連邦準備制度理事会（FRB）会合報道：金利ではなくパウエル議長が注目を浴びる

連邦準備制度理事会（FRB）は、5月7～8日の政策会合で金利を据え置く可能性が高い。それでもなお、ジェローム・パウエル議長による米国市場の状況、インフレ、そして景気後退の可能性に関する発言に注目が集まっている。パウエル議長は水曜日の午後2時（東部時間）に、FRBの金利決定について記者会見を行う予定だ。.

市場は今週のフェデラルファンド金利の変更をほぼ 否定して 。CMEグループのFedWatchツールによると、中央銀行が現在の目標レンジである4.25％～4.50％を維持する確率は97％だ。中央銀行は2024年に3回の利下げを実施した後、昨年12月以降、金利に手をつけていない。

投資家、経済学者、政策立案者たちは、FRBが米国経済をどう支援するかの手がかりを得るために、会合後の記者会見でのパウエル議長の発言を待っている。.

変化は期待できないが、パウエル氏に注目が集まる

先週発表された第1四半期のGDPデータによると、実質経済成長は0.3％tracしたが、ドナルド・トランプ米dent の政策により支出が減少すると予想していた経済学者にとってはさほど驚きではなかった。.

しかし、4月には非農業部門雇用者数が17万7000人増加しており、パウエル議長と中央銀行に借入金利を維持するさらなる理由を与えた可能性がある。. 

「米国の関税政策の混乱により、今後のマクロ経済情勢を予測することは特に困難になっている」と、MFSインベストメント・マネジメントのチーフエコノミスト、エリック・ワイズマン氏は述べた。同氏はさらに、パウエル議長はほぼ間違いなく慎重な「様子見」の姿勢を維持するだろうと付け加えた。

今週の 会合は 、トランプ政権が導入した新たな関税が発効して以来、パウエル議長にとって初の主要な公の場での発言となる。トランプ米大統領dent 特定の中国製品に145％の関税を課したが、これらの税金の負担がアメリカの消費者に転嫁されると考える小売業者の訴えを無視した。

アポロのチーフエコノミスト、トルステン・スロック氏など複数のアナリストは、市場の予想はいずれも米国発のスタグフレーションを指し示していると述べた。. 

“成長率に関するコンセンサス予想は下方修正され、インフレ率に関する予想は上方修正された。これがスタグフレーションの defiである。.”

連邦準備制度理事会（FRB）はこれまで、 インフレを 「一時的なもの」と表現しており、物価上昇は短期間で収束すると見込んでいる。しかし、一部の当局者は、物価上昇圧力が2025年第3四半期まで経済を覆い続ける場合、インフレ期待が「不安定」になる可能性があると懸念している。

トランプ大統領、パウエル氏に利下げ圧力

ドナルド・トランプdent は依然としてパウエル議長と中央銀行による金利引き下げを望んでおり、今日でなくても7月には利下げが行われることを望んでいるのは間違いないだろう。.

CME FedWatchのデータによると、今週の利下げ確率はわずか3%ですが、6月のFRB会合では約31%、7月には80%に上昇する見込みです。それでも、一部のエコノミストは、利下げは年内後半まで行われないと予想しています。.

オックスフォード・エコノミクスの米国担当チーフエコノミスト、ライアン・スウィート氏は、同社はインフレ圧力が後退し始め、労働市場の状況が悪化する恐れがある12月までFRBが金利を据え置くと予想していると述べた。.

元FRB上級エコノミストでイェール大学経営大学院教授のビル・イングリッシュ氏はCBSニュースに対し、FRBは関税が消費者や企業にどのような影響を与えるか正確には分からないため反応しないと語っている。

「パウエル議長が現時点でのリスクバランスについてどう考えているのか知りたいですね」とイングリッシュ氏は付け加え、「発するとしたら驚きですtronどちらかの方向に強いシグナル」と述べた。 

グローバルXの投資戦略責任者、スコット・ヘルフスタイン氏は、FRBのジレンマを洞察力豊かに要約した。「FRBと投資家は、経済政策が物価上昇と成長率低下をもたらすかどうかを見守るという、いわば無人地帯にいる」とヘルフスタイン氏は述べた。.

「現時点で金利を変更する正当な理由はなく、FRBはより多くのデータが必要であることを改めて強調するだろう」とヘルフェルシュタイン氏は結論付けた。