연방준비제도(Fed)는 5월 7~8일 정책 회의에서 금리를 동결할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 모든 시선은 제롬 파월 의장이 미국 시장 상황, 인플레이션, 그리고 경기 침체 가능성에 대해 어떤 발언을 할지에 쏠려 있습니다. 파월 의장은 수요일 오후 2시(미국 동부시간)에 금리 결정과 관련하여 기자회견을 가질 예정입니다.
시장에서는 이번 주 연방기금 금리 변동 가능성을 거의 배제하고 . CME 그룹의 FedWatch 도구는 중앙은행이 현재 목표 금리 범위인 4.25%~4.50%를 유지할 확률을 97%로 보고 있습니다. 중앙은행은 2024년에 세 차례 금리를 인하한 이후 지난해 12월 이후 금리를 조정하지 않았습니다.
투자자, 경제학자, 정책 입안자들은 연준이 미국 경제를 어떻게 지원할지에 대한 단서를 얻기 위해 파월 의장의 회의 후 기자회견 발언을 기다리고 있다.
변화는 없을 것으로 예상되지만, 모든 시선은 파월에게 쏠려 있다
지난주 발표된 1분기 국내총생산(GDP) 데이터에 따르면 실질 경제 성장률은 0.3%trac했는데, 이는 도널드 트럼프 미국dent 의 정책으로 지출이 감소할 것으로 예상했던 경제학자들에게는 그다지 놀라운 일이 아니었다.
하지만 4월에는 비농업 부문 고용이 17만 7천 명 증가하여 파월 의장과 중앙은행들이 금리를 유지할 더 많은 이유를 제공했을 수도 있습니다.
" 미국의 관세 정책으로 인한 혼란 때문에 향후 거시경제 전망을 예측하기가 특히 어렵다 "고 말했다. 그는 파월 의장이 신중한 "관망" 태도를 유지할 가능성이 매우 높다고 덧붙였다.
이번 주 회의는 트럼프 행정부가 도입한 새로운 관세가 발효된 이후 파월 의장이 공식 석상에 모습을 드러내는 첫 번째 주요 자리입니다. 트럼프 대통령은 dent 중국산 수입품에 145%의 관세를 부과했는데, 이는 이러한 관세 비용이 미국 소비자에게 전가될 것이라는 소매업체들의 강력한 반발을 무시한 처사였습니다.
아폴로의 수석 경제학자인 토르스텐 슬록을 비롯한 여러 분석가들은 시장의 기대가 모두 미국에서 스태그플레이션이 발생할 가능성을 시사하고 있다고 말했다.
“성장률에 대한 시장 합의 전망치는 하향 조정되었고, 인플레이션에 대한 전망치는 상향 조정되었습니다. 이것이 바로 스태그플레이션의 defi입니다.”
연방준비제도는 지금까지 인플레이션을 "일시적"이라고 표현해 왔습니다. 즉, 물가 상승이 단기간에 그칠 것으로 예상한다는 뜻입니다. 그러나 일부 관계자들은 물가 상승 압력이 2025년 3분기까지 지속될 경우 인플레이션 기대치가 "불안정해질" 수 있다고 우려하고 있습니다.
트럼프, 파월 의장에게 금리 인하 압박 가해
도널드 트럼프dent 은 여전히 파월 의장과 중앙은행이 금리를 인하하기를 원하며, 오늘 당장 인하가 이루어지지 않더라도 7월에는 반드시 금리 인하가 이루어지기를 바랄 것이다.
CME FedWatch 데이터에 따르면 이번 주 금리 인하 가능성은 3%에 불과하지만, 6월 연준 회의에서는 약 31%, 7월에는 80%까지 높아집니다. 하지만 일부 경제학자들은 금리 인하가 올해 하반기에나 이루어질 것으로 예상하고 있습니다.
옥스퍼드 이코노믹스의 수석 미국 경제학자인 라이언 스위트는 연준이 금리를 12월까지 동결할 것으로 예상하며, 그 시점에 인플레이션 압력이 완화되고 노동 시장 상황이 악화될 수 있다고 말했다.
전 연준 수석 경제학자이자 예일 경영대학원 교수인 빌 잉글리시는 CBS 뉴스에 연준이 관세에 대해 반응하지 않을 것이라고 말하며, 그 이유는 "관세가 소비자나 기업에 정확히 어떤 영향을 미칠지 알 수 없기 때문"이라고 설명했습니다
"파월 의장이 현재 위험 균형에 대해 어떻게 생각하는지 궁금하다 "며 " 어느 쪽으로든 tron 보낸다면 놀랄 것 "이라고 덧붙였다.
글로벌 X의 투자 전략 책임자인 스콧 헬프스테인은 연준의 딜레마에 대해 통찰력 있는 요약을 내놓았습니다. 그는 "연준과 투자자들은 경제 정책이 물가를 상승시키고 성장률을 하락시킬지 지켜보면서 어정쩡한 입장에 놓여 있다"고 말했습니다.
" 현재로서는 금리를 변경할 만한 타당한 이유가 없으며, 연준은 더 많은 데이터가 필요하다는 점을 재차 강조할 가능성이 높습니다 ."라고 헬프스타인은 결론지었다.
