곧 발표될 경제 지표가 월가의 연준 금리 인하 기대를 무너뜨릴 수 있다

월가는 9월 금리 인하를 향해 전속력으로 달려가고 있다. 하지만 몇몇 경제 지표가 이러한 기대에 찬물을 끼얹을 수도 있다.

제이 파월 연방준비제도 의장은 금리 인하 가능성을 시사했지만, 고용과 인플레이션 수치가 어떻게 변하느냐에 따라 결정될 것이라고 경고했다.

파월 의장은 현재 높은 대출 금리가 노동 시장에 과도한 부담을 주고 있다고 말했습니다. 그리고 이것이 9월 중순쯤 금리 인하를 정당화할 수 있다고 주장했습니다. 투자자들은 이 말만으로도 충분하다고 생각했습니다. 미국 증시는 급등했습니다.

채권 수익률이 급락했다. 선물 거래자들은 연준이 다음 회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인하할 가능성을 75%로 즉시 반영했다. 현재 연방기금 금리는 4.25%에서 4.5% 사이이지만, 시장은 이미 2025년까지 추가 금리 인하가 이어질 것으로 예상하고 있다.

시장 참가자들은 9월 금리 인하 여부를 결정하기 위해 소비자물가지수(CPI)와 고용 데이터에 주목하고 있다

하지만 그 예상은 금방 빗나갈 수 있습니다. 파월 의장은 확언한 것이 아니라 암시했을 뿐입니다. 연준 내부와 외부의 여러 인사들도 확신하지 못하고 있습니다. 연준은 고용tron과 물가 안정이라는 두 가지 법적 책임을 동시에 수행해야 하는 난처한 상황에 놓여 있습니다. 파월 의장 역시 어느 쪽이든 상황이 좋지 않다고 인정했습니다.

7월 고용 보고서에서 고용 증가세가 크게 둔화된 것으로 나타났습니다. 이 데이터는 연준의 마지막 회의 이후에 나온 것으로, 관계자들을 불안하게 했지만 4.2%의 실업률이 긴장을 다소 완화하는 데 도움이 되었습니다. 문제는 실업률이 상승하기 시작하면 상황이 완전히 달라진다는 것입니다.

한편, 인플레이션 문제는 트럼프 대통령의 경제 정책과 얽혀 있습니다. 그가 새로 도입한 외국산 관세는 연준 내부에서 격렬한 논쟁을 불러일으켰습니다. 일부는 물가 급등세가 곧 사그라들 것이라고 믿는 반면, 다른 일부는 지속될 수 있다고 보고 있습니다.

기업들은 관세 부과 이전 재고가 소진된 후에 최악의 타격이 닥칠 것이라고 말합니다. 7월 소비자물가는 연율 2.7%를 기록했습니다. 이상적인 수치는 아니지만 완전히 잘못된 수준도 아닙니다.

연준이 선호하는 지표인 개인소비지출물가지수는 6월에 2.6% 상승하여 목표치인 2%를 웃돌았습니다. 파월 의장은 "일회성 물가 상승이 지속적인 인플레이션 문제로 이어지는 것을 용납하지 않겠다"는 한마디로 우려를 잠재우려 했습니다

연준이 아슬아슬한 줄타기를 하고 있는 상황입니다. 9월에 발표될 두 가지 보고서, 5일에 나오는 8월 고용 보고서와 11일에 나오는 소비자물가지수(CPI)가 연준의 성패를 좌우할 것입니다. 모건 스탠리의 마이클 가펜은 파월 의장의 어조가 부드러웠지만, 금리 인하를 보장할 만큼 부드럽지는 않았다고 말했습니다.

것은 아니지만 defi, 지금부터 그때까지의 데이터를 고려했을 때 최대한 그럴듯하게 해석한 것"이라고 말했다.

대선을 앞두고 트럼프 대통령이 중앙은행을 맹비난하면서 연준 내부 분열 심화

시장에서 논쟁이 벌어지는 가운데, 연준 내부에서도 의견이 양분되고 있다. 올해 의결권을 행사하는 세인트루이스 연준 총재 알베르토 무살렘은 인플레이션이 여전히 너무 높은 수준으로 유지되고 있다고 말했다.

파월 의장의 연설 후 로이터 통신과의 인터뷰에서 그는 "기본 시나리오는 아니지만, 금리가 어느 정도 유지될 가능성이 있다"고 말했다. 보스턴 연방준비dent 총재인 수잔 콜린스 역시 이번 결정이 최종적인 것은 아니라고 생각한다. 그녀는 블룸버그 통신과의 인터뷰에서 "다음 회의에서 어떤 결정을 내릴지는 아직 확정된 것이 아니다. 그리고 그때까지 더 많은 데이터가 나올 것"이라고 말했다

캔자스시티 연방준비은행 총재인 제프 슈미드는 노동 시장이 여전히 충분히tron하다고 생각합니다. 시카고 연방준비은행 총재인 오스틴 굴스비는 그렇게 확신하지 못합니다. 그는 특히 서비스 부문의 지속적인 인플레이션을 우려하고 있습니다. 이들 모두 금리 결정에 투표권을 행사하며, 분명히 모두의 의견이 일치하는 것은 아닙니다.

연준 내부에서도 균열이 보이기 시작했다. 지난 7월 표결에서 현직 이사이자 파월 의장의 후임으로 거론되는 미셸 보우먼과 크리스토퍼 월러는 0.25%포인트 금리 인하에 찬성표를 던졌다. 이는 1993년 이후 두 명의 이사가 의장의 금리 결정에 반대한 첫 사례다.

이 모든 일이 벌어지는 가운데, 백악관에 복귀한 도널드 트럼프는 중앙은행을 공개적으로 공격하고 있습니다. 그는 파월 의장을 "멍청이", "바보"라고 부르며 항상 "너무 늦는다"고 비난했고, 금리를 1%까지 대폭 인하할 것을 요구했습니다.

트럼프 대통령이 아드리아나 쿠글러가 사임한 이사 자리에 지명한 스티븐 미란 역시 상원의 인준을 제때 받으면 예산 삭감에 찬성표를 던질 것으로 예상된다.