트럼프와 연대된 연준(Fed) 이사회 위원 월러, 인플레이션 위험을 고려해 금년 금리 인하 보류 지지

크리스토퍼 월러 연준 이사회 위원(Fed Governor)은 금요일 인플레이션이 더 큰 위협으로 남아있다면 금년 나머지 기간 동안 금리 인하를 하지 않는데 동의할 준비가 되어 있다고 말했다.

앨라배마에서 연설한 월러는 정책 입안자들이 직면한 상황은 가능한 장기적인 인플레이션 충격과 고용 성장 없이 안정적으로 보이는 노동 시장이라는 점을 지적했다. 이는 연준이 경제가 신호를 보낼 때까지 정책을 변경하지 않을 가능성을 높인다.

월러는 높은 인플레이션과 약한 노동 시장이 연준을 딜레마에 빠뜨릴 것이라고 말했다. 왜냐하면 이중 의무(dual mandate)의 양쪽 모두에 동시에 압력이 가해지기 때문이다. 그는 인플레이션 위험이 노동 시장 위험을 초과한다면 정책 금리가 현재 목표 범위에서 장기간 유지될 필요가 있을 수 있다고 말했다.

시장은 이미 금년 연준이 금리를 동결할 것으로 예상하고 있으며, 전망이 여전히 불투명하기 때문이다. 월러는 이전에 금리 인하를 지지해 왔지만, 3월에는 기준 금리를 3.5%에서 3.75%로 유지하는 데 찬성표를 던졌다.

고용 약화와 인플레이션 위험 증가에 따라 금리 동결을 주장하는 월러의 입장이 더욱 강경해짐

금요일의 연설에 이어 나온 것입니다. 자료는 월러가 노동 시장을 어떻게 읽고 있는지 변화가 있음을 보여준다. 최근 몇 달 동안 그는 약한 고용의 위험을 강조해 왔다.

이제 그는 균형 잡힌 고용률(break-even hiring rate)이 거의 0에 가까워지고 있다는 증거가 쌓이고 있다고 말하며, 이는 매우 적은 고용 증가라도 실업률이 상승하지 않도록 유지하기에 충분할 수 있음을 의미한다.

“내 느낌으로는 고용주들이 이전에 숙련된 직원을 찾는 데 겪었던 어려움과 경제가 어디로 가고 있다고 생각하는 것 사이에서 긴장감 있게 균형을 잡고 있으며, 이로 인해 상당한 일자리 감소를 초래할 수 있는 경제 충격에 취약해져 있다”고 월러는 말했다.

그는 가격 압력이 많은 이들이 바라는 것보다 더 오래 지속될 수 있다고 경고했다.

“이러한 교란의 길이 넘어, 수입 관세로 인한 가격 상승에 이어 온 이 경제 충격으로 인해, 팬데믹 기간 동안 보았던 일련의 충격들과 마찬가지로 인플레이션의 더 지속적인 증가로 이어질 가능성이 있다”고 그는 말했다.

관세 및 기타 혼란이 인플레이션을 부추기면 연준은 더 오래 제자리에 머무를 수 있습니다.

트럼프, 연준 의장 파월의 미래 시험…월러, 임시 의장 논쟁에 참여

월러의 연설은 제롬 파월의 임기가 후임자 확인 전에 종료될 경우 연준을 이끌 사람이 누구인지에 대한 논쟁 속에서도 주목받았습니다. 트럼프 대통령이 파월을 해임하겠다고 위협하는 핵심에는 아직 해결되지 않은 법적 쟁점이 있습니다. 의장의 임기가 먼저 만료될 경우 다음 단계를 결정하는 주체가 누구인가 하는 문제입니다.

이번 주 행정부는 후임자가 확인되지 않을 경우 파월이 5월 15일 이후에도 의장직을 계속 맡아서는 안 된다는 신호를 보냈습니다. 스콧 베센트 재무장관은 화요일 여러 사람이 임시 지도자로 봉사할 수 있다고 말하며 필립 제퍼린 부의장과 월러를 후보로 지목했습니다.

파월은 지난달 자신의 입장을 밝힌 바 있습니다. 그는 후임자가 기한 내에 확인되지 않을 경우 '임시 의장(chair pro tempore)'으로 계속 재임하겠다고 말했습니다.

“그것이 법이 요구하는 바입니다.” 파월은 “우리는 여러 차례 그 방식을 사용해 왔으며, 저를 포함한 사례도 있습니다. 그리고 이번 상황에서도 그렇게 할 것입니다.”라고 말했습니다.

이러한 입장은 연준의 독립성을 둘러싼 백악관과의 법적 충돌 가능성을 높입니다. 행정부와 연준 간의 상반된 법적 견해는 1978년까지 거슬러 올라가며, 어느 법원도 이 문제를 최종적으로 해결하지 못했습니다.

상원은 케빈 워시를 파월 후임자로 지명하는 확인 청문을 화요일 열 예정이지만, 상원의원 톰 틸리스가 연건 건물 리모델링에 대한 형사 조사가 해결될 때까지 어떤 지명에도 반대할 것이라고 밝힌 만큼 지연될 수 있습니다.

1935년 이후 의장의 임기가 상원이 후임자를 확인하기 전에 만료된 경우가 총 5번 있었습니다. 매번 현직 의장이 직을 유지했으며, 어느 대통령도 이에 이의를 제기하지 않았습니다.