Bullish verfehlt Umsatzziele, Verluste steigen trotz Tokenisierungsbemühungen auf 604 Mio. US-Dollar

Die Umsatzprognosen blieben im ersten Quartal 2026 hinter den Erwartungen zurück, da die Kryptobörse einen Verlust von sage und schreibe 604,9 Millionen US-Dollar verbuchte. Dies führte zu Bedenken hinsichtlich der Rentabilität des Unternehmens, obwohl es weiterhin in die Tokenisierung und den Bereich digitaler Vermögenswerte expandiert. 

Das auf den Kaimaninseln ansässige Unternehmen verfehlte die Erwartungen der Wall Street hauptsächlich aufgrund geringerer Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen; außerdem reduzierten niedrigere Kryptopreise den Wert seiner digitalen Vermögensbestände. 

Das Unternehmen meldete für das am 31. März endende Quartal einen bereinigten Umsatz von 92,8 Millionen US-Dollar, was unter den Analystenschätzungen von 94,1 Millionen US-Dollar liegt. 

Die Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen beliefen sich auf 54,8 Millionen US-Dollar und blieben damit hinter den Prognosen von 57,6 Millionen US-Dollar zurück. Die Verluste von Bullish stiegen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum von 348,6 Millionen US-Dollar deutlich an. Auch gegenüber dem Vorquartal, in dem das Unternehmen einen Verlust von 563,6 Millionen US-Dollar verzeichnete, fiel das Ergebnis negativ aus. 

Die Aktien von Bullish fielen am Donnerstag nach Börsenbeginn um fast 9 Prozent, erholten sich dann aber im Laufe des Tages wieder. Zuletzt notierte die Aktie bei rund 41,32 US-Dollar, was einem Rückgang von über 1 Prozent entspricht. 

Damit liegt das Unternehmen deutlich unter seinem Ausgabepreis von 69,54 US-Dollar im August, als das Interesse der Anleger an Unternehmen mit Bezug zu Kryptowährungen deutlich höher war.

Trotz der enttäuschenden Ergebnisse positioniert sich das Unternehmen weiterhin für langfristiges Wachstum durch die Tokenisierung traditioneller Vermögenswerte. Dies wurde neben der Expansion in den Derivatehandel und die institutionelle Handelsinfrastruktur als zentrale Säule des zukünftigen Geschäftsmodells hervorgehoben.

Warum hat Bullish seine Umsatzziele verfehlt?

Ein wichtiger Bestandteil dieser Strategie ist die kürzlich angekündigte Übernahme von Equiniti für 4,2 Milliarden US-Dollar. CEO Tom Farley bezeichnete den Deal als entscheidenden Schritt zur Ausweitung der institutionellen Akzeptanz und argumentierte, dass eine breitere Tokenisierung integrierte Dienstleistungen, einheitliche Ledger-Systeme und enge Beziehungen zu den Emittenten erfordere.

ist das Unternehmen mit rund 24.300 BTC weiterhin der sechstgrößte börsennotierte Unternehmensinhaber von bitcoinLaut Bitcoin Treasuries Daten.

Analysten zufolge war die schwächer als erwartet ausgefallene Performance größtenteils auf saisonale Abschwächungen im Konferenz- und Dienstleistungsgeschäft des Unternehmens zurückzuführen. 

Analysten von Citigroup und Compass Point prognostizierten, dass die Abonnementumsätze durch den Zeitpunkt großer Krypto-Konferenzen und -Veranstaltungen beeinflusst werden könnten. 

Eines der wichtigsten abonnementbasierten Geschäftsfelder von Bullish ist CoinDesk, das Krypto-Nachrichtenportal, das Bullish 2023 übernommen hat. Bullish veranstaltete kürzlich auch seine jährliche Consensus-Konferenz. In Miami, einem der größten Krypto-Treffen weltweit, zogen die Konferenzen von Bullish im ersten und zweiten Quartal insgesamt 26.000 Teilnehmertrac.

