연준이 마침내 2% 인플레이션 목표를 달성한 것일까요?

연방준비제도는 수년간 2% 물가상승률 목표를 추구해 왔습니다. 9월에 발표된 새로운 물가상승률 데이터에 따르면, 목표 달성에 근접한 것으로 보입니다.

소비자물가지수와 생산자물가지수가 연준의 예상대로 나오면서 인플레이션이 연준의 목표치에 근접하고 있음을 보여줬습니다. 골드만삭스는 이미 목표치에 도달했을 가능성도 있다고 분석했습니다.

투자은행은 상무부의 9월 개인소비지출(PCE) 물가지수가 12개월 인플레이션율을 2.04%로 나타낼 것으로 전망했다.

만약 그렇다면, 반올림되어 2%가 될 것이고, 그렇게 되면 연준은 최종적으로 장기 목표치를 달성하게 될 것입니다.

근원 인플레이션이 고착화되고 있으며, 원인은 임대료에 있다

2년 전, 인플레이션이 40년 만에 최고치를 기록하면서 연준은 금리를 공격적으로 인상할 수밖에 없었습니다. 하지만 이제 경제학자들은 인플레이션이 충분히 진정되어 연준이 한숨 돌릴 수 있게 되었다고 보고 있습니다.

전반적인 물가상승률은 하락하고 있지만, 식품과 에너지를 제외한 연준이 선호하는 근원 물가상승률은 여전히 ​​문제로 남아 있습니다.

골드만삭스는 9월 물가상승률이 2.6%에 달할 것으로 예상했습니다. 소비자물가지수(CPI)에 따르면 근원 물가상승률은 이보다 더 심각해 3.3%를 기록했습니다. 주거비, 특히 임대료가 물가상승을 부추기고 있습니다.

제롬 파월 연준 의장은 임대료 물가상승률이 결국 둔화될 것으로 예상합니다. 그는 주택 물가상승률이 계속 하락하여 연준의 '디플레이션' 목표 달성에 도움이 될 것으로 전망합니다. 고용 시장 또한 안정세를 보이기 시작했습니다. 

시카고 연방준비은행dent 오스틴 굴스비는 물가 상승률을 억제하고 완전 고용에 근접한 수준을 유지할 수 있을 만큼 금리가 충분히 진정되었다고 말했습니다. 하지만 실제로 2% 목표치를 달성하고 이를 유지하는 것은 쉽지 않을 것입니다.

한편, 클리블랜드 연방준비은행의 '인플레이션 실시간 예측' 도구에 따르면 9월 소비자소비지출(PCE) 금리는 2.06%로 예상됩니다. 이론적으로 이 수치는 반올림되어 2.1%가 되는데, 이는 목표치보다 약간 높은 수치입니다.

하지만 3분기 인플레이션율은 연간 기준으로 1.4%에 불과해 연준의 목표치보다 훨씬 낮습니다.

연준의 금리 인하 가능성이 열려 있다

몇 주 전, 그들은 전례dent조치를 취하여 금리를 0.5%포인트 인하하고 4.75%~5% 범위로 조정했습니다. 이는 일반적으로 "안정적인" 경제에서 볼 수 있는 일이 아닙니다.

연준은 앞으로 정상적인 0.25%포인트 금리 인하를 재개할 예정이지만, 애틀랜타 연준dent 라파엘 보스틱은 11월 회의에서 금리 인하를 아예 건너뛸 수도 있다고 말했습니다.

연준은 신중해야 한다는 것을 알고 있다. PNC의 수석 경제학자인 커트 랭킨은 공격적인 금리 인하는 기업들이 증가하는 수요를 충족하기 위해 더 많은 자원을 확보하려고 경쟁하게 만들어 인플레이션을 다시 부추길 수 있다고 말했다.

물가상승률이 다시 급등하면 연준은 금리를 인상해야 할 텐데, 이는 지금 누구도 원하지 않는 상황입니다.

선물 거래자들은 파월 의장이 11월과 12월에 각각 0.25%포인트씩 금리를 인하할 것이라고dent 하는 듯하다.

무디스의 마크 잔디 같은 경제학자들은 광범위한 가격 인하를 예상하지 않습니다. 수요가 감소하면 기업들은 가격을 유지할 수 있지만, 경기 침체기에도 전반적인 가격 하락은 드문 일입니다.

코로나19 팬데믹 이후 정상적인 공급과 수요 상황이 회복되면서 실물 상품 가격은 하락했습니다. 하지만 에너지와 식품 가격은 여전히 ​​변동성이 커서 등락이 잦습니다.

소비자tron제품의 품질은 지속적으로 향상되고 있으며, 가격이 하락하는 것처럼 보일 수도 있지만, 실제로는 같은 가격에 더 나은 품질의 제품을 얻는 것일 뿐인 경우가 많습니다.

잔디에 따르면, 가격 인하는 전면적으로 이루어지지는 않을 것이며, 수요가 급감하지 않는 한 많은 기업들이 가격을 낮추는 모습은 보기 어려울 것이라고 합니다. 설령 수요가 급감하더라도, 경기 침체기에는 일반적으로 가격이 하락하지 않습니다.