Bitcoin ETF: 최근 조정장이 수요에 제동을 걸 것인가?

Bitcoin 사상 최고치를 경신하는 동안 다양한 ETF로의 자금 유입은 멈추지 않았습니다. 실제로 블랙록 ETF를 비롯한 여러 펀드가 2024년 1분기 상승세를 주도했습니다. 하지만 비트코인 Bitcoin 사상 최고치에서 상당한 조정을 거치면서 Bitcoin 코인 ​​ETF의 추세는 반전되고 있습니다. 

비트코인(BTC)은 6만 5천 달러 선에서 하락한 후 5만 7,305.90달러까지 떨어졌습니다. 한때는 5만 7천 달러 아래로 내려가기도 했습니다. 이제 관건은 ETF 투자자들이 이 하락세를 기회로 삼아 매수할지, 아니면 주저하며 다른 투자처를 찾을지입니다. 

최저점 부근에서 비트코인 ​​거래량은 두 배 이상 증가하여 24시간 만에 490억 달러에 달했습니다. 그러나 이러한 거래 활동 수준은 주류 금융 투자자들이 Bitcoin ​​상품에 얼마나 관심을 갖고 있는지를 직접적으로 반영하는 것은 아닙니다. 

Bitcoin ETF, 자금 유입 감소 조짐 보여

5월 1일 기준, Bitcoin ​​ETF 펀드들은 순유출을 기록했으며, 순유입을 보인 펀드는 없었습니다. 단기적인 하락세조차도 ETF 투자자들이 불안정한 시기에 "보유(hodl)"하는 유형이 아니라는 것을 보여줍니다. 

가장 큰 자금 유입을 기록하며 주목받는 ETF인 블랙록 아이쉐어즈 Bitcoin은 지난 하루 동안 가장 큰 순손실을 보였습니다. 이 상품은 Bitcoin에 대한 높은 노출도를 주도하며 273,824 BTC에 해당하는 금액을 보유한 최대 규모의 펀드가 되었습니다. 

현재로서는 미국 기반 ETF에서 가장 큰 자금 유출이 나타나고 있으며, 캐나다, 유럽 연합 및 홍콩의 소규모 국제 펀드에서는 순유출이 나타나지 않고 있습니다. 

흑백 영상이 하락 추세를 주도하고 있습니다

그레이스케일 펀드 컬렉션은 시장 심리를 가늠하는 지표 역할을 할 수 있습니다. 과거 그레이스케일은 중앙 집중식 거래소에서 비트코인 ​​현물 가격 대비 상당한 프리미엄이나 할인된 가격으로 거래되었습니다. 

현재 그레이스케일도 시장의 공황에 영향을 받아 매도 압력이 가중되고 있는 것으로 보입니다. trac내역을 살펴보면 그레이스케일이 보유하고 있는 비트코인(BTC) 일부를 매각하고 있는 것을 알 수 있습니다. 그레이스케일 펀드는 다양한 자산으로 구성되어 있으며, 실제 비트코인은 주가의 10%를 차지합니다. 그레이스케일 투자자들은 실물 Bitcoin 직접 보유하지는 않지만, 그레이스케일이 비트코인을 보관하고 있기 때문에 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 

수요일, 그레이스케일이 자산 매각을 완료하지 않았을 가능성을 시사하는 추가적인 징후가 나타났습니다. 그레이스케일 지갑에서 코인베이스로 대규모 거래가 발생했으며, 추가 매도 가능성이 높습니다. 매각 예정인 비트코인은 총 4,000 BTC에 달합니다. 그레이스케일은 자금을 여러 차례에 걸쳐 이동시키고 있으며, 최근 몇 시간 동안 대규모 매도 포지션을 구축해 왔습니다. 약 하루 전, 그레이스케일은 2,100 BTC를 이체하는 것으로 시작하여 코인베이스 지갑으로 자금을 계속 이동시켰습니다.

그레이스케일은 예외적인 사례가 아니라 더 광범위한 추세를 보여주는 지표입니다. 다만, 그레이스케일의 매도 규모는 여러 소규모 펀드의 매도 규모를 합친 것보다 더 큽니다. 

일반적으로 ETF는 콜드월렛에 코인을 보관하고 사용자를 대신하여 보유하는 역할을 합니다. 하지만 현재 전통적인 거래자들은 비트코인의 가치를 낮게 평가하는 것처럼 보입니다. 

그레이스케일의 GBTC 펀드가 다시 할인된 가격에 거래되면서 Bitcoin ​​투자에 대한 관심이 시들해지고 있음을 보여주고 있습니다. GBTC는 비트코인당 5만 달러에서 5만 2천 달러 사이의 가격대를 형성했습니다. 

Bitcoin 투자 심리가 공포로 바뀌었다

Bitcoin 공포/탐욕 지수가 지난 3개월 만에 처음으로 "공포" 단계로 진입했습니다. 현재 48을 기록 중인 이 지수는 불과 4주 전 "극도의 탐욕" 단계에서 하락한 것입니다. "공포" 단계로의 하락은 사상 최고치에서 20% 하락한 조정 이후에 나타났습니다. 

비트코인 가격이 상승장이 끝났다는 우려스러운 시나리오를 만들어내고 있습니다. 2024년에는 가격이 계속 상승하여 연말까지 사상 최고치를 경신할 것이라는 전망이 지배적이었습니다. 

현재 비트코인은 외부 투자자와 충성도 높은 "홀더"들 간의 치열한 싸움을 벌이고 있습니다. ETF의 코인 매도는 또 다른 "베어 고래" 현상을 촉발할 수 있으며, 다른 매수자들이 현재의 하락장에서 위험을 감수하게 만들 수 있습니다. 

비트코인 반감기 이후 실물 비트코인 ​​공급이 부족해질 가능성이 있는 시장에서 매도세가 나타나고 있습니다. Binance 거래쌍인 BTC/USDT는 57,000달러 이상에서 거래가 활발하게 이루어지면서 매수자와 매도자의 균형이 거의 완벽하게 유지되고 있습니다. 따라서 우려에도 불구하고 실물 비트코인에 대한 수요는 지속될 것으로 보이며, 시장은 새로 유입되는 코인을 충분히 흡수할 수 있을 것으로 예상됩니다.