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- La Reserva Federal se está acercando a su objetivo de inflación del 2%, y Goldman Sachs prevé que la tasa de inflación de septiembre será del 2,04%, lo que se redondearía a la baja hasta el 2%.
- La inflación básica, que excluye alimentos y energía, sigue siendo más alta de lo que desea Powell, debido principalmente al aumento de los costos del alquiler.
- La Reserva Federal redujo recientemente las tasas de interés en medio punto porcentual, y es posible que haya más recortes, pero se está moviendo con cautela para evitar que la inflación se dispare nuevamente.
La Reserva Federal lleva años persiguiendo el objetivo de inflación del 2%. Ahora, con los nuevos datos de inflación de septiembre, parece que se están acercando.
Los índices de precios al consumidor y al productor se ubicaron donde la Fed esperaba, lo que muestra que la inflación está cayendo hacia el objetivo de la Fed. Según Goldman Sachs, es posible que ya hayan alcanzado ese nivel.
El banco de inversión proyecta que el índice de precios del Gasto de Consumo Personal (PCE) del Departamento de Comercio para septiembre mostrará una tasa de inflación de 12 meses del 2,04%.
Si ese es el caso, se redondearía a la baja al 2%, lo que finalmente colocaría a la Fed en su objetivo a largo plazo.
La inflación subyacente persiste, el alquiler es el culpable
Hace dos años, la inflación se disparó a su nivel más alto en 40 años, lo que obligó a la Fed a subir drásticamente las tasas de interés. Ahora, los economistas creen que la inflación se ha calmado lo suficiente como para que la Fed respire con más tranquilidad.
Si bien la inflación general está cayendo, la inflación básica (la medida preferida de la Fed que excluye los alimentos y la energía) sigue siendo un problema.
Goldman Sachs estima que alcanzará el 2,6% en septiembre. El índice de precios al consumidor muestra que la inflación subyacente fue aún peor, alcanzando el 3,3%. Los costos de la vivienda, especialmente el alquiler, siguen impulsándola al alza.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, cree que la inflación de los alquileres eventualmente se moderará. Espera que la inflación de la vivienda siga bajando, lo que les ayudará a alcanzar su objetivo de "desinflación". El mercado laboral también comienza a calmarse.
Eldent de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, afirmó que la inflación se ha enfriado lo suficiente como para mantenerla bajo control, a la vez que se mantiene cerca del pleno empleo. Sin embargo, alcanzar ese objetivo del 2% y mantenerlo allí no será fácil.
Mientras tanto, la herramienta de "predicción de inflación inmediata" de la Reserva Federal de Cleveland muestra una tasa de gasto público personal (PCE) general del 2,06 % para septiembre. En teoría, esa cifra se redondearía al 2,1 %, ligeramente por encima del objetivo.
Pero la tasa de inflación del tercer trimestre se sitúa en apenas el 1,4% anualizada, muy por debajo del objetivo de la Fed.
Recortes de tasas de la Fed sobre la mesa
Hace unas semanas, tomaron una decisión sindent: recortaron las tasas en medio punto porcentual, a un rango de entre el 4,75 % y el 5 %. Eso no es algo que se vea habitualmente en una economía "estable".
La Reserva Federal ahora está volviendo a sus recortes de tasas normales de un cuarto de punto en el futuro, pero eldent de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que en realidad podrían saltarse un recorte por completo en la reunión de noviembre.
La Reserva Federal sabe que debe ser cautelosa. Kurt Rankin, economista senior de PNC, afirmó que los recortes agresivos de tasas podrían reavivar la inflación al obligar a las empresas a competir por más recursos para satisfacer la creciente demanda.
Si la inflación vuelve a dispararse, la Fed tendrá que subir las tasas, que es lo último que nadie quiere ver en este momento.
Los operadores de futuros parecendent en que Powell reducirá las tasas en un cuarto de punto tanto en noviembre como en diciembre.
Economistas como Mark Zandi, de Moody's, no prevén recortes generalizados de precios. Las empresas podrían mantener los precios estables si la demanda baja, pero las caídas generalizadas de precios son poco comunes, incluso durante una recesión.
Los precios de los bienes físicos han bajado gracias a unas condiciones de oferta y demanda más normales tras la pandemia. Si bien los precios de la energía y los alimentos siguen siendo volátiles, con fluctuaciones constantes.
Los productostronde consumo siguen mejorando en calidad y, aunque parezca que los precios están bajando, a menudo se trata simplemente de una mejora en lo que se obtiene por la misma cantidad de dinero.
Según Zandi, las rebajas de precios no se producirán de forma generalizada, y es poco probable que muchas empresas bajen sus precios a menos que la demanda se desplome. Aun así, los precios no suelen bajar durante una recesión.
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