JPMorgan, 시티그룹이 미국의 7월 금리 인하 전망을 철회

JPMorgan과 Citigroup은 7월 금리 인하에 대한 예측을 철회했습니다. 지난 금요일의 고용 보고서가 이 변화의 촉매제였습니다. 이제 대부분의 셀사이드 경제학자와 기타 전문 Fed 관찰자들은 올해 후반, 9월 또는 12월에 1~2회의 금리 인하를 예상하고 있습니다.

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월스트리트 저널의 닉 티미라오스는 다음과 같이 보도했습니다. “JPM과 시티은행은 지난 금요일 고용 보고서 이후 7월 금리 인하 요구를 철회했습니다. 대부분의 증권사 애널리스트와 기타 연방준비제도(Fed) 감시자들은 올해 9월 또는 12월에 1~2회의 금리 인하를 예상하고 있습니다.”

주요 은행들은 금리 인하를 희망

대부분의 다른 은행들은 몇 주, 아니 몇 달 전부터 9월 이전의 Fed 금리 인하 아이디어를 포기했습니다. 그러나 최근 데이터는 구인 공고와 민간 부문 일자리 창출의 약화가 시장 기대를 변화시켰음을 보여줍니다. 이제 9월 시작부터 금리 인하가 이루어질 가능성이 높으며, 12월까지 기다릴 필요는 없습니다.

Citigroup의 7월 금리 인하 예측은 올해 예상되는 4회 중 첫 번째였습니다. 이 은행의 수석 미국 경제학자인 앤드루 홀렌호스트는 지난 수요일 이 예측이 완화된 노동 시장 데이터에 달려 있다고 언급했습니다. 홀렌호스트의 팀은 비농업 고용이 140,000명 증가하고 실업률이 3.9%에서 4%로 상승할 것으로 예측했습니다.

Fed의 금리 설정 위원회는 7월 이전에 마지막으로 이번 주 후반에 만날 예정입니다. 5월 고용 데이터가 무엇을 보여주든, Fed는 7월 금리 인하 의도를 표시할 가능성이 낮습니다. 홀렌호스트는 “Fed 의장 제롬 파월은 잠재적 금리 인하를 위해 모든 회의를 테이블에 명시적으로 유지할 것입니다. 그는 또한 위원회가 데이터를 주시하고 회의별로 결정을 내릴 것이라고 강조할 수도 있습니다.”라고 언급했습니다.

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JPMorgan 경제학자들은 초기에 4월 인플레이션 수치를 근거로 7월 금리 인하 예측을 고수했습니다. JPMorgan의 수석 미국 경제학자인 마이클 페롤리와 그의 동료들은 5월 15일 메모에서 “우리는 아마도 노동 시장 활동의 추가 냉각을 봐야 할 것입니다.”라고 밝혔습니다. JPMorgan은 5월 고용이 150,000명 증가했다고 추정했습니다.

강력한 고용, 예측을 뒤집다

지난달 미국의 고용 급증은 둔화에 대한 기대를 뒤집고 향후 금리 인하 시기에 의문을 제기했습니다. 미국 노동부는 5월 고용주가 272,000명의 일자리를 추가했다고 보고했으며, 이는 예상된 185,000개의 새로운 역할보다 훨씬 많은 수치입니다. 이 예상치 못한 증가는 많은 분석가들이 경제에 부담을 줄 것으로 예상한 지난 20년 중 가장 높은 차입 비용에도 불구하고 발생했습니다.

Fed 금리 인하에 대한 최신 데이터에 따르면, 많은 주요 은행들이 다양한 예측을 제시하고 있습니다. 예를 들어, 뱅크오브아메리카, BNP 파리바, RBC는 12월에 첫 금리 인하를 예상하며 각각 25bp의 인하를 예측합니다. Citigroup과 모건 스탠리는 9월에 75bp의 상당한 금리 인하를 예측합니다. 한편, HSBC와 바클레이스는 9월에 25bp의 더 보수적인 금리 인하를 예측합니다.

미국 중앙은행은 인플레이션(물가 상승률)을 퇴치하기 위해 2022년부터 공격적으로 금리를 인상해 왔습니다. Fed는 강력한 고용을 경제가 현재 금리를 감당할 수 있는 증거로 지적했습니다. 그러나 최신 고용 데이터는 완화된 징후를 시사하는 다른 데이터와 모순되어, 곧 차입 비용 인하에 대한 논거를 약화시킬 수 있습니다.

LSE