El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, declaró el viernes que está dispuesto a no recortar las tasas de interés durante el resto del año si la inflación sigue siendo la mayor amenaza.
En declaraciones desde Alabama, Waller afirmó que los responsables de la política monetaria se enfrentan a una situación compleja: un posible choque inflacionario prolongado y un mercado laboral sin crecimiento del empleo que parece estable. Esto aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga su política sin cambios hasta que la economía dé una señal.
Waller afirmó que la alta inflación y la debilidad del mercado laboral pondrían a la Reserva Federal en una situación difícil, ya que ambos aspectos de su doble mandato se verían presionados simultáneamente. Añadió que, si los riesgos inflacionarios superan los riesgos laborales, la tasa de interés oficial podría tener que mantenerse en su rango objetivo actual durante un período prolongado.
Los mercados ya anticipan que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios este año debido a la incertidumbre del panorama. Waller había apoyado recortes de tasas anteriormente, pero en marzo votó a favor de mantener la tasa de referencia de los fondos federales entre el 3,5% y el 3,75%.
Waller refuerza su postura a favor de mantener las tasas de interés sin cambios a medida que disminuye la contratación y aumentan los riesgos de inflación
El discurso del viernes evidenció un cambio en la forma en que Waller interpreta el mercado laboral. En los últimos meses, había hecho hincapié en el peligro de una contratación débil.
Ahora afirma que cada vez hay más pruebas de que la tasa de contratación necesaria para alcanzar el punto de equilibrio podría estar cerca de cero, lo que significa que muy pocas contrataciones podrían ser suficientes para evitar que aumente el desempleo.
“Tengo la impresión de que los empleadores están caminando sobre la cuerda floja entre sus dificultades anteriores para encontrar trabajadores cualificados y hacia dónde creen que se dirige la economía, lo que los deja vulnerables a algún shock económico que podría desestabilizarlos y provocar importantes reducciones de empleo”, dijo Waller.
También advirtió que la presión sobre los precios podría durar más de lo que muchos esperan.
“Más allá de la duración de estas perturbaciones, y dado que esta crisis económica se produce tras el aumento de los precios derivado de los aranceles a las importaciones, creo que existe la posibilidad de que esta serie de fluctuaciones de precios pueda conducir a un aumento más duradero de la inflación, como vimos con la serie de crisis durante la pandemia”, afirmó.
Si los aranceles y otras perturbaciones siguen alimentando la inflación, es posible que la Reserva Federal mantenga su política monetaria sin cambios durante más tiempo.
Trump pone a prueba el futuro de Powell en la Reserva Federal mientras Waller entra en el debate por la presidencia interina
El discurso de Waller también desató una disputa sobre quién dirigiría la Reserva Federal si el mandato de Jerome Powell termina antes de que se confirme a su sucesor. En el fondo de la amenaza deldent Trump de destituir a Powell subyace una cuestión legal aún sin resolver: quién decide qué sucederá si el mandato del presidente expira primero.
Esta semana, la administración dio a entender que Powell no debería seguir al frente del comité después del 15 de mayo si no se confirma a su sucesor. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró el martes que varias personas podrían asumir el cargo de forma interina, mencionando al vicepresidente Philip Jefferson y a Waller como posibles candidatos.
Powell ya había expresado su postura el mes pasado. Dijo que continuaría como "presidente interino" si no se confirmaba a su sucesor a tiempo.
“Eso es lo que exige la ley”, dijo Powell. “Eso es lo que hemos hecho en varias ocasiones, incluso conmigo. Y es lo que vamos a hacer en esta situación”
Su postura aumenta la posibilidad de un enfrentamiento judicial con la Casa Blanca sobre la independencia de la Reserva Federal. Las opiniones legales divergentes entre el poder ejecutivo y la Reserva Federal se remontan a 1978, y ningún tribunal ha resuelto la cuestión.
El Senado tiene previsto celebrar el martes las audiencias de confirmación de Kevin Warsh, el candidato de Trump para sustituir a Powell, pero esto podría retrasarse porque el senador Thom Tillis ha dicho que se opondrá a cualquier nombramiento hasta que se resuelva la investigación penal sobre las reformas del edificio de la Reserva Federal.
Desde 1935, ha habido cinco ocasiones en las que el mandato de un presidente expiró antes de que el Senado confirmara a su sucesor. En cada ocasión, el presidente en funciones permaneció en su puesto y ningúndent lo impugnó.
