O Federal Reserve vem perseguindo a meta de inflação de 2% há anos. Agora, com os novos dados de inflação de setembro, parece que está se aproximando dela.
Os índices de preços ao consumidor e ao produtor ficaram em linha com as expectativas do Fed, mostrando que a inflação está caindo em direção à meta do Fed. Segundo o Goldman Sachs, essa meta pode já ter sido atingida.
O banco de investimento prevê que o índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE, na sigla em inglês) do Departamento de Comércio para setembro apresentará uma taxa de inflação de 2,04% em 12 meses.
Nesse caso, o valor seria arredondado para baixo, para 2%, o que finalmente colocaria o Fed em sua meta de longo prazo.
A inflação subjacente persiste, e a culpa é do aluguel
Há dois anos, a inflação disparou para o nível mais alto em 40 anos, forçando o Fed a aumentar as taxas de juros de forma agressiva. Agora, os economistas acreditam que a inflação diminuiu o suficiente para que o Fed possa respirar um pouco mais aliviado.
Embora a inflação geral esteja caindo, a inflação subjacente — a medida preferida do Fed que exclui alimentos e energia — continua sendo um problema.
O Goldman Sachs estima que a inflação atingirá 2,6% em setembro. O índice de preços ao consumidor mostra que a inflação subjacente foi ainda pior, chegando a 3,3%. Os custos de moradia, especialmente o aluguel, continuam a impulsioná-la para cima.
O presidente do Fed, Jerome Powell, acredita que a inflação dos aluguéis acabará por arrefecer. Ele espera que a inflação imobiliária continue a cair, ajudando o banco central a atingir a sua meta de "desinflação". O mercado de trabalho também está a começar a estabilizar.
Odent do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, disse que a economia esfriou o suficiente para manter a inflação sob controle, ao mesmo tempo que permanece próxima do pleno emprego. Mas atingir a meta de 2% e mantê-la nesse patamar não será fácil.
Entretanto, a ferramenta de "previsão imediata da inflação" do Fed de Cleveland mostra uma taxa de PCE (Índice de Preços de Consumo Pessoal) de 2,06% para setembro. Teoricamente, esse número seria arredondado para 2,1%, ligeiramente acima da meta.
Mas a taxa de inflação do terceiro trimestre situa-se em apenas 1,4% em termos anualizados, bem abaixo da meta do Fed.
Cortes nas taxas de juros pelo Fed estão em discussão
Há algumas semanas, eles tomaram uma medidadentprecedentes, reduzindo as taxas em meio ponto percentual, para uma faixa de 4,75% a 5%. Isso não é algo que se vê normalmente em uma economia "estável".
O Fed está agora retomando seus cortes normais de 0,25 ponto percentual nas taxas de juros, mas odent do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, disse que eles podem até mesmo pular um corte na reunião de novembro.
O Fed sabe que precisa ter cautela. Kurt Rankin, economista sênior do PNC, afirmou que cortes agressivos nas taxas de juros podem reacender a inflação, fazendo com que as empresas compitam por mais recursos para atender à crescente demanda.
Se a inflação disparar novamente, o Fed terá que aumentar as taxas de juros, o que é a última coisa que alguém deseja ver agora.
Os investidores em contratos futuros parecemdent de que Powell reduzirá as taxas de juros em um quarto de ponto percentual tanto em novembro quanto em dezembro.
Economistas como Mark Zandi, da Moody's, não esperam cortes generalizados de preços. As empresas podem manter os preços estáveis se a demanda cair, mas reduções generalizadas de preços são incomuns, mesmo durante uma recessão.
Os preços dos bens físicos caíram graças a condições de oferta e demanda mais normais após a pandemia. No entanto, os preços da energia e dos alimentos ainda são voláteis, oscilando bastante.
Ostronde consumo continuam a apresentar melhorias em qualidade e, embora possa parecer que os preços estão caindo, muitas vezes trata-se apenas de uma melhoria no que você recebe pela mesma quantia de dinheiro.
Segundo Zandi, cortes de preços não serão generalizados e é improvável que vejamos muitas empresas reduzindo seus preços, a menos que a demanda entre em colapso. Mesmo assim, os preços normalmente não caem durante uma recessão.
