Bullish verfehlt Umsatzziele, Verluste steigen trotz Tokenisierung auf 604 Mio. $
Bullish verfehlte die Umsatzschätzungen für das erste Quartal und meldete einen Verlust von 604,9 Millionen Dollar, da Krypto-Preise und Abonnementsumsatz fielen.
- Das Unternehmen gab an, dass ungünstige Konferenzzeitpunkte und niedrigere Werte digitaler Vermögenswerte zu den enttäuschenden Ergebnissen beigetragen haben.
- Trotz der Verluste expandiert das Unternehmen in die Tokenisierung und den Bitcoin-Optionshandel und plant eine Übernahme von Equiniti für 4,2 Milliarden US-Dollar.
Der Bullish-Umsatz verfehlte die Schätzungen im ersten Quartal 2026, da die Krypto-Börse einen gewaltigen Verlust von 604,9 Millionen Dollar verzeichnete, was zu Bedenken hinsichtlich der Rentabilität des Unternehmens führte, auch während es weiterhin in die Tokenisierung und digitale Asset-Dienstleistungen expandiert.
Das auf den Kaimaninseln ansässige Unternehmen verfehlte die Wall-Street-Schätzungen hauptsächlich aufgrund rückläufiger Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen, und niedrigere Krypto-Preise reduzierten auch den Wert seiner digitalen Asset-Holdings.
Das Unternehmen meldete einen bereinigten Umsatz für das am 31. März endende Quartal von 92,8 Millionen Dollar, unter den Analystenschätzungen von 94,1 Millionen Dollar.
Der Umsatz aus Abonnements und Dienstleistungen belief sich auf 54,8 Millionen Dollar und verfehlte auch die Prognosen von 57,6 Millionen Dollar. Die Verluste von Bullish wuchsen von 348,6 Millionen Dollar im Vorjahr im selben Zeitraum. Die neueste Zahl fiel auch vom vorherigen Quartal, als das Unternehmen einen Verlust von 563,6 Millionen Dollar verzeichnete.
Bullish-Aktien fielen nach der Eröffnung am Donnerstag um fast 9 Prozent, erholten sich dann später am Tag. Die Aktie wurde zuletzt bei rund 41,32 $ gehandelt, was einem Rückgang von mehr als 1 Prozent entspricht.
Das lässt das Unternehmen weit unter seinem Debüt-Preis im August von 69,54 $, als das Anlegerinteresse an kryptobezogenen Unternehmen deutlich höher war.
Trotz der enttäuschenden Ergebnisse positioniert sich das Unternehmen weiterhin für langfristiges Wachstum durch seinen Push in die Tokenisierung traditioneller Assets. Das Unternehmen hat dies als einen Kernpfeiler seines zukünftigen Geschäftsmodells betont, neben der Expansion in Derivate und institutionelle Handelsinfrastruktur.
Warum hat Bullish seine Umsatzziele verfehlt?
Ein wesentlicher Teil dieser Strategie umfasst seine kürzlich angekündigte Übernahme von Equiniti für 4,2 Milliarden Dollar. CEO Tom Farley beschrieb den Deal als einen wichtigen Schritt zur Skalierung der institutionellen Adoption und argumentierte, dass breitere Tokenisierung integrierte Dienstleistungen, einheitliche Ledger-Systeme und tiefe Emittentenbeziehungen erfordert.
Bullish ging im August 2025 an die Börse und notierte 30 Millionen Aktien zu je 37 $. Das Unternehmen bleibt der sechstgrößte öffentliche Unternehmenshalter von Bitcoin mit etwa 24.300 BTC, laut Bitcoin Treasuries Daten.
Analysten sagten, die schwächere als erwartete Leistung sei größtenteils auf saisonale Verlangsamungen im Konferenz- und Dienstleistungsgeschäft des Unternehmens zurückzuführen.
Analysten bei ging Citigroup und Compass Point prognostizierten, dass der Abonnementsumsatz durch den Zeitpunkt großer Krypto-Konferenzen und -Events beeinflusst werden könnte.
Eines der wichtigsten abobasierten Geschäftsfelder von Bullish ist CoinDesk, der Krypto-Nachrichtenkanal, den Bullish 2023 übernommen hat. Es hat kürzlich auch seine jährliche Consensus-Konferenz veranstaltet. In Miami, einer der größten Krypto-Treffen der Welt, sagte Bullish, dass seine Konferenzen im ersten und zweiten Quartal insgesamt 26.000 Menschen angezogen haben.
