크라켄, 법원이 SEC의 토큰을 증권으로 간주한다는 주장을 기각했다고 밝힘

미국 연방 법원 판사 윌리엄 H. 오리크(William H. Orrick)는 최근 크레인의 SEC 주장 기각 시도를 기각했습니다. SEC는 크레인의 일부 암호화폐 거래가 투자 계약에 해당하여 증권으로 간주되어야 한다고 주장해 왔습니다. 

만약 그들이 증권이라면, SEC의 규칙과 규정을 따르게 됩니다. 하지만 판사는 SEC의 주장을 완전히 받아들이지는 않았습니다. 대신 그는 SEC의 주장에 어느 정도 타당성이 있다고 판단했으며, 이를 통해 사건을 계속 진행할 수 있는 근거를 마련했습니다.

하지만 크레인의 수석 법무 책임자 마르코 산토리(Marco Santori)는 이를 패배로 보지 않습니다. 오히려 그는 법원의 결정이 크레인과 암호화폐 커뮤니티에게 부분적인 승리로 간주된다고 말합니다. 

마르코는 법원이 기본적으로 SEC의 '토큰은 증권이다'라는 주장에 대해 경고했다고 말했습니다. 그는 

마르코는 법원이 토큰 자체는 증권이 아니지만, 해당 토큰의 사용 방식이나 이를 둘러싼 합의 사항이 증권으로 간주될 수 있음을 인정했다고 덧붙였다.

그는 이 판결이 SEC의 '암호자산 증권' 이론이 그의 말대로 '최선의 경우 불분명하고 최악의 경우 혼란스럽다'는 크레켄의 입장을 뒷받침한다고 말했다. 

그리고 판사의 동의가 어느 정도 있는 것으로 보인다. 법원은 SEC의 전술을 지적하며, SEC가 종종 크레켄의 말을 왜곡하여 '서면 계약'이 있어야만 증권이 되는 것처럼 들리도록 했다고 밝혔다. 

하지만 이는 크레켄의 입장이 아니며, 판사는 SEC가 이를 면피하게 두지 않았다. 그러나 판사는 사건을 증거 개시 단계로 진행시켰다. 이것이 무엇을 의미하는가? 즉, SEC가 크레켄의 모든 토큰이 증권이라고 단순히 주장할 수는 없다는 뜻이다. 

SEC는 거래별로 깊이 파고들어 이를 입증해야 한다. 그리고 이는 길고 지저분한 과정이 될 것이다.

법원의 결정은 SEC가 크레켄의 각 거래가 하위 테스트(Howey Test) 기준을 충족한다는 것을 입증하도록 강요한다. 하위 테스트는 투자 계약으로 간주되는 것을 정의하는 데 사용되는 표준이다. 

마르코는 SEC가 자신의 주장을 입증하지 못할 것이라고 확신한다. 그는 다음과 같이 말했다. 

"우리는 증거 개시 과정에서 이를 입증하기를 기대한다. 크레켄은 싸울 것이며 크레켄은 승리할 것이다."

SEC가 현재의 규제 집행 접근 방식을 유지하려면 막대한 업무량을 감당해야 한다. 생각해 보라: 이 판결에 따라 수백만, 아마도 수십억 건의 거래가 심의될 수 있다. 

이는 SEC와 그들의 표적이 된 모든 암호화폐 회사 모두에게 악몽 같은 시나리오다. 마르코는 SEC의 전체 전략이 비효율적이고 과도하게 공격적이라고 지적하며 더 많은 비판을 가했다. 그는 다음과 같이 주장하였다. 

"산업에 명확성을 제공하고 소비자를 보호하며 블록체인 기술의 성장을 촉진하기 위해 의회는 포괄적인 시장 구조 프레임워크를 통과시켜야 한다."

한편, 오릭 판사는 자신의 의견에서 크레켄이 2020년부터 2021년까지 4,300만 달러 이상의 수익을 올렸다고 언급했다.

SEC는 이 점을 급습하며, 크레켄이 수수료 징수 및 거래 제한이 거의 없다는 방식으로 수익을 창출하는 방식이 일부 거래가 실제로 증권일 수 있음을 시사할 수 있다고 제안했다.

하지만 법원은 추가 증거 없이는 그 주장을 완전히 수용하지 않았다.