A Kraken afirma que o tribunal rejeitou a alegação da SEC de que os tokens são valores mobiliários

O juiz William H. Orrick, de um tribunal federal dos EUA, rejeitou recentemente a tentativa da Kraken de anular as alegações da SEC. A SEC vinha argumentando que algumas das transações com criptomoedas na Kraken eramtracde investimento, o que as caracterizaria como valores mobiliários. 

E se forem valores mobiliários, estarão sujeitos às regras e regulamentos da SEC. Mas o juiz não se convenceu totalmente com o argumento da SEC. Em vez disso, decidiu que o argumento da SEC tinha algum mérito — o suficiente para manter o caso em andamento, pelo menos.

Mas o diretor jurídico da Kraken, Marco Santori, não vê isso como uma derrota. Longe disso. Segundo ele, a decisão do tribunal é mais como uma vitória parcial para a Kraken e para a comunidade cripto. 

Marco afirma que o tribunal basicamente deu uma leve reprimenda à SEC por seu argumento de que "tokens são valores mobiliários". "Nenhum dos tokens negociados na Kraken são valores mobiliários", declarou ele. 

Marco acrescentou que o tribunal reconheceu que, embora um token em si não seja um valor mobiliário, a forma como esse token é usado ou os acordos feitos em torno dele podem ser.

Ele afirmou que a decisão corrobora a posição da Kraken de que a teoria da SEC sobre "segurança de criptoativos" é, em suas palavras, "no mínimo obscura e, no pior dos casos, confusa" 

E parece que o juiz concordou em certa medida. O tribunal criticou as táticas da SEC, afirmando que eles frequentemente distorciam as palavras da Kraken para dar a entender que acreditavam que um "tracpor escrito" era necessário para que algo fosse considerado um valor mobiliário. 

Mas essa não é a posição da Kraken, e o juiz não deixou a SEC se safar impunemente. No entanto, o juiz permitiu que o caso prosseguisse para a fase de instrução probatória. O que isso significa? Bem, significa que a SEC não pode simplesmente alegar que cada token da Kraken é um valor mobiliário. 

Eles precisarão investigar a fundo e comprovar isso, transação por transação. E esse será um processo longo e complicado.

A decisão do tribunal obriga a SEC a provar que cada transação na Kraken atende aos critérios do Teste de Howey — um padrão usado para defio que é considerado umtracde investimento. 

Marco está confiantedent a SEC não conseguirá provar o caso. Ele disse: 

“Estamos ansiosos para comprovar isso na fase de descoberta. O Kraken lutará e o Kraken vencerá.”

Se a SEC quiser manter sua abordagem atual de regulamentação por meio da aplicação da lei, terá um trabalho imenso pela frente. Pense bem: milhões, talvez bilhões, de transações poderão ser analisadas minuciosamente sob essa decisão. 

Esse é um cenário de pesadelo tanto para a SEC quanto para qualquer empresa de criptomoedas que esteja em sua mira. Marco aproveitou a oportunidade para criticar ainda mais a estratégia da SEC, classificando-a como ineficaz e excessivamente agressiva. Ele argumentou que: 

“Para trazer clareza ao setor, proteger os consumidores e fomentar o crescimento da tecnologia blockchain, o Congresso deve aprovar uma estrutura de mercado abrangente.”

Entretanto, o juiz Orrick, em sua decisão, observou que a Kraken obteve um lucro considerável com suas atividades de negociação — mais de US$ 43 milhões entre 2020 e 2021.

A SEC aproveitou-se desse ponto, sugerindo que a forma como a Kraken ganha dinheiro — cobrando taxas e tendo poucas restrições às negociações — poderia indicar que algumas dessas transações são, na verdade, valores mobiliários.

Mas o tribunal não aceitou totalmente esse argumento sem mais provas.