Kraken diz que tribunal rejeitou alegação da SEC de que tokens são valores mobiliários

O juiz William H. Orrick, um juiz do tribunal federal nos EUA, rejeitou recentemente a tentativa da Kraken de descartar as alegações da SEC. A SEC estava tentando argumentar que algumas das transações de cripto na Kraken eram contratos de investimento, o que as tornaria valores mobiliários. 

E se forem valores mobiliários, elas cairiam sob as regras e regulamentos da SEC. Mas o juiz não estava totalmente convencido pelo que a SEC estava vendendo. Em vez disso, ele decidiu que o argumento da SEC tinha algum mérito — suficiente para manter o caso vivo, pelo menos.

Mas o diretor jurídico da Kraken, Marco Santori, não vê isso como uma derrota. Longe disso. De acordo com ele, a decisão do tribunal é mais como uma vitória parcial para a Kraken e a comunidade cripto. 

Marco diz que o tribunal basicamente deu um tapa na mão da SEC por seu argumento de “tokens são valores mobiliários”. “Nenhum dos tokens negociados na Kraken são valores mobiliários”, ele declarou. 

Marco acrescentou que o tribunal reconheceu que, embora um token em si não seja um valor mobiliário, como esse token é usado ou quais acordos são feitos em torno dele podem ser.

Ele disse que a decisão apoia a posição da Kraken de que a teoria da “segurança de ativo cripto” da SEC é, em suas palavras, “pouco clara no melhor dos casos e confusa no pior.” 

E parece que o juiz concordou até certo ponto. O tribunal chamou a atenção para as táticas da SEC, dizendo que elas frequentemente distorciam as palavras da Kraken para fazer parecer que elas acreditavam que um “contrato escrito” era necessário para algo ser um valor mobiliário. 

Mas essa não é a posição da Kraken, e o juiz não deixou a SEC escapar com isso. No entanto, o juiz permitiu que o caso prosseguisse para a fase de descoberta de provas. O que isso significa? Bem, significa que a SEC não pode apenas afirmar que cada token na Kraken é um valor mobiliário. 

Eles precisarão cavar fundo e provar isso, transação por transação. E isso vai ser um processo longo e confuso.

A decisão do tribunal força a SEC a provar que cada transação na Kraken atende aos critérios do Teste de Howey — um padrão usado para definir o que conta como um contrato de investimento. 

Marco está confiante de que a SEC não conseguirá provar seu caso. Ele disse: 

“Estamos ansiosos para provar isso na fase de descoberta de provas. A Kraken vai lutar e a Kraken vai vencer.”

Se a SEC quiser manter sua abordagem atual de regulamentação por aplicação da lei, elas estão olhando para uma pilha massiva de trabalho. Pense nisso: milhões, talvez bilhões, de transações poderiam ser scrutinizadas sob esta decisão. 

Esse é um cenário de pesadelo tanto para a SEC quanto para qualquer empresa de cripto em seu mira. Marco aproveitou a chance para jogar mais sombras na estratégia geral da SEC, chamando-a de ineficaz e excessivamente agressiva. Ele argumentou que: 

“Para entregar clareza à indústria, proteger os consumidores e fomentar o crescimento da tecnologia blockchain, o Congresso deve aprovar uma estrutura abrangente de estrutura de mercado.”

Enquanto isso, o juiz Orrick, em sua opinião, notou que a Kraken fez uma boa soma de suas atividades de negociação — mais de US$ 43 milhões entre 2020 e 2021.

A SEC aproveitou este ponto, sugerindo que a maneira como a Kraken ganha dinheiro — cobrando taxas e tendo poucas restrições nas negociações — poderia indicar que algumas dessas transações são realmente valores mobiliários.

Mas o tribunal não comprou totalmente esse argumento sem mais evidências.