유로존의 2분기 경제 성장률이 예상치를 밑돌았습니다

유로존 경제는 2024년 2분기에 예상보다 훨씬 더디게 성장했습니다. 국내총생산(GDP) 증가율은 0.2%에 그쳐 유로스타트가 당초 발표했던 0.3%에 미치지 못했습니다. 무역과 정부 지출이 성장을 견인했지만, 투자가 부진하면서 전반적인 성장을 저해했습니다.

지역 경제 회복에 도움이 될 것으로 기대됐던 민간 소비는 부진한 모습을 보였다. 인플레이션 완화, 소득 증가, 견고한 고용 시장에도 불구하고 사람들의 소비는 예상만큼 늘어나지 않았다.

유로존 최대 경제국인 독일이 다른 국가들의 경기 침체를 부추기고 있다. 2분기 독일의 생산량은 주로 제조업 부문의 약세로 인해 감소했는데, 제조업 부문은 이미 오래전부터 어려움을 겪어왔다. 

7월 산업 데이터에 따르면 생산량 감소폭이 예상보다 컸습니다. 프랑스 역시 산업계가 어려운 상황에 처해 있습니다.

이는 유럽중앙은행(ECB)에게는 좋은 소식이 아닙니다. ECB는 이미 조만간 금리를 다시 인하해야 하는 상황에 놓여 있습니다. 경기 회복 속도가 이렇게 느리다면, ECB는 유럽 경제가 더 이상 침체되지 않도록 압력을 받을 수밖에 없습니다. 

분석가들에 따르면, 정부는 이미 6월에 한 차례 금리를 인하했고, 다음 주에도 추가 인하가 있을 가능성이 높습니다. 하지만 금리 인하를 언제 중단해야 할지는 아무도 확신하지 못하고 있습니다. 일부 관계자들은 금리 인하를 너무 오래 미루면 오히려 더 큰 피해를 볼 수 있다고 생각합니다.

실업률이 6.4 %로 떨어져 유로화 도입 이후 최저치를 기록했습니다. 2024년 1분기에는 약 50만 개의 새로운 일자리가 창출되었습니다.

그리고 임금 인상과 소비자 신뢰도 상승에 힘입어 이러한 추세는 계속될 것으로 보입니다.

에너지와 식품 등을 제외한 근원 인플레이션은 2.9%로 변동 없이 유지되었습니다. 서비스 인플레이션은 4.1%로 여전히 상당히 높은 수준을 기록하며 유럽중앙은행(ECB)의 정책 결정에 어려움을 더하고 있습니다. 

재정 측면에서는 상황이 다소 나아지고 있습니다. 유로존의 정부 재정 defi는 2023년 GDP 대비 3.6%에서 2024년 3.1%로 감소할 것으로 예상됩니다. 

에너지 및 인플레이션 지원 조치를 단계적으로 축소함에 따라 향후 몇 년 안에 그 수치를 더욱 낮추기를 기대하고 있습니다. 하지만 이러한 지원 조치를 줄이면 유럽중앙은행(ECB)에 대한 압력이 더욱 커질 것입니다.

미국 중앙은행들이 자체적인 문제들을 해결해 나가는 동안, 전 세계의 다른 중앙은행들도 비슷한 어려움에 직면하고 있습니다.

미국 연방준비제도(Fed)는 2024년 9월 최근 회의에서 기준금리를 5.25%~5.50%로 동결했습니다. 이는 1년 전의 4%보다 훨씬 높은 금리입니다.

물가상승률이 연초 4.1%에서 3.2%로 하락하는 등 다소 완화 조짐이 보이고 있음에도 불구하고 연준은 여전히 ​​불확실한 입장을 유지하고 있습니다. 이달 금리 인하가 예상되지만, 연준은 지속적인 디플레이션의 추가 증거를 적극적으로 기다리고 있습니다.

대서양 건너편의 영란은행 역시 신중한 행보를 보이고 있습니다. 기준금리를 5.25%로 유지하고 있으며, 물가상승률은 여전히 ​​3.0% 안팎에 머물고 있습니다. 

영국 경제는 소비자 지출 증가와 기업 투자 회복에 힘입어 2024년에 1.0% 성장할 것으로 예상됩니다.

일본에서는 일본은행(BoJ)이 다른 문제에 직면해 있습니다. 일본은행은 초저금리 기조를 유지하며, 보도 시점 현재 기준금리를 -0.1%로 동결하고 있습니다.

하지만 최근 일본의 인플레이션율이 2.5%에 달하면서 일본은행이 통화정책을 긴축하고 금리 인상을 유지해야 한다는 압력이 커지고 있습니다. 그러나 일본 경제가 지속적으로 부진한 상황을 고려하면 이는 쉽지 않은 결정입니다.

한편, 캐나다 중앙은행은 금리 인하에 더욱 적극적인 행보를 보였다. 2024년 9월에는 기준금리를 7월의 4.50%에서 4.25%로 인하했다. 

이는 3개월 연속 금리 인하입니다. 7월 물가상승률은 2.5%로 떨어졌는데, 이는 연초에 비해 크게 하락한 수치입니다. 캐나다 중앙은행은 10월에 추가 금리 인하를 단행할 가능성도 있지만, 유럽중앙은행(ECB) 등 다른 중앙은행들과 마찬가지로 신중한 태도를 보이고 있습니다.