Dennoch sagten Analysten, dass die konferenzbezogenen Einnahmen je nach Zeitpunkt der Events, Sponsoren und dem allgemeinen Marktgefühl schwanken.
Das Unternehmen stand auch unter Druck aufgrund niedriger Kryptowährungspreise während des gesamten Quartals. Wie so viele krypto-native Unternehmen hat Bullish eine große Anzahl digitaler Assets in seiner Bilanz.
Als die Preise einbrachen, meldete die Börse unrealisierte Verluste von rund 559 Millionen Dollar auf diesen Holdings. Bullish gab bekannt, dass es derzeit etwa 2,3 Milliarden Dollar in digitalen Assets hält.
Trotz der enttäuschenden finanziellen Ergebnisse sagte CEO Tom Farley, er sei mit dem allgemeinen Fortschritt des Unternehmens zufrieden. Farley verwies auf die geplante Übernahme von Equiniti durch Bullish für 4,2 Milliarden Dollar als einen wichtigen Schritt zur Vorantreibung seiner Tokenisierung-Ambitionen.
Bullish sagte, der Equiniti-Deal könnte seine Kapazität zur Angebot von tokenisierten Finanzprodukten und -dienstleistungen für institutionelle Kunden verbessern. Aber die Börse hat zunehmend über den Status einer reinen Krypto-Börse hinausgeschaut, um Infrastruktur zu schaffen, die traditionelle Finanzen mit blockchain-basierten Märkten verbindet.
Diese Strategie entsteht, während mehrere große Finanzfirmen weiterhin mit tokenisierten Assets und Blockchain-Settlement-Systemen experimentieren.
Bullish erweitert Bitcoin-Optionshandelsgeschäft
Trotz des großen Quartalsverlusts hob Bullish das Wachstum im Derivategeschäft hervor, insbesondere im Bitcoin-Optionshandel. In seiner Aktionärspräsentation kündigte das Unternehmen an, dass es im Quartal Optionen im Wert von 11,6 Milliarden Dollar gehandelt hat.
Bullish sagte, es sei jetzt die zweitgrößte Bitcoin-Optionsbörse nach Deribit.
Das Unternehmen sagte auch, es plane, dieses Geschäft in die Vereinigten Staaten zu erweitern. Bullish sagte, es habe bereits Lizenzen bei der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) beantragt.
Der Schritt wird Bullish wahrscheinlich ermöglichen, von dem steigenden Interesse an regulierten Krypto-Derivateprodukten auf dem US-Markt zu profitieren, insbesondere da institutionelle Anleger weiterhin nach Exposure zu Bitcoin-Handelsprodukten suchen. Doch das Unternehmen hat vor sich Herausforderungen.
Kryptomärkte bleiben sehr volatil, und Anleger konzentrieren sich zunehmend darauf, ob Börsen nachhaltige Gewinne jenseits des reinen Handels generieren können.
Bullish’ neuester Geschäftsbericht zeigt, dass, trotz schwerer Wetten auf Tokenisierung und Derivatewachstum, die finanzielle Aussichten des Unternehmens eng mit der Volatilität digitaler Asset-Preise und dem breiteren Krypto-Marktzyklus verbunden sind.
In einer verwandten Entwicklung kaufte die von Cathie Wood geleitete Investmentfirma Ark Invest zusätzliche 5 Millionen Dollar an Bullish-Aktien über drei börsengehandelte Fonds, als die Aktie niedriger schloss.
Laut seiner täglichen Handelsmitteilung kaufte Ark am Donnerstag insgesamt 139.117 Aktien von Bullish für ihre Innovation (ARKK), Next Generation Internet (ARKW) und Blockchain and Fintech Innovation (ARKF) ETFs, im Wert von etwa 5 Millionen Dollar basierend auf dem Schlusskurs von heute.
Ark Invest hat seine Bullish-Position in den letzten Handelssitzungen erweitert.
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com übernimmt keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor der Entscheidung für eine Anlage unabhängige Recherchen durchzuführen und/oder sich mit einem qualifizierten Fachmann beraten zu lassen.
Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
