Copertura dell'incontro della Fed: Powell, non i tassi, fa la parte del protagonista

La Federal Reserve molto probabilmente manterrà i tassi di interesse invariati durante la sua riunione di politica del 7-8 maggio. Tuttavia, tutti gli occhi sono puntati sui commenti del presidente Jerome Powell sullo stato del mercato americano, sull'inflazione e sulla possibilità di una recessione. Powell si rivolgerà alla stampa sulla decisione sui tassi di interesse della Fed alle 14:00 ET mercoledì.

I mercati hanno quasi ha escluso nessun cambiamento al tasso fondi federale questa settimana. Lo strumento FedWatch del gruppo CME assegna una probabilità del 97% che la banca centrale manterrà il suo attuale intervallo target dal 4,25% al 4,50%. Dopo aver effettuato tre tagli nel 2024, la banca centrale non ha toccato il tasso da dicembre scorso.

Investitori, economisti e responsabili delle politiche stanno attendendo le osservazioni di Powell nella conferenza stampa post-incontro per ottenere indizi su come la Fed aiuterà l'economia americana.

Nessun cambiamento previsto, ma tutti gli occhi su Powell

Secondo i dati sul PIL del primo trimestre rilasciati la scorsa settimana, c'è stata una contrazione dello 0,3% nella crescita economica reale, che non ha sorpreso molto gli economisti che si aspettavano che le politiche del presidente degli Stati Uniti Donald Trump avrebbero ridotto la spesa.

Tuttavia, ad aprile si è registrato un aumento di 177.000 posti di lavoro non agricoli che potrebbe aver dato a Powell e ai banchieri centrali più motivi per mantenere i tassi di prestito. 

“Il caos della politica tariffaria degli Stati Uniti rende il futuro panorama macroeconomico particolarmente difficile da discernere," ha dichiarato Erik Weisman, chief economist di MFS Investment Management. Powell, ha aggiunto, è quasi certo manterrà un atteggiamento cauto di "aspettativa".

Questa settimana che si terrà il 17-18 settembre. Gli interventi sullo yen e ulteriori cambiamenti nei rendimenti potrebbero aumentare il loro effetto su BTC, specialmente in relazione alle dichiarazioni specifiche della banca dopo la riunione. sarà la prima grande apparizione pubblica di Powell da quando le nuove tariffe introdotte dall'amministrazione Trump hanno iniziato a entrare in vigore. Il presidente degli Stati Uniti ha imposto un dazio del 145% su determinate importazioni cinesi, ignorando le proteste dei retailer che ritengono che il costo di queste tasse verrà scaricato sui consumatori americani.

Diversi analisti, come Torsten Slok, chief economist di Apollo, hanno affermato che le aspettative del mercato puntano tutte verso una stagflazione negli Stati Uniti. 

“Le aspettative di consenso sulla crescita sono state riviste al ribasso, mentre le aspettative sull'inflazione sono state riviste al rialzo. Questa è la definizione di stagflazione.”

La Federal Reserve ha finora descritto la inflazione causata dalle tariffe come "transitoria", il che significa che si aspetta che l'aumento dei prezzi sia di breve durata. Tuttavia, alcuni funzionari sono preoccupati che le aspettative di inflazione potrebbero diventare "disancorate" se le pressioni sui prezzi continueranno a oscurare l'economia fino al terzo trimestre del 2025.

Trump aumenta la pressione su Powell per tagliare i tassi

Il presidente Donald Trump vuole ancora che Powell e la banca centrale abbassino i tassi di interesse e sarà certamente intenzionato a un taglio a luglio, se non oggi.

I dati CME FedWatch mostrano solo una probabilità del 3% di un taglio dei tassi questa settimana, ma la probabilità aumenta a circa il 31% per la riunione della Fed di giugno e all'80% a luglio. Tuttavia, alcuni economisti ritengono che i tagli ai tassi non arriveranno fino a molto più tardi nell'anno.

Ryan Sweet, chief economist degli Stati Uniti presso Oxford Economics, ha dichiarato che la sua società prevede che la Fed manterrà i tassi invariati fino a dicembre, quando le pressioni inflazionistiche potrebbero iniziare a diminuire e le condizioni del mercato del lavoro potrebbero peggiorare.

Bill English, ex economista senior della Fed e professore alla Yale School of Management, ha detto a CBS News che la Fed non reagirà perché "non sanno esattamente come le tariffe impatteranno sui consumatori o sulle imprese".

"Sarei interessato a sapere come Powell si sente riguardo al bilancio dei rischi in questo momento," ha aggiunto English, "Mi sorprenderebbe se segnalasse qualcosa in modo netto in una direzione o nell'altra.” 

Scott Helfstein, head of investment strategy di Global X, ha fornito una sintesi illuminante del dilemma della Fed. "La Fed e gli investitori si trovano in una terra di nessuno in attesa di vedere se le politiche economiche spingeranno i prezzi al rialzo e la crescita al ribasso", ha detto.

“Non c'è un buon motivo per cambiare i tassi in questo momento, e la Fed è probabile che reiteri la necessità di ulteriori dati," ha concluso Helfstein.