ユーロ圏の第2四半期の経済成長は予想を下回る

ユーロ圏経済は、2024年第2四半期において、誰もが予想していたよりも緩やかな成長を見せています。GDPはわずか0.2%増にとどまり、ユーロスタットが当初発表した0.3%を下回りました。貿易と政府支出は貢献しましたが、投資は振るわず、成長を抑制しました。.

地域の復興を後押しするはずだった個人消費は依然として低迷していた。インフレの緩和、所得の増加、そして堅調な雇用市場にもかかわらず、人々の消費は期待ほど伸びなかった。.

ユーロ圏最大の経済大国であるドイツは、他の国々の足を引っ張っている。第2四半期の生産量は減少したが、これは主に、長らく苦戦を強いられてきた製造業の弱さによるものだ。. 

7月の産業データは、生産が予想以上に落ち込んだことを示しました。フランスも同様の状況にあり、産業も苦戦を強いられています。.

これは欧州中央銀行（ECB）にとって良いニュースではない。彼らは既に近いうちに再び利下げを迫られている。状況がこれほど鈍い状況では、ECBは地域のさらなる落ち込みを阻止しなければならないというプレッシャーにさらされている。. 

アナリストによると、FRBは6月にすでに一度利下げを行っており、来週も再び利下げを行う可能性が高い。しかし、利下げをいつ停止するかは誰にも分からない。一部の当局者は、利下げを長く延期すれば、より大きなダメージを与えると考えている。.

失業 率は 6.4%に低下し、ユーロ導入以来最低を記録しました。2024年第1四半期には約50万人の新規雇用が創出されました。

そして、賃金の上昇と消費者の信頼感の向上に支えられ、この傾向は今後も続く可能性があるようだ。.

エネルギーや食品などを除いたコアインフレ率は2.9%で横ばいでした。サービスインフレ率は4.1%と依然としてかなり高く、ECBの仕事を少し難しくしています。. 

財政面では、状況はやや改善しているようです。ユーロ圏の政府財政 defiは、2023年のGDP比3.6%から2024年には3.1%に縮小すると予想されています。. 

エネルギー支援策とインフレ支援策を段階的に廃止する中で、ECBは今後数年間でこの数字をさらに引き下げたいと考えている。しかし、これらの支援策の削減はECBへの圧力を高めることを意味する。.

中国中央銀行が独自の問題に取り組んでいる一方で、世界中の中央銀行も同様の課題に直面している。.

米国では、連邦準備制度理事会（FRB）が2024年9月の最新の会合後、政策金利を5.25％から5.50％に据え置いた。これは1年前の4％よりもはるかに高い水準である。.

インフレ率は年初来の4.1%から3.2%に低下し、緩和の兆しが見られるものの、FRBは依然として不透明感を拭えない。今月中に利下げが見込まれるものの、FRBは持続的なデインフレのさらなる兆候を注視している。.

大西洋の向こう側では、イングランド銀行も慎重な姿勢をとっている。政策金利は5.25%に据え置かれ、インフレ率は依然として3.0%前後で推移している。. 

英国経済は、個人消費の拡大と企業投資の回復に牽引され、2024年には1.0％の成長が見込まれている。.

日本では、日本銀行（BoJ）が別の問題に直面しています。超低金利を維持し、本稿執筆時点で政策金利をマイナス0.1%に据え置いています。.

しかし、日本のインフレ率は最近2.5%に達しており、日銀に対して金融政策の引き締めを検討し、利上げ路線を維持するよう求める圧力が高まっています。しかし、日本経済の持続的な低迷を考えると、これは難しい決断です。.

一方、カナダ銀行はより積極的な利下げを行っており、2024年9月には政策金利を7月の4.50%から4.25%に引き下げました。. 

これは3回連続の利下げです。7月のインフレ率は2.5%に低下し、年初から大幅に低下しました。カナダ銀行は10月にも追加利下げに踏み切る可能性がありますが、ECBや他の中央銀行と同様に慎重な姿勢をとっています。.