JPモルガン、シティグループ、7月の米国金利引き下げ予測を削除

JPモルガンとシティグループは、7月の利下げ予測を撤回しました。先週金曜日の雇用統計がこの変更の引き金となりました。現在、多くの証券アナリストやFedウォッチャーは、今年後半に9月または12月に1〜2回の利下げが行われると予想しています。

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ウォール・ストリート・ジャーナルのニック・ティミラオスは次のように報告しました、「JPMとCitiは、先金曜日の雇用統計を受けて、7月の利下げ要請を撤回しました。大半の証券会社エコノミストやその他のプロフェッショナルなFedウォッチャーは、今年9月または12月のいずれかに1〜2回の利下げを予想しています。」」41

主要銀行は利下げに期待

他の大半の銀行は、数週間前、いや数ヶ月前から、9月以前のFed利下げの考えを諦めていました。しかし、最近のデータは、求人募集の弱さや民間部門の雇用創出の減速が市場の期待を変えたことを示しています。現在、確率は9月からの利下げを支持しており、12月まで待つ必要はありません。

Citigroupの7月利下げ予測は、今年予想される4回の最初のものでした。同行の米国首席エコノミストであるアンドリュー・ホレンホーストは、先水曜日にこの予測は労働市場データの緩和に依存すると述べました。ホレンホーストのチームは、非農業部門雇用が14万人増加し、失業率が3.9%から4%に上昇すると予測しました。

Fedの利下げ委員会は今週後半に、7月前の最後の会合を開きます。5月の雇用データが何を明らかにするかに関わらず、Fedが7月の利下げの意図を示すことはほとんどありません。ホレンホーストは次のように指摘しました。「Fed議長のジェローム・パウエルは、潜在的な利下げのためにすべての会合の選択肢を明確に維持するでしょう。彼はまた、委員会がデータを見守り、会合ごとに意思決定を行うことを強調するかもしれません。」」47

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JPモルガンのエコノミストたちは当初、4月のインフレ指標に基づき7月の利下げ予測を維持していました。JPモルガンの米国首席エコノミストであるマイケル・フェローリ氏とそのチームは、5月15日付のノートで「その実現には、労働市場の活動におけるさらなる冷却傾向を見る必要があるでしょう」と述べています。JPモルガンは、5月の雇用者数が15万人増加すると推計していました。

強い雇用が予測に反する

先月の米国の雇用急増は、減速の予想に反し、将来の利下げの時期について疑問を投げかけました。米国労働省は、雇用主が5月に27万2,000人の雇用を追加したと報告しました。これは、予想された18万5,000人の新規役割を大幅に上回っています。この予期せぬ増加は、多くのアナリストが経済に重荷になると予想していた、過去20年で最高水準の借入コストにもかかわらず発生しました。

Fed利下げに関する最新のデータによると、多くの主要銀行が異なる予測をしています。例えば、バンク・オブ・アメリカ、BNPパリバ、RBCは、12月に最初の利下げを行い、それぞれ25ベーシスポイントの利下げを予想しています。Citigroupとモーガン・スタンレーは、9月に75ベーシスポイントの大幅な利下げを予測しています。一方、HSBCとバークレイズは、9月に25ベーシスポイントの控えめな利下げを予測しています。

米中央銀行は、物価上昇のペースを測定するインフレと戦うため、2022年以降、利上げを積極的に行ってきました。Fedは、強力な雇用を、経済が現在の金利を処理できる証拠として指摘しています。しかし、最新の雇用統計は他のデータと矛盾し、緩和の兆候を示しており、借入コスト引き下げの議論を間もなく損なう可能性があります。

CryptopolitanによるJai Hamidのレポート