불리시, 토큰화 추진에도 불구하고 손실이 6억 4천만 달러로 불어나며 수익 목표 미달

불리시의 2026년 1분기 수익은 추정치를 하회했으며, 이 암호화폐 거래소는 6억 4천 900만 달러의 막대한 손실을 기록했습니다. 이는 토큰화와 디지털 자산 서비스로의 확장을 계속하고 있음에도 불구하고 회사의 수익성에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 

케이맨 제도 기반의 이 기업은 주요 월가 추정치를 미달했으며, 이는 주로 구독 및 서비스 수익 감소와 낮은 암호화폐 가격이 디지털 자산 보유 가치 하락을 초래했기 때문입니다. 

회사는 3월 31일 종료 분기의 조정 수익이 9,280만 달러로 분석가들의 추정치인 9,410만 달러보다 낮았다고 보고했습니다. 

구독 및 서비스 수익은 총 5,480만 달러로, 5,760만 달러라는 예측치를 하회했습니다. 불리시의 손실은 전년 동기 3억 4,860만 달러에서 증가했으며, 직전 분기(5억 6,360만 달러 손실) 대비로도 감소했습니다. 

불리시 주가는 목요일 장 시작 후 약 9% 하락했다가 이후 반등했습니다. 해당 주식은 마지막 거래 기준 약 41.32달러에 거래되며 1% 이상 하락했습니다. 

이는 투자자들의 암호화폐 관련 기업에 대한 관심이 훨씬 높았던 8월 공개 상장 당시 69.54달러의 데뷔 가격보다 현저히 낮은 수준입니다.

실망스러운 실적에도 불구하고, 이 기업은 전통 자산의 토큰화 추진을 통해 장기 성장을 위한 입지를 계속 강화하고 있습니다. 회사는 파생상품 및 기관용 거래 인프라로의 확장과 함께 이를 미래 비즈니스 모델의 핵심 기둥으로 강조하고 있습니다.

불리시가 수익 목표를 미달한 이유는 무엇입니까?

이 전략의 주요 부분은 최근 발표된 에퀴니티(Equiniti)의 42억 달러 인수입니다. 토미 파일리 CEO는 이 거래를 기관 채택 확대를 위한 핵심 단계로 묘사하며, 광범위한 토큰화에는 통합 서비스, 통일된 원장 시스템 및 깊은 발행자 관계가 필요하다고 주장했습니다.

불리시(Bullish)는 2025년 8월 공개 상장했으며, 주당 37달러에 3,000만 주를 가격 책정했습니다. 비트코인 트레저리 데이터에 따르면, 이 회사는 약 24,300 BTC를 보유하고 있어 비트코인 공개 기업 보유량 6위를 차지하고 있습니다.

분석가들은 예상보다 약한 실적이 주로 컨퍼런스 및 서비스 사업의 계절적 둔화 때문이라고 지적했습니다. 

애널리스트들은 시티그룹 컴퍼스 포인트(Compass Point)는 구독 수익이 대형 암호화폐 컨퍼런스 및 이벤트의 시기에 영향을 받을 수 있다고 예측했습니다. 

불리시의 주요 구독 기반 비즈니스 중 하나는 2023년 불리시가 인수한 암호화폐 뉴스 매체인 코인데스크(CoinDesk)입니다. 또한 최근 마이애미에서 열린 세계 최대 암호화폐 모임 중 하나인 연례 컨센서스(Consensus) 컨퍼런스를 주최했습니다. 불리시는 1분기 및 2분기 컨퍼런스에 총 26,000명이 참석했다고 밝혔습니다.

그럼에도 불구하고 분석가들은 컨퍼런스 관련 수익은 이벤트 시기, 스폰서, 그리고 전반적인 시장 심리에 따라 변동한다고 말했습니다. 

회사는 분기 내내 낮은 암호화폐 가격으로 인해 압박을 받았습니다. 많은 암호화폐 네이티브 기업들과 마찬가지로 불리시는 대차대조표에 많은 디지털 자산을 보유하고 있습니다. 

가격이 급락함에 따라 거래소는 해당 보유 자산에 대해 약 5억 5,900만 달러의 미실현 손실을 보고했습니다. 불리시는 현재 약 23억 달러의 디지털 자산을 보유하고 있다고 밝혔습니다.

실망스러운 재무 실적에도 불구하고 토미 파일리 CEO는 회사의 전반적인 진전에 만족한다고 말했습니다. 파일리는 불리시의 계획된 42억 달러 에퀴니티 인수를 토큰화 야망. 

불리시는 에퀴니티 거래가 기관 고객을 위한 토큰화된 금융 제품 및 서비스 제공 능력을 향상시킬 수 있다고 말했습니다. 그러나 거래소는 전통 금융과 블록체인 기반 시장을 연결하는 인프라를 구축하려는 노력에서 암호화폐 거래소 이상의 역할을 모색해 왔습니다. 

이 전략은 여러 주요 금융 기업들이 토큰화된 자산과 블록체인 정산 시스템을 추가로 실험하는 시기에 등장했습니다.

불리시, 비트코인 옵션 거래 사업 확대

막대한 분기 손실에도 불구하고 불리시는 파생상품 사업, 특히 비트코인 옵션 거래에서의 성장을 강조했습니다. 주주 발표 자료에 따르면 회사는 분기 중 116억 달러의 옵션을 거래했습니다.

불리시는 이제 디리비트(Deribit)에 이어 두 번째로 큰 비트코인 옵션 거래소라고 밝혔습니다.

회사는 또한 해당 사업을 미국으로 확장할 계획이라고 말했습니다. 불리시는 이미 상품선물거래위원회(CFTC)에 라이선스를 신청했다고 밝혔습니다.

이 조치는 기관 투자자들이 비트코인 거래 제품에 대한 노출을 계속 추구함에 따라 규제된 암호화폐 파생상품 제품에 대한 미국 시장의 rising interest를 활용하는 데 도움이 될 것입니다. 그러나 회사는 앞으로의 과제도 안고 있습니다.

암호화폐 시장은 여전히 매우 변동성이 크며, 투자자들은 거래소들이 거래 외에도 지속 가능한 수익을 창출할 수 있는지에 점점 더 집중하고 있습니다.

불리시의 최신 실적 보고서는 토큰화 및 파생상품 성장에 대한 대규모 베팅에도 불구하고 회사의 재무 전망이 디지털 자산 가격의 변동성과 더 넓은 암호화폐 시장 사이클과 밀접하게 연관되어 있음을 보여줍니다.

관련 개발 사항으로, 캐시 우드가 이끄는 투자 기업 아크 인베스트(Ark Invest)는 주가가 하락 마감함에 따라 세 개의 상장지수펀드(ETF)를 통해 불리시 주식을 추가로 500만 달러어치 매수했습니다.

일일 거래 공시에 따르면, 아크는 혁신(ARKK), 차세대 인터넷(ARKW), 블록체인 및 핀테크 혁신(ARKF) ETF를 위해 목요일 불리시 주식 139,117주를 총 매수했으며, 이는 당일 종가 기준 약 500만 달러 가치입니다.

아크 인베스트는 지난 몇 거래 세션 동안 불리시 포지션을 확대해 왔습니다.