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- Die US-Notenbank (Fed) nähert sich ihrem Inflationsziel von 2 %. Goldman Sachs prognostiziert für September eine Inflationsrate von 2,04 %, was abgerundet 2 % entspricht.
- Die Kerninflation, die Lebensmittel und Energie ausklammert, ist immer noch höher als von Powell gewünscht, hauptsächlich aufgrund steigender Mietkosten.
- Die US-Notenbank hat die Zinssätze kürzlich um einen halben Prozentpunkt gesenkt, und weitere Senkungen sind möglich, aber sie geht vorsichtig vor, um einen erneuten Anstieg der Inflation zu vermeiden.
Die US-Notenbank Federal Reserve verfolgt seit Jahren das Inflationsziel von 2 %. Angesichts der neuen Inflationsdaten vom September scheint sie diesem Ziel nun näherzukommen.
Die Verbraucher- und Erzeugerpreisindizes entsprachen den Erwartungen der Fed und zeigten, dass die Inflation in Richtung des Fed-Ziels sinkt. Laut Goldman Sachs könnte dieses Ziel bereits erreicht sein.
Die Investmentbank prognostiziert, dass der Preisindex für private Konsumausgaben (PCE) des US-Handelsministeriums für September eine 12-monatige Inflationsrate von 2,04 % aufweisen wird.
In diesem Fall würde der Wert auf 2 % abgerundet, womit die Fed endlich ihr langfristiges Ziel erreichen würde.
Kerninflation hartnäckig, Mieten schuld
Vor zwei Jahren erreichte die Inflation einen 40-Jahres-Höchststand, was die US-Notenbank zu drastischen Zinserhöhungen zwang. Ökonomen gehen nun davon aus, dass sich die Inflation so weit abgeschwächt hat, dass die Fed etwas aufatmen kann.
Während die Gesamtinflation sinkt, bleibt die Kerninflation – das von der Fed bevorzugte Messverfahren, das Nahrungsmittel und Energie ausklammert – ein Problem.
Goldman Sachs schätzt, dass die Inflationsrate im September 2,6 % erreichen wird. Der Verbraucherpreisindex zeigt, dass die Kerninflation mit 3,3 % sogar noch höher ausfiel. Die Wohnkosten, insbesondere die Mieten, treiben sie weiterhin in die Höhe.
Fed-Chef Jerome Powell geht davon aus, dass sich die Mietpreisinflation allmählich abschwächen wird. Er erwartet einen weiteren Rückgang der Immobilieninflation, was dazu beitragen soll, das Ziel der Disinflation zu erreichen. Auch der Arbeitsmarkt beginnt sich zu beruhigen.
Derdent der Chicagoer Fed, Austan Goolsbee, sagte, die Wirtschaft habe sich ausreichend abgekühlt, um die Inflation unter Kontrolle zu halten und gleichzeitig die Vollbeschäftigung nahezu zu gewährleisten. Doch das 2%-Ziel tatsächlich zu erreichen und zu halten, wird nicht einfach sein.
Unterdessen prognostiziert das „Inflationsprognose“-Tool der Federal Reserve Bank von Cleveland für September eine PCE-Rate von 2,06 %. Rein rechnerisch würde dieser Wert auf 2,1 % aufgerundet und läge damit leicht über dem Zielwert.
Die Inflationsrate im dritten Quartal liegt jedoch auf Jahresbasis bei lediglich 1,4 % und damit deutlich unter dem Ziel der US-Notenbank.
Zinssenkungen der Fed im Gespräch
Vor einigen Wochen unternahmen sie einendentSchritt und senkten die Zinsen um einen halben Prozentpunkt auf eine Spanne von 4,75 % bis 5 %. Das ist in einer „stabilen“ Wirtschaft eher ungewöhnlich.
Die Fed kehrt nun zu ihren üblichen Zinssenkungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt zurück, doch derdent der Federal Reserve Bank von Atlanta, Raphael Bostic, sagte, dass sie bei der Sitzung im November möglicherweise ganz auf eine Zinssenkung verzichten würden.
Die Fed weiß, dass sie vorsichtig sein muss. Kurt Rankin, leitender Ökonom bei PNC, sagte, aggressive Zinssenkungen könnten die Inflation wieder anheizen, da Unternehmen dadurch in einen Wettbewerb um mehr Ressourcen gerieten, um die steigende Nachfrage zu decken.
Sollte die Inflation erneut stark ansteigen, wird die US-Notenbank die Zinsen erhöhen müssen, und das ist das Letzte, was sich derzeit irgendjemand wünscht.
Die Futures-Händler scheinen zuversichtlichdent , dass Powell die Zinsen sowohl im November als auch im Dezember um einen Viertelprozentpunkt senken wird.
Ökonomen wie Mark Zandi von Moody's erwarten keine flächendeckenden Preissenkungen. Unternehmen könnten die Preise stabil halten, wenn die Nachfrage sinkt, aber flächendeckende Preisrückgänge sind selbst in einer Rezession ungewöhnlich.
Die Preise für physische Güter sind dank normalerer Angebots- und Nachfragebedingungen nach der Pandemie gesunken. Energie- und Lebensmittelpreise hingegen sind weiterhin volatil und schwanken stark.
Die Qualität vontronverbessert sich ständig, und obwohl es so aussehen mag, als würden die Preise sinken, handelt es sich oft nur um eine Verbesserung dessen, was man für den gleichen Geldbetrag erhält.
Laut Zandi werden die Preise nicht flächendeckend sinken, und es ist unwahrscheinlich, dass viele Unternehmen ihre Preise senken, solange die Nachfrage nicht einbricht. Selbst dann sinken die Preise in einer Rezession in der Regel nicht.
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