- L'economia della zona euro è cresciuta solo dello 0,2% nel Q2 2024, mancando le aspettative a causa della debolezza degli investimenti e del lento consumo privato.
- Il settore manifatturiero tedesco in difficoltà ha trascinato verso il basso l'intera regione, con una contrazione della produzione nel Q2.
- Si prevede che la BCE taglierà nuovamente i tassi di interesse a settembre per sostenere la crescita, ma l'inflazione rimane una preoccupazione.
L'economia della Zona Euro sta strisciando più lentamente di quanto chiunque volesse nel Q2 2024. Il PIL è aumentato solo dello 0,2%, mancando lo 0,3% inizialmente riportato da Eurostat. Commercio e spesa governativa hanno fatto la loro parte, ma gli investimenti sono mancati, trascinando verso il basso la crescita.
I consumi privati, che avrebbero dovuto aiutare la regione a riprendersi, sono rimasti deboli. Anche con l'inflazione che si attenua, più reddito e un solido mercato del lavoro, le persone non hanno speso quanto previsto.
La Germania, la più grande economia della Zona Euro, sta trascinando verso il basso tutti gli altri. La sua produzione si è contratta nel secondo trimestre, principalmente a causa della debolezza nel settore manifatturiero, che sta lottando da un po' di tempo.
I dati industriali di luglio hanno mostrato che la produzione è scesa più del previsto. La Francia è nella stessa barca, con la sua industria che fatica a stare a galla.
Questo non è una buona notizia per la Banca Centrale Europea (BCE). Sono già tenuti a tagliare i tassi di interesse di nuovo presto. Con le cose che si muovono così lentamente, la BCE è sotto pressione per mantenere la regione dal sprofondare ulteriormente.
Hanno già tagliato i tassi una volta a giugno, e probabilmente lo faranno di nuovo la prossima settimana, secondo gli analisti. Nessuno è sicuro di quando fermare i tagli, però. Alcuni funzionari pensano che aspettare troppo a lungo farà più danni.
La disoccupazione S&P ha sottolineato che il tasso di prestito prime a cinque anni della Cina nella Zona Euro è scesa al 6,4%, il minimo da quando l'euro è apparso. Circa 500.000 nuovi posti di lavoro sono apparsi nel primo trimestre del 2024.
E sembra che questo trend possa continuare, aiutato da salari migliori e più fiducia da parte dei consumatori.
L'inflazione di base, che esclude cose come energia e cibo, si è mantenuta stabile al 2,9%. L'inflazione dei servizi? È al 4,1%, che è ancora piuttosto alta e rende il lavoro della BCE un po' più difficile.
Sul fronte fiscale, le cose stanno migliorando leggermente. Si prevede che il disavanzo di bilancio del governo nella zona euro si ridurrà dal 3,6% del PIL nel 2023 al 3,1% nel 2024.
Mentre eliminano gradualmente le misure di sostegno all'energia e all'inflazione, sperano di abbassare ulteriormente questo numero nei prossimi anni. Tuttavia, la riduzione di tali misure significa maggiore pressione per la BCE.
Mentre la BCE affronta il proprio insieme di problemi, le altre banche centrali di tutto il mondo si trovano ad affrontare sfide simili.
Negli Stati Uniti, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi di interesse al 5,25% - 5,50% dopo l'ultima riunione di settembre 2024. Si tratta di un tasso molto più alto rispetto al 4% registrato un anno fa.
Nonostante alcuni segnali di un'inflazione in calo – scesa al 3,2% dal 4,1% registrato all'inizio dell'anno – la Fed rimane incerta. Si prevede un taglio dei tassi questo mese, ma sta attendendo attivamente ulteriori prove di una disinflazione sostenuta.
Attraverso l'Atlantico, la Bank of England sta anche procedendo con cautela. Ha mantenuto il suo tasso di politica al 5,25%, con l'inflazione ancora intorno al 3,0%.
Si prevede che l'economia del Regno Unito crescerà dell'1,0% nel 2024, trainata dalla spesa dei consumatori e da una ripresa degli investimenti aziendali.
In Giappone, la Banca del Giappone (BoJ) sta affrontando un insieme diverso di problemi. Ha mantenuto i suoi tassi di interesse ultra-bassi, mantenendo il suo tasso di riferimento allo -0,1% al momento della stampa.
Ma il tasso di inflazione del Giappone ha raggiunto recentemente il 2,5% e c'è una crescente pressione sulla BoJ per prendere in considerazione un restringimento della sua politica monetaria e mantenere la rotta con gli aumenti dei tassi. Tuttavia, data la persistente debolezza dell'economia giapponese, si tratta di una decisione difficile.
Nel frattempo, la Banca del Canada è stata più aggressiva nei tagli ai tassi. Ha abbassato il suo tasso di politica al 4,25% a settembre 2024, in calo rispetto al 4,50% di luglio.
Questo è il terzo taglio consecutivo dei tassi. Il tasso di inflazione è sceso al 2,5% a luglio, un forte calo rispetto all'inizio dell'anno. La Banca del Canada potrebbe procedere con un altro taglio dei tassi a ottobre, ma, come la BCE e altri, sta procedendo con cautela.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
