Bitcoinの主要保有者は数十億ドルを cash化して市場の勢いを下向きに誘導しており、5か月ぶりに10万ドルを下回ったビットコインを11万ドルまで押し戻そうとする強気派の努力を妨げている。.
CryptoQuantのCEO、キ・ヨンジュ氏によると、ビット Bitcoin 昨年12月に初めて10万ドルの水準に達して以来、クジラたちは利益を cashさせているという。同氏はそれが強気相場の終焉だと主張していたものの、機関投資家による購入が弱気相場を先送りしたことを認めた。.
「マイクロストラテジー（MSTR）とBitcoin上場投資信託（ETF）からの資金流入が弱気相場を遅らせた。これらが弱まれば、再び売り手が優勢になるだろう」と、彼は書いた。
サンティメントの最近の分析はCEOの理論を裏付け、クジラの行動はほぼ常に価格変動と直接相関していると結論付けました。大口投資家が買い増しをすると、価格は安定し、サポートの基盤が形成され、上昇に転じます。.
しかし、保有株を売却すれば、その基盤が崩れ、市場の下落モメンタムをさらに加速させる可能性がある。それでもジュ氏は、トレーダーが「マクロ経済の見通しがtronと考えている」のであれば、今は買い時かもしれないと述べた。
10月に長期保有者から450億ドル以上が売却された
10xリサーチの調査責任者、マーカス・シーレン氏によると、長年の Bitcoin 投資家は過去1ヶ月で約40万BTC（約450億ドル相当）を売却した。この流出により、数ヶ月にわたる継続的な蓄積の後、市場は「不均衡」な状態に陥った。.
Bitcoin 6月以来初めて10万ドルを下回り、10月6日に記録した史上最高値から20%以上下落した。シーレン氏は、現在の市場の減速が来年も続き、キングコインが「最大下落幅」として8万5000ドルまで下落すると予想している。
$BTC – #Bitcoin: 決定的な価格変動が見られる前に、ここでいくらかの統合が見られると思います。pic.twitter.com /3OCGkzl0gR
— クリプト・フェラ（@CryptoFellaTx） 2025年11月10日
市場調査会社は、コインベース傘下の取引所デリビットのデータに言及し、11月下旬に満期を迎える権利行使価格が約8万ドルのプットtracの需要が急増していることを示した。トレーダーはさらなる下落に備えてヘッジを構築しており、2024年12月の「トランプ市場」の強気相場とは異なるシナリオを予想しているという。.
CryptoQuantの寄稿者Crazzyblock氏によると、1～6ヶ月間保有されたコインが、最近の取引所への流入額の約71%を占めています。夏の間に6万ドルから8万5000ドルの Bitcoin を保有していた保有者は、現在40%以上の利益を上げています。.
Bitcoin保有者は、最近の売り圧力にわずか2.19%しか寄与しておらず、5年以上保有している保有者はわずか0.58%でした。10～100BTCのプロによる取引は、フロー全体の53.1%を占めました。10～50BTCを保有する「フィッシュ」層は、1日平均2,450BTCを移動し、「シャーク」層は467BTCを移動しました。
プロフェッショナル部門の取引量は全体の63%以上を占め、個人投資家の取引量は36.8%でした。アナリストは、これは個人投資家主導の投げ売りではなく、機関投資家によるポジション調整の表れだと見ています。.
ベテラン保有者によるスポット保有とETFの移行
Cryptopolitanが報じたようにBitcoinの一部が現在、ETFや新たなブロックチェーン・プロジェクトに分散投資していると語った。
「BTCのクジラたちは、上場投資信託（ETF）に移行するにつれて、保有するビットコインを売却し始めている」とヒースブック氏は説明した。「長期保有者は、現在ほぼすべての業界で使用されているブロックチェーン自体が真の革命であると認識している。」
ヒースブック氏は、 Bitcoinの年平均成長率（CAGR）が約13％低下していることを示すビットボのチャートを共有した。.
こうした混乱にもかかわらず、市場ウォッチャーは Bitcoin 下落ではなく健全な調整局面にあると見ている。史上最高値からの16%の下落は、現在のサイクルにおける3度目の完全な調整であり、2023年初頭から続く長期的な上昇トレンドを崩すことなく、勢いを再び取り戻すものとなる。.
「 Bitcoin が調整するたびに、同じ声がビットコインの終焉を宣言します。2018年の3,191.30ドルへの暴落時もそう言い、2022年の15,599.05ドルの暴落時もそう言っていました。しかし、現状はこうです」と、ブルガリアの Bitcoin インフルエンサー、プラメン・アンドノフ氏は述べた。.
Bitcoinの相対力指数（RSI）は数年にわたる水準で推移している一方、移動平均収束乖離度（MACD）は2023年と2024年の主要なブレイクアウトに先立つ同じ範囲で横ばいとなっている。アナリストらは、同様の状況が歴史的に見て、その後の数か月で80％から180％の上昇を引き起こしてきたと指摘している。.
