La croissance économique de la zone euro au T2 reste en deçà des attentes
- L'économie de la zone euro n'a progressé que de 0,2 % au T2 2024, en raison d'un investissement faible et d'une consommation privée lente, manquant ainsi les prévisions.
- Le secteur manufacturier allemand en difficulté a tiré vers le bas l'ensemble de la région, avec une contraction de la production au T2.
- La BCE devrait à nouveau baisser ses taux d'intérêt en septembre pour soutenir la croissance, mais l'inflation reste une préoccupation.
L'économie de la zone euro progresse plus lentement que quiconque ne le souhaitait au T2 2024. Le PIB n'a augmenté que de 0,2 %, manquant la prévision initiale de 0,3 % communiquée par Eurostat. Le commerce et les dépenses publiques ont fait leur part, mais l'investissement était inexistant, tirant la croissance vers le bas.
La consommation privée, qui était censée aider la région à se redresser, est restée faible. Même avec l'inflation qui s'atténue, des revenus plus élevés et un marché du travail solide, les gens n'ont tout simplement pas dépensé autant que prévu.
L'Allemagne, la plus grande économie de la zone euro, tire tout le monde vers le bas. Sa production a diminué au deuxième trimestre, principalement en raison de la faiblesse du secteur manufacturier, qui lutte depuis un certain temps.
Les données industrielles de juillet ont montré que la production a baissé plus que prévu. La France est dans le même bateau, son industrie ayant également du mal à rester à flot.
Ce n'est pas de bonnes nouvelles pour la Banque centrale européenne (BCE). Elle est déjà tenue de baisser à nouveau les taux d'intérêt bientôt. Avec une progression aussi lente, la BCE est sous pression pour empêcher la région de sombrer davantage.
Elle a déjà baissé les taux une fois en juin, et elle est susceptible de le faire à nouveau la semaine prochaine, selon les analystes. Personne ne sait exactement quand arrêter les baisses de taux. Certains responsables pensent que trop attendre causerait plus de dégâts.
Le chômage taux dans la zone euro a chuté à 6,4 %, le plus bas depuis l'apparition de l'euro. Environ 500 000 nouveaux emplois sont apparus au premier trimestre 2024.
Et il semble que cette tendance puisse se poursuivre, aidée par de meilleurs salaires et une plus grande confiance des consommateurs.
L'inflation de base, qui exclut des éléments comme l'énergie et l'alimentation, s'est maintenue à 2,9 %. L'inflation des services ? Elle se situe à 4,1 %, ce qui est toujours assez élevé et rend le travail de la BCE un peu plus difficile.
Du côté fiscal, les choses s'annoncent légèrement meilleures. Le déficit budgétaire des gouvernements dans la zone euro devrait diminuer, passant de 3,6 % du PIB en 2023 à 3,1 % en 2024.
Alors qu'ils suppriment progressivement les mesures de soutien à l'énergie et à l'inflation, ils espèrent obtenir un chiffre encore plus bas dans les prochaines années. Mais la suppression de ces mesures de soutien signifie plus de pression sur la BCE.
Tout en faisant face à ses propres problèmes, les banques centrales du monde entier font face à des défis similaires.
Aux États-Unis, la Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt entre 5,25 % et 5,50 % suite à sa dernière réunion en septembre 2024. Il s'agit d'un taux beaucoup plus élevé que les 4 % observés il y a un an.
Malgré certains signes d'atténuation de l'inflation – tombée à 3,2 % contre 4,1 % plus tôt dans l'année – la Fed reste incertaine. Des baisses de taux sont attendues ce mois-ci, mais elle attend activement de voir davantage de preuves d'une désinflation durable.
De l'autre côté de l'Atlantique, la Banque d'Angleterre marche également sur des œufs. Elle a maintenu son taux politique à 5,25 %, l'inflation oscillant toujours autour de 3,0 %.
L'économie britannique devrait croître de 1,0 % en 2024, portée par la consommation des ménages et une reprise de l'investissement des entreprises.
Au Japon, la Banque du Japon (BoJ) fait face à un ensemble de problèmes différent. Elle s'est tenue à ses taux d'intérêt ultra-bas, maintenant son taux directeur à -0,1 % au moment de la rédaction de cet article.
Mais le taux d'inflation du Japon a récemment atteint 2,5 %, et la pression augmente pour que la BoJ envisage de resserrer sa politique monétaire et de maintenir la trajectoire des hausses de taux. Mais compte tenu de la faiblesse persistante de l'économie japonaise, il s'agit d'une décision difficile.
Pendant ce temps, la Banque du Canada a été plus agressive dans la baisse des taux. Elle a abaissé son taux politique à 4,25 % en septembre 2024, contre 4,50 % en juillet.
C'est la troisième baisse de taux consécutive. Le taux d'inflation est tombé à 2,5 % en juillet, une baisse marquée par rapport au début de l'année. La Banque du Canada pourrait procéder à une autre baisse de taux en octobre, mais comme la BCE et d'autres, elle fait preuve de prudence.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
