 완만하게 할 가능성이 있습니다.”

-모건 스탠리.

투자 은행은 2025년 iPhone 출하량 전망을 2억 3천만 대(전년 대비 동결)로, 2026년에는 2억 4천 3백만 대(전년 대비 6% 증가)로 낮췄습니다.

우드링은 애플의 더 느린 iPhone 교체 주기가 올해 수익성에 영향을 미칠 것이라고 믿습니다. 그는 2026 회계연도 애플의 매출을 4,360억 달러, EPS를 8.00달러로 전망했으며, 이는 컨센서스 추정치보다 1-2% 낮은 수치입니다.

분석가는 지연된 시리 업그레이드가 AI 기반 업그레이드 수요를 크게 약화시킬 수 있다는 점을 주요 우려 사항으로 지적했습니다. 모건 스탠리의 2024년 11월 AlphaWise 스마트폰 설문 보고서에 따르면 “고급 AI 기능에 대한 접근”이 스마트폰 업그레이드의 상위 5대 동인 중 하나로 꼽혔습니다. 또한 이 설문 조사는 업그레이드된 시리가 잠재적 iPhone 구매자들 사이에서 가장 원하는 AI 기능임을 발견했습니다.

우드링은 iPhone 16으로 업그레이드하지 않은 iPhone 소유자 중 약 50%가 지연된 Apple Intelligence 출시가 업그레이드하지 않기로 한 결정에 영향을 미쳤다고 밝혔습니다. 

모건 스탠리의 미국 IT 하드웨어 연구 책임자도 관세 관련 비용 압력이 애플의 전망에 부담을 주고 있음을 인정했습니다. 분석가는 중국 관세를 반영하기 위해 2025년 제품 투입 비용이 20억 달러 증가할 것이라고 명시했습니다. 은행은 여전히 애플이 올해 20억 달러의 더 높은 제품 영향 비용을 일부 상쇄할 것으로 예상합니다.

모건 스탠리는 AI, 재설계된 iPhone 17, 개선된 목표 분배가 2026 회계연도 애플의 업그레이드를 주도하는 데 도움이 될 수 있다고 믿습니다. 해당firm은 여전히 더 고급 시리는 iPhone 17 출시 이후에나 이용 가능할 가능성이 높으며, 이는 iPhone 교체 주기의 가속화에 대한 기대를 완만하게 할 것이라고 주장합니다.

우드링이 목표가를 전면 수정한 후 애플 주가 폭락

AAPL 주가는 12월 중순 기록 최고치에서 15% 이상 하락했습니다. 이 기술 기업은 새로운 iPhone 16에 대한 예상보다 느린 수요와 새로운 Apple Intelligence AI 출시의mixed reception으로 인해 투자자들의 우려 속에서 시가총액이 거의 6,000억 달러 감소했습니다.

애플의 iPhone 판매도 지난 한 해 동안 느린 수익을 기록했으며, 12월 분기 수익은 0.8% 하락한 691억 4천만 달러로 떨어졌습니다. 회사의 재무 책임자 케반 프렉은 현재 분기 수익이 2024년 대비 낮은 두 자릿수에서 중간 두 자릿수 퍼센트 범위에서 급증할 가능성이 있다고 경고했습니다.

기술 기업이 Siri 디지털 어시스턴트 업데이트를 지연시킬 것이라는 보도가 나온 지난 주 투자자들의 우려는 높아졌습니다. 애플의 CEO 팀 쿡도 회사의 AI 부문 리더십 변경을 모색할 수 있다고 밝히며 지연을 추가했습니다.

기술 기업은 지난달 핵심 공급업체와 파트너십을 맺어 AI 중심 데이터 센터를 구축할 것이라고 인정했습니다 텍사스주에. 이 조치는 향후 4년 동안 미국에서 5,000억 달러 이상을 지출하는 더 광범위한 계획의 일부였습니다. 

이 지출 계획에는 Apple 공급업체로부터의 구매, Apple TV+ 부문을 위한 미디어 제작 및 Apple Intelligence 출시와 관련된 기타 인프라가 포함됩니다. 회사는 4년 기간에 걸쳐 분산될 때 연간 수익의 약 3분의 1에 달하는 5,000억 달러 계획에 포함된 새로운 지출 금액을 완전히 공개하지 않았습니다.

애플의 주요 iPhone 조립업체인 하이 정밀(폭스콘)은 휴스턴 지역 내 25만 평방피트 규모 데이터 센터 건설을 지원할 것이라고 인정했습니다. 이 데이터 센터는 Apple Intelligence를 지원할 서버를 수용할 것으로 예상되며 2026년까지 완공될 예정입니다.