La Federal Reserve manterrà molto probabilmente i tassi di interesse invariati nella riunione di politica monetaria del 7-8 maggio. Tuttavia, tutti gli occhi sono puntati sui commenti del Presidente Jerome Powell sullo stato del mercato americano, sull'inflazione e sulla possibilità di una recessione. Powell parlerà alla stampa della decisione della Fed sui tassi di interesse alle 14:00 ET di mercoledì.
I mercati hanno praticamente escluso qualsiasi modifica al tasso sui fondi federali questa settimana. Lo strumento FedWatch del CME Group assegna una probabilità del 97% che la banca centrale mantenga l'attuale intervallo obiettivo del 4,25%-4,50%. Dopo aver effettuato tre tagli nel 2024, la banca centrale non ha più modificato il tasso dallo scorso dicembre.
Investitori, economisti e politici attendono le dichiarazioni di Powell nella conferenza stampa successiva alla riunione per avere indizi su come la Fed aiuterà l'economia americana.
Nessun cambiamento previsto, ma tutti gli occhi puntati su Powell
Secondo i dati sul PIL del primo trimestre pubblicati la scorsa settimana, si è registrata unatracdello 0,3% nella crescita economica reale, il che non ha sorpreso molto gli economisti che si aspettavano che le politiche deldent degli Stati Uniti Donald Trump avrebbero ridotto la spesa.
Tuttavia, ad aprile si è registrato un aumento di 177.000 posti di lavoro nel settore non agricolo, che avrebbe potuto dare a Powell e ai banchieri centrali maggiori motivi per mantenere invariati i tassi di interesse sui prestiti.
" Il caos della politica tariffaria statunitense rende particolarmente difficile discernere il futuro scenario macroeconomico ", ha affermato Erik Weisman, capo economista di MFS Investment Management. Powell, ha aggiunto, manterrà quasi certamente una posizione prudente di "attesa e osservazione".
L'incontro di questa settimana sarà la prima importante apparizione pubblica di Powell da quando sono entrate in vigore le nuove tariffe introdotte dall'amministrazione Trump. Il presidente degli Stati Uniti dent imposto un dazio del 145% su alcune importazioni cinesi, ignorando le proteste dei rivenditori che ritengono che il costo di queste tasse verrà scaricato sui consumatori americani.
Diversi analisti, come Torsten Slok, capo economista di Apollo, hanno affermato che le aspettative del mercato puntano tutte verso una stagflazione negli Stati Uniti.
“Le aspettative di consenso sulla crescita sono state riviste al ribasso e quelle sull'inflazione al rialzo. Questa è la defidi stagflazione.”
Finora la Federal Reserve ha descritto l' inflazione causata dai dazi come "transitoria", il che significa che prevede che gli aumenti dei prezzi saranno di breve durata. Tuttavia, alcuni funzionari temono che le aspettative di inflazione possano "sganciarsi" se le pressioni sui prezzi continueranno a gravare sull'economia fino al terzo trimestre del 2025.
Trump aumenta la pressione su Powell affinché tagli i tassi
Ildent Donald Trump vuole ancora che Powell e la banca centrale abbassino i tassi di interesse e certamente vorrà che il taglio avvenga a luglio, se non oggi.
I dati del CME FedWatch mostrano solo il 3% di probabilità di un taglio dei tassi questa settimana, ma la probabilità aumenta a circa il 31% per la riunione di giugno della Fed e all'80% entro luglio. Tuttavia, alcuni economisti ritengono che i tagli dei tassi non arriveranno prima di molto più avanti nel corso dell'anno.
Ryan Sweet, capo economista statunitense presso Oxford Economics, ha affermato che la sua azienda prevede che la Fed manterrà i tassi stabili fino a dicembre, quando le pressioni inflazionistiche potrebbero iniziare ad attenuarsi e le condizioni del mercato del lavoro potrebbero peggiorare.
Bill English, ex economista senior della Fed e professore alla Yale School of Management, ha dichiarato alla CBS News che la Fed non reagirà perché "non sa esattamente quale impatto avranno i dazi sui consumatori o sulle imprese"
"Mi piacerebbe sapere cosa pensa Powell dell'equilibrio dei rischi a questo punto ", ha aggiunto English, " sarei sorpreso se facesse un forte segnale in un tron o nell'altro ".
Scott Helfstein, responsabile della strategia di investimento di Global X, ha fornito un'interessante sintesi del dilemma della Fed. "La Fed e gli investitori si trovano in una terra di nessuno, in attesa di vedere se le politiche economiche faranno aumentare i prezzi e diminuire la crescita", ha affermato.
" Non c'è una buona ragione per modificare i tassi in questo momento, ed è probabile che la Fed ribadisca la necessità di ulteriori dati ", ha concluso Helfstein.
