連邦準備制度理事会は、5月7-8日の政策会合で金利を据え置く可能性が非常に高いです。それでも、すべての注目はジェローム・ポウェル議長が米国の市場状況、インフレ、および不況の可能性についてコメントすることに集まっています。ポウェル氏は水曜日の午後2時（ET）にFRBの金利決定について記者会見を行います。

市場はほぼ

今週の連邦準備金利の変更を織り込み済みです。CMEグループのFedWatchツールは、中央銀行が現在の目標範囲4.25%〜4.50%を維持する確率が97%であると割り当てています。2024年に3回の利下げを行った後、中央銀行は昨年12月以来金利に触れていません。 除外 投資家、エコノミスト、政策決定者は、ポウェル氏の会合後の記者会見での発言を待ち、FRBが米国の経済をどのように支援するかの手がかりを得ようとしています。

変更は予想されませんが、すべての注目はポウェル氏に

先週発表された第1四半期のGDPデータによると、実質経済成長は0.3%縮小し、これは米大統領ドナルド・トランプ氏の政策が支出を減少させるだろうと予想していたエコノミストにとって驚きではありませんでした。

しかし、4月には17万7,000人の非農業部門雇用が増加し、ポウェル氏と中央銀行の銀行員が借入金利を維持するさらなる理由を与えた可能性があります。

米国の関税政策の混乱は、将来のマクロ経済情勢を特に判別しにくくしています 

“」と、MFS投資管理のチーフエコノミストであるエリック・ワイズマンは述べています。彼はさらに、ポウェル氏はほぼ確実に慎重な「様子見」スタンスを維持すると付け加えました。今週の

は、トランプ行政によって導入された新しい関税が効力を発揮し始めて以来、ポウェル氏の最初の主要な公の場での登場となります。米大統領は、これらの税金のコストが米国の消費者に転嫁されると信じる小売業者の叫びを無視し、特定の中国輸入品に145%の関税を科しました。 BTCの次のトリガーは、9月17-18日の日本銀行の アポロのチーフエコノミストであるトルステン・スロックなどの複数のアナリストは、市場の期待はすべて米国ベースのスタグフレーションを指し示していると述べています。

成長に対するコンセンサス予想は下方修正され、インフレに対する予想は上方修正されました。これがスタグフレーションの定義です 

“連邦準備制度理事会はこれまで、.”

によるインフレを「一時的」と説明しており、価格上昇が一時的なものになると予想しています。それでも、一部の当局者は、価格圧力が2025年第3四半期まで経済を曇らせ続ける場合、インフレ期待が「固定されない（unanchored）」可能性に懸念を示しています。 インフレ トランプ氏がポウェル氏に利下げを圧力

ドナルド・トランプ大統領は依然としてポウェル氏と中央銀行に金利引き下げを望んでおり、もし今日でなくても7月には利下げを確実に望んでいます。

CME FedWatchデータは、今週利下げが行われる確率がわずか3%であることを示していますが、確率は6月のFRB会合で約31%、7月には80%に増加します。それでも、一部のエコノミストは、利下げは年内のずっと後に来ると信じています。

オックスフォード・エコノミクスの米チーフエコノミストであるライアン・スウィート氏は、同社がFRBが12月まで金利を据え置くことを予想していると述べ、その時にはインフレ圧力が収束し始め、労働市場の状況が悪化する可能性があります。

元FRB上級エコノミストでイール経営大学院の教授であるビル・イングランド氏はCBSニュースに、FRBは「関税が消費者や企業に与える影響を正確に知らないため」反応しないと語りました。

「この時点でポウェル氏がリスクのバランスについてどのように感じているか知りたいです

」とイングランド氏は付け加え、「彼がどちらの方向にも強くシグナルを出すことは surprise でしょう」Global Xの投資ストラテジー責任者であるスコット・ヘルファイン氏は、FRBのジレンマに関する洞察に富んだ要約を提供しました。「FRBと投資家は、経済政策が価格を高め成長を低下させるかどうかを見るのを待って、無人地帯にいることに気づいています」と彼は述べました。.” 

この時点で金利を変更する良い理由はなく、FRBはより多くのデータの必要性を再確認する可能性が高いです

“」ヘルファイン氏は結論付けました。連邦準備制度理事会は、5月7-8日の政策会合で金利を据え置く可能性が非常に高いです。それでも、すべての注目はジェローム・ポウェル議長が米国の市場状況、インフレ、および不況の可能性についてコメントすることに集まっています。ポウェル氏は水曜日の午後2時（ET）にFRBの金利決定について記者会見を行います…