비트코인 고래의 매도 행진이 이제 하향 가격 변동과 상관관계를 보임

비트코인의 최대 보유자들은 수십억 달러를 현금화하며 시장 모멘텀을 하향으로 이끌고 있으며, 5개월 만에 처음으로 $100,000 아래로 떨어진 후 코인을 다시 $110,000까지 밀어올리려는 장세 지지자들의 노력을 저해하고 있습니다. 

CryptoQuant CEO Ki Young Ju에 따르면, 고래들은 작년 12월 비트코인이 처음으로 $100,000 선에 도달한 이후 수익을 현금화해 왔습니다. 그는 이것이 불장 종료를 의미한다고 주장했으나, 기관의 매수가 불장 국면을 지연시켰다고 인정했습니다.

“MicroStrategy(MSTR)와 비트코인 상장지수펀드(ETF)에서의 유입이 불장 국면을 지연시켰습니다. 이러한 유입이 사라지면 매도자들이 다시 시장을 지배할 것입니다,”라고 그는 별도의 글에서 화요일 초 X에 게시했습니다.

Santiment의 최근 분석은 CEO의 이론을 지지하며, 고래의 행동이 거의 항상 가격 변동과 직접적으로 상관관계가 있음을 추론했습니다. 대형 투자자들이 매수할 때 가격은 안정되어 지지 기반을 형성하고 상승으로 이동합니다. 

그러나 그들이 보유량을 매도할 때, 동일한 기반이 침식되어 하향 시장 모멘텀에 더 많은 연료를 공급할 수 있습니다. 그럼에도 Ju는 트레이더들이 “거시적 전망이 강력하다고 생각한다면” 매수하기에 좋은 시기일 수 있다고 말했습니다.

10월 장기 보유자들이 $45억 이상을 매도

10x Research의 연구 책임자 Markus Thielen에 따르면, 장기 비트코인 투자자들은 지난 한 달 동안 약 400,000 BTC를 매도했으며, 이는 약 $450억에 해당합니다. 이 유출은 몇 달간의 지속적인 매수 후 시장을 “불균형” 상태로 만들었습니다.

비트코인은 6월 이후 처음으로 $100,000 아래로 떨어졌으며, 10월 6일 달성한 사상 최고치보다 20% 이상 하락했습니다. Thielen은 현재 시장 둔화가 내년까지 지속될 것으로 예상하며, 킹 코인이 최대 하방인 $85,000까지 하락할 수도 있다고 봅니다.

$BTC – #Bitcoin: 결정적인 가격 움직임이 나타나기 전에 여기서 일부 조정 국면을 보게 될 것 같습니다. pic.twitter.com/3OCGkzl0gR

— Crypto Fella (@CryptoFellaTx) 10월 2025

시장 연구원은 Coinbase 소유 거래소인 Deribit의 데이터를 인용했는데, 이는 11월 말 만기이고 행사가격이 약 $80,000인 풋 계약 수요가 급증했음을 보여주었습니다. 트레이더들은 추가 하락에 대한 헤지를 구축하고 있으며, 2024년 12월의 “트럼프-마켓” 불장과는 다른 시나리오를 예상합니다.

CryptoQuant 기여자 Crazzyblock에 따르면, 1~6개월간 보유된 코인은 최근 거래소 유입의 거의 71%를 차지했습니다. 여름 동안 $60,000~$85,000 사이에 비트코인을 매수한 보유자들은 이제 40% 이상의 수익을 실현하고 있습니다.

비트코인 2년 이상의 포지션을 가진 보유자들은 최근 매도 압력에 2.19%만 기여한 반면, 5년 이상 보유한 보유자는 0.58%에 불과했습니다. 10~100 BTC를 거래하는 전문 거래는 유입의 53.1%를 차지했으며, 10~50 BTC를 보유하는 “피시” 계층은 하루 평균 2,450 BTC를 이동했고, “샤크”는 467 BTC를 추가했습니다. 

전문가 계층은 총 거래량의 63% 이상을 기여한 반면, 개인 투자자는 36.8%를 차지했습니다. 분석가들은 이를 개인 투자자의 항복이 아닌 기관의 포지션 재조정으로 봅니다.

베테랑 보유자들의 스팟 보유량-ETF 전환

로 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다. 월요일 Cryptopolitan의 기고에서, 금융 서비스 플랫폼 Uphold의 연구 책임자 Dr. Martin Hiesboeck는 비트코인 “오리지널 갱” 보유자 중 일부가 이제 ETF와 새로운 블록체인 프로젝트로 다각화하고 있다고 말했습니다. 

“BTC 고래들이 ETF로 전환하면서 코인을 매도하기 시작했습니다,”라고 Hiesboeck는 설명했습니다. “장기 보유자들은 블록체인 자체가 이제 거의 모든 산업에서 사용되고 있는 것이 진정한 혁명임을 깨달았습니다.” 

Hiesboeck는 비트코인의 복리 연평균 성장률(CAGR)이 약 13% 감소했음을 보여주는 Bitbo의 차트를 공유했습니다.

혼란 속에서도 시장 관찰자들은 비트코인이 붕괴가 아닌 건강한 조정을 겪고 있다고 믿습니다. 사상 최고치로부터의 16% 후퇴는 현재 사이클의 세 번째 완전한 조정으로, 2023년 초부터 지속되어 온 장기 상승 추세를 깨뜨리지 않고 모멘텀을 재설정합니다.

“비트코인이 조정될 때마다 같은 목소리들이 끝났다고 선언합니다. 그들은 2018년 $3,191.30으로 추락한 후, 그리고 2022년 $15,599.05에서도 그렇게 말했습니다. 그러나 여기 우리가 있습니다,”라고 불가리아 비트코인 인플루언서 Plamen Andonov가 말했습니다.

비트코인의 상대강도지수(RSI)는 다년간의 기반 위에 위치해 있으며, 이동평균수렴발산(MACD)은 2023년과 2024년의 주요 돌파 직전에 나타났던 동일한 범위에서 평탄화되었습니다. 분석가들은 유사한 설정이 역사적으로 이후 몇 달 동안 80%~180%의 반등을 촉발했다고 지적합니다.