Mit Trump verbundener Fed-Gouverneur Waller unterstützt Zinssenkungen-Pause für das Jahr mit einer Einschränkung
- Fed-Gouverneur Christopher Waller sagte, die Zinsen könnten dieses Jahr unverändert bleiben, da die Inflation weiterhin als größeres Risiko erscheint.
- Waller erklärte, der Arbeitsmarkt verzeichne kein Wachstum, sei aber stabil genug, um einen schnellen Anstieg der Arbeitslosigkeit zu verhindern.
- Er warnte davor, dass durch Zölle verursachte Preisdruck und neue Schocks die Inflation länger hoch halten könnten, ähnlich wie während der Pandemie.
Fed-Gouverneur Christopher Waller sagte am Freitag, er sei bereit, den Rest des Jahres ohne Zinssenkungen zu unterstützen, wenn die Inflation die größere Bedrohung bleibt.
Waller sagte in Alabama, die politischen Entscheidungsträger stünden vor einer Konstellation: einem möglichen lang anhaltenden Inflationsschock und einem Arbeitsmarkt ohne Jobwachstum, der stabil aussieht. Dies erhöht die Chance, dass die Fed die Politik unverändert lässt, bis die Wirtschaft ein Signal gibt.
Waller sagte, hohe Inflation und ein schwacher Arbeitsmarkt würden die Fed in eine Zwickmühle bringen, da beide Seiten ihres doppelten Mandats gleichzeitig unter Druck stünden. Er sagte, dass die Leitzins möglicherweise für einen längeren Zeitraum in seinem aktuellen Zielbereich bleiben muss, wenn die Inflationsrisiken die Arbeitsrisiken überwiegen.
Die Märkte erwarten bereits, dass die Fed in diesem Jahr auf Kurs bleibt, da die Aussichten weiterhin trüb sind. Waller hatte zuvor Zinssenkungen unterstützt, stimmte im März jedoch dafür, den Leitzins des Federal Funds bei 3,5 % bis 3,75 % zu halten.
Waller verschärft sein Argument für Zinspause, da die Einstellung schwächer wird und die Inflationsrisiken steigen
Freitags Rede zeigte eine Veränderung in der Art und Weise, wie Waller den Arbeitsmarkt liest. In den letzten Monaten hatte er die Gefahr schwacher Einstellungen betont.
Jetzt sagt er, die Beweise häufen sich, dass die Break-Even-Einstellungsrate nahe bei Null liegen könnte, was bedeutet, dass sehr wenig Einstellung ausreichen könnte, um zu verhindern, dass die Arbeitslosenquote steigt.
„Mein Eindruck ist, dass Arbeitgeber auf einem schmalen Grat zwischen ihren früheren Herausforderungen bei der Suche nach qualifizierten Arbeitnehmern und ihren Erwartungen an die wirtschaftliche Entwicklung balancieren, was sie anfällig für einen wirtschaftlichen Schock macht, der sie umwerfen und zu erheblichen Stellenabbau führen könnte“, sagte Waller.
Er warnte zudem, dass der Preisdruck länger anhalten könnte, als viele hoffen.
„Jenseits der Dauer dieser Störungen, mit diesem wirtschaftlichen Schock, der auf die Preisanstiege durch Importzölle folgt, glaube ich, dass diese Reihe von Preisschocks zu einer dauerhafteren Inflationserhöhung führen könnte, wie wir es während der Pandemie erlebt haben“, sagte er.
Wenn Zölle und andere Störungen die Inflation weiter befeuern, könnte die Fed länger an ihrer aktuellen Politik festhalten.
Trump testet Powells Zukunft bei der Fed, während Waller in die Debatte um den interimistischen Vorsitz einsteigt
Wallers Rede fiel auch in einen Streit darüber, wer die Fed leiten würde, wenn Jerome Powells Amtszeit vor der Bestätigung eines Nachfolgers endet. Im Kern von Präsident Trumps Drohung, Powell zu entlassen, steht eine rechtliche Frage, die noch nicht geklärt ist: Wer entscheidet, was als Nächstes passiert, wenn die Amtszeit des Vorsitzenden zuerst abläuft.
Die Verwaltung signalisierte in dieser Woche, dass Powell nach dem 15. Mai nicht weiter als Vorsitzender dienen sollte, wenn kein Nachfolger bestätigt wird. Schatzminister Scott Bessent sagte am Dienstag, dass mehrere Personen als interimistische Führung dienen könnten, und nannte Vizevorsitzender Philip Jefferson und Waller als Optionen.
Powell hatte seine Position im vergangenen Monat dargelegt. Er sagte, er werde als „Vorsitzender pro tempore“ weiteramtieren, wenn kein Nachfolger rechtzeitig bestätigt wird.
„Das verlangt das Gesetz“, sagte Powell. „Das haben wir bereits in mehreren Fällen getan, darunter auch mit meiner Beteiligung. Und das werden wir auch in dieser Situation tun.“
Seine Haltung erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Gerichtsstreits mit dem Weißen Haus über die Unabhängigkeit der Fed. Gegensätzliche rechtliche Gutachten zwischen der Exekutive und der Fed reichen bis ins Jahr 1978 zurück, und kein Gericht hat die Angelegenheit bisher geklärt.
Der Senat soll am Dienstag Bestörungsanhörungen für Kevin Warsh, Trumps Nominierten zum Ersatz für Powell, abhalten, dies könnte jedoch verzögert werden, da Senator Thom Tillis angekündigt hat, jede Nominierung zu blockieren, bis eine strafrechtliche Untersuchung der Renovierungsarbeiten am Fed-Gebäude abgeschlossen ist.
Seit 1935 gab es fünf Fälle, in denen die Amtszeit eines Vorsitzenden ablief, bevor der Senat einen Nachfolger bestätigte. Jedes Mal blieb der amtierende Vorsitzende im Amt, und kein Präsident hat dies angefochten.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