Dennoch gaben Analysten an, dass die Einnahmen aus Konferenzen je nach Zeitpunkt der Veranstaltungen, Sponsoren und der allgemeinen Marktstimmung schwanken. 

Das Unternehmen stand im gesamten Quartal aufgrund der niedrigen Kryptowährungskurse weiterhin unter Druck. Wie viele andere Krypto-Unternehmen verfügt auch Bullish über eine große Anzahl digitaler Vermögenswerte in seiner Bilanz. 

Da die Preise einbrachen, meldete die Börse nicht realisierte Verluste von rund 559 Millionen US-Dollar auf diese Bestände. Bullish gab bekannt, dass sie derzeit digitale Vermögenswerte im Wert von etwa 2,3 Milliarden US-Dollar hält.

Trotz der enttäuschenden Finanzergebnisse zeigte sich CEO Tom Farley mit der Gesamtentwicklung des Unternehmens zufrieden. Farley bezeichnete die geplante 4,2 Milliarden Dollar schwere Übernahme von Equiniti durch Bullish als wichtigen Schritt zur Verwirklichung der Tokenisierungsbestrebungen. 

Bullish erklärte, der Equiniti-Deal könne die Möglichkeiten des Unternehmens erweitern, institutionellen Kunden tokenisierte Finanzprodukte und -dienstleistungen anzubieten. Die Börse hat sich jedoch zunehmend über ihre Rolle als reiner Krypto-Handel hinaus entwickelt und strebt nun eine Infrastruktur an, die traditionelle Finanzmärkte mit Blockchain-basierten Märkten verbindet. 

Diese Strategie entsteht, da mehrere große Finanzunternehmen verstärkt mit tokenisierten Vermögenswerten und Blockchain-basierten Abwicklungssystemen experimentieren.

Bullish erweitert Bitcoin Optionshandelsgeschäft

Trotz des hohen Quartalsverlusts hob Bullish das Wachstum im Derivategeschäft hervor, insbesondere im Bitcoin -Optionshandel. In seiner Aktionärspräsentation gab das Unternehmen bekannt, im Quartal Optionen im Wert von 11,6 Milliarden US-Dollar gehandelt zu haben.

Bullish gab an, nach Deribit nun die zweitgrößte Bitcoin Optionsbörse zu sein.

Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es plant, sein Geschäft auf die USA auszuweiten. Bullish teilte mit, bereits Lizenzen bei der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) beantragt zu haben.

Dieser Schritt dürfte es Bullish ermöglichen, vom steigenden Interesse an regulierten Krypto-Derivaten auf dem US-Markt zu profitieren, insbesondere da institutionelle Anleger weiterhin verstärkt in Bitcoin -Handelsprodukte investieren möchten. Dennoch steht das Unternehmen vor Herausforderungen.

Die Kryptomärkte bleiben recht volatil, und die Anleger konzentrieren sich zunehmend darauf, ob Börsen über den reinen Handel hinaus nachhaltige Gewinne erzielen können.

Der jüngste Ergebnisbericht von Bullish zeigt, dass trotz starker Investitionen in Tokenisierung und Derivatewachstum die finanziellen Aussichten des Unternehmens eng mit der Volatilität der Preise digitaler Vermögenswerte und dem breiteren Krypto-Marktzyklus verknüpft sind.

In diesem Zusammenhang erwarb die von Cathie Wood geführte Investmentfirma Ark Invest weitere Bullish-Aktien im Wert von 5 Millionen Dollar über drei börsengehandelte Fonds, während die Aktie niedriger schloss.

Laut der täglichen Handelsmitteilung erwarb Ark am Donnerstag insgesamt 139.117 Aktien von Bullish für seine ETFs Innovation (ARKK), Next Generation Internet (ARKW) und Blockchain and Fintech Innovation (ARKF) im Wert von rund 5 Millionen US-Dollar, basierend auf dem heutigen Schlusskurs.

Ark Invest hat seine positive Position in den letzten Handelssitzungen ausgebaut.