摩根士丹利因 Siri 延迟和美国关税担忧下调苹果目标价

摩根士丹利分析师 Erik Woodring 透露，该行于 3 月 12 日将苹果的目标价从 275 美元下调至 252 美元。他认为，这是由于预期将推动 2026 财年 iPhone 升级的高级 Siri 流通延迟所致。

周三早盘，美国银行下调了对这家科技公司的目标价，导致苹果股价暴跌。盘前交易中，苹果股价下跌0.1%，显示开盘价为每股220.14美元。 

摩根士丹利下调苹果今年目标价

$AAPL 苹果目标价从 275 美元下调至 252 美元，摩根士丹利维持增持评级

— 内圈交易集团 DP David Prince (@epictrades1) 2025 年 3 月 12 日

美国跨国投资银行摩根士丹利已将苹果2025年的目标价从275美元下调至252美元。该银行分析师摩根·伍德林表示，苹果高级Siri功能的未实现发布，原本预计将推动2026财年的iPhone升级，这促使公司下调了目标价。

“将高级Siri整合到Apple Intelligence中的推迟，可能会使（未来12个月）iPhone的升级率低于我们之前的预期。”

——摩根士丹利。

该投资银行已将2025年iPhone出货量预测下调至2.3亿部（同比持平），并将2026年预测下调至2.43亿部（同比增长6%）。

伍德林认为，苹果iPhone更换周期的放缓可能会影响其今年的收益。他预计苹果2026财年的收入为4360亿美元，每股收益（EPS）为8.00美元，这比市场共识估计低1-2%。

分析师指出，他们的主要担忧是Siri升级的延迟可能会显著削弱AI驱动的升级需求。摩根士丹利2024年11月的AlphaWise智能手机 调查 报告显示，“访问高级AI功能”位居智能手机升级驱动因素的前五名。调查还发现，升级版的Siri是潜在iPhone买家最想要的AI功能。

伍德林指出，约50%未升级到iPhone 16的iPhone用户表示，Apple Intelligence发布的延迟影响了他们不升级的决定。 

摩根士丹利美国IT硬件研究主管也承认，与关税相关的成本压力正在影响苹果的前景。分析师强调，他们已将2025年20亿美元的产品投入成本增加纳入考量，以应对中国的关税。该银行仍预计苹果今年将缓解部分20亿美元的产品影响成本。

摩根士丹利认为，AI、重新设计的iPhone 17以及改善的目标分布可能会推动苹果在2026财年的升级。该公司仍认为，更高级的Siri不太可能在iPhone 17发布之前推出，这将缓和iPhone更换周期加速的预期。

伍德林大幅调整目标价后，苹果股价暴跌

AAPL 股价从12月中旬的历史高点下跌超过15%。由于投资者担心其新款iPhone 16的需求低于预期，且其新款Apple Intelligence AI发布反响不一，这家科技公司的市值已蒸发近6000亿美元。

苹果iPhone的销售在过去一年中也经历了缓慢的收入增长，其12月季度的收入暴跌0.8%，至691.4亿美元。公司财务总监Kevan Prekh警告称，本季度的收入可能会比2024年激增低个位数到中等个位数百分比。

上周，据报道这家科技公司将推迟其Siri数字助手的更新，投资者担忧情绪升温。苹果首席执行官蒂姆·库克在透露他可能寻求改变公司AI部门领导层后，也加剧了这种延迟。

这家科技公司上个月承认，它将与其主要供应商合作建设一个专注于AI的数据中心 在德克萨斯州。此举是其更广泛计划的一部分，计划在未来四年内在美国花费超过5000亿美元。 

该支出计划将包括从苹果供应商处采购、为其Apple TV+部门制作媒体内容，以及与其Apple Intelligence发布相关的其他基础设施。该公司并未完全披露其5000亿美元计划中包含的新支出金额，当分摊到四年期间时，这接近其年收入的三分之一。

苹果的主要iPhone组装商海精度（富士康）承认，它将协助在休斯顿地区建造这座25万平方英尺的数据中心。该数据中心预计将容纳支持Apple Intelligence的服务器，并预计将于2026年完工。