La Réserve fédérale poursuit depuis des années son objectif d'inflation de 2 %. Or, les nouvelles données sur l'inflation de septembre semblent indiquer qu'elle s'en approche.
Les indices des prix à la consommation et à la production ont évolué conformément aux prévisions de la Fed, indiquant que l'inflation se rapproche de son objectif. Selon Goldman Sachs, cet objectif pourrait même déjà être atteint.
La banque d'investissement prévoit que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) du département du Commerce pour le mois de septembre affichera un taux d'inflation sur 12 mois de 2,04 %.
Dans ce cas, ce chiffre serait arrondi à 2 %, ce qui permettrait enfin à la Fed d'atteindre son objectif à long terme.
L'inflation sous-jacente persiste, la faute aux loyers
Il y a deux ans, l'inflation a atteint un niveau record en 40 ans, contraignant la Réserve fédérale à relever drastiquement ses taux d'intérêt. Aujourd'hui, les économistes estiment que l'inflation s'est suffisamment calmée pour que la Fed puisse se permettre d'être un peu plus sereine.
Bien que l'inflation globale soit en baisse, l'inflation sous-jacente — la mesure privilégiée par la Fed qui exclut l'alimentation et l'énergie — reste un problème.
Goldman Sachs prévoit une hausse de 2,6 % en septembre. L'indice des prix à la consommation indique une inflation sous-jacente encore plus marquée, à 3,3 %. Le coût du logement, notamment les loyers, continue de peser sur cette hausse.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, estime que l'inflation des loyers finira par se calmer. Il prévoit que l'inflation immobilière continuera de baisser, contribuant ainsi à atteindre l'objectif de « désinflation ». Le marché du travail commence également à se stabiliser.
Ledent de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré que le ralentissement économique était suffisant pour contenir l'inflation tout en maintenant un niveau proche du plein emploi. Cependant, atteindre cet objectif de 2 % et le maintenir ne sera pas chose aisée.
Parallèlement, l'outil de prévision immédiate de l'inflation de la Réserve fédérale de Cleveland indique un taux PCE global de 2,06 % pour septembre. Sur le papier, ce chiffre serait arrondi à 2,1 %, légèrement supérieur à l'objectif.
Mais le taux d'inflation du troisième trimestre s'établit à seulement 1,4 % en rythme annuel, bien en deçà de l'objectif de la Fed.
Des baisses de taux de la Fed sur la table
Il y a quelques semaines, ils ont pris une mesuredentprécédent en abaissant les taux d'un demi-point de pourcentage, les ramenant à une fourchette de 4,75 % à 5 %. Ce n'est pas une chose qu'on voit habituellement dans une économie « stable ».
La Fed revient désormais à ses baisses de taux habituelles d'un quart de point pour l'avenir, mais ledent de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu'elle pourrait en fait s'abstenir de toute baisse lors de la réunion de novembre.
La Réserve fédérale sait qu'elle doit faire preuve de prudence. Kurt Rankin, économiste principal chez PNC, a déclaré que des baisses de taux agressives pourraient relancer l'inflation en incitant les entreprises à se faire concurrence pour obtenir davantage de ressources afin de répondre à la demande croissante.
Si l'inflation s'envole à nouveau, la Fed devra relever ses taux, ce qui est la dernière chose que quiconque souhaite voir en ce moment.
Les opérateurs sur les marchés à terme semblentdent quant à une baisse des taux d'intérêt d'un quart de point par Powell en novembre et en décembre.
Des économistes comme Mark Zandi de Moody's ne prévoient pas de baisses de prix généralisées. Les entreprises pourraient maintenir leurs prix si la demande diminue, mais des baisses de prix généralisées sont rares, même en période de récession.
Les prix des biens matériels ont baissé grâce à un retour à la normale de l'offre et de la demande après la pandémie. Cependant, les prix de l'énergie et des produits alimentaires restent volatils, avec de fortes fluctuations.
La qualité des produits électroniquestronpublic continue de s'améliorer, et même si les prix semblent baisser, il s'agit souvent simplement d'une amélioration du rapport qualité-prix.
D'après Zandi, les baisses de prix ne seront pas généralisées et il est peu probable que de nombreuses entreprises baissent leurs prix à moins d'un effondrement de la demande. Même dans ce cas, les prix ne baissent généralement pas en période de récession.
