トランプ支持派の連邦準備制度理事会（FRB）理事ウォーラー氏、利下げ停止を支持するも条件付き

FRB理事のクリストファー・ウォーラー氏は金曜日、インフレがより大きな脅威であり続ける場合、年内の残りで利下げを行わないことを支持する用意があると述べた。

アラバマ州で講演したウォーラー氏は、政策立案者が直面している状況について、長期化するインフレショックと、雇用成長がないものの安定しているように見える労働市場という設定があると語った。これは、経済がシグナルを出すまでFRBが政策を変更しない可能性を高める。

ウォーラー氏は、高いインフレと弱い労働市場がFRBをジレンマに陥らせると述べた。なぜなら、二重の使命の両側が同時に圧力を受けることになるからだ。インフレリスクが労働リスクを上回る場合、政策金利は現在の目標レンジで長期間維持される必要があるかもしれないと語った。

市場はすでに、見通しが依然として不透明であるため、FRBが年内に利上げを停止すると予想している。ウォーラー氏は以前は利下げを支持していたが、3月には基準となるフェデラルファンド金利を3.5%〜3.75%に据え置くことに賛成票を投じた。

雇用減速とインフレリスクの高まりに伴い、ウォーラー氏が利上げ維持を主張する姿勢を強める

金曜日の 講演で は、ウォーラー氏が労働市場をどのように読み解いているかの変化を示した。最近の数ヶ月間、彼は雇用の弱さの危険性を強調していた。

今や、均衡維持に必要な雇用率がほぼゼロに近いという証拠が積み上がっており、つまり、非常に少ない雇用増加でも失業率の上昇を防ぐのに十分かもしれないと述べている。

「私の感覚では、雇用主は以前に有能な労働者を見つけることの課題と、経済がどこに向かっているという見通しの間で、綱渡りをしている。彼らは経済ショックに脆弱であり、それが彼らを揺るがし、大幅な雇用削減につながる可能性がある」とウォーラー氏は語った。

また、物価圧力が多くの人が期待するよりも長く続く可能性があると警告した。

「これらの混乱の長さを超えて、輸入関税による物価上昇の直後にこの経済ショックが発生したことを考慮すると、パンデミック中の一連のショックで見たように、この一連の物価ショックがより持続的なインフレ上昇につながる可能性がある」と彼は語った。

関税やその他の混乱がインフレを煽り続ける場合、FRBはより長く据え置く可能性がある。

トランプ氏がパウエル氏のFRBでの将来をテストする中、ウォーラー氏が暫定議長論争に参画

ウォーラー氏の演説は、ジェローム・パウエル氏の任期が後任の承認前に終了した場合、誰がFRBを率いるかという争いの中でも行われた。トランプ大統領がパウエル氏を解任すると脅す核心的な問題は、依然として未解決の法的な問題である：議長職の任期が先に満了した場合、次を決定するのは誰か。

今週、政府は後任が承認されない場合、パウエル氏は5月15日以降も議長を務めるべきではないというシグナルを送った。スコット・ベッセンツ財務長官は火曜日、フィリップ・ジェファーソン副議長とウォーラー氏が暫定リーダーの候補となり得ると述べた。

パウエル氏は先月、自身の立場を表明した。後任が期限までに承認されない場合、「暫定議長」として引き続き務めると述べた。

「それは法律が求めていることだ。私たちは過去にも数回、私自身も含めて、そのように行動してきた。そして、今回の状況でもそうするつもりだ」とパウエル氏は語った。

彼の立場は、ホワイトハウスとの間でFRBの独立性をめぐる裁判所の対立の可能性を高める。行政部門とFRBの間の対立する法的意見は1978年に遡り、どの裁判所もこの問題を決定していない。

上院は火曜日、パウエル氏の後任としてトランプ氏が指名したケヴィン・ウォーシュ氏の承認聴聞会を開催する予定だが、トム・ティリス上院議員がFRBの建物改修に関する刑事捜査が解決されるまで、いかなる指名にも反対すると述べているため、延期される可能性がある。

1935年以来、議長の任期が上院による後任の承認前に満了したケースは5回ある。そのたびに、現職の議長が留任し、どの大統領もこれに異議を唱えなかった。