ETF Bitcoin : La dernière correction va-t-elle freiner la demande ?

Les flux Bitcoin vers divers ETF ont été irrésistibles durant la période précédant le sommet historique. De fait, l'ETF BlackRock et d'autres fonds ont largement contribué à la hausse du premier trimestre 2024. La tendance des ETF Bitcoin s'inverse, Bitcoin subissant une correction significative après avoir atteint des sommets historiques. 

Le Bitcoin a chuté à 57 305,90 $ après une première baisse depuis la barre des 65 000 $. La cryptomonnaie phare est même brièvement passée sous les 57 000 $. La question est maintenant de savoir si les investisseurs en ETF profiteront de cette baisse pour acheter, ou s'ils hésiteront et se tourneront vers d'autres placements. 

À proximité des plus bas, les volumes de BTC ont plus que doublé, atteignant 49 milliards de dollars en 24 heures. Cependant, le niveau d'activité sur les plateformes d'échange ne reflète pas directement l'intérêt des investisseurs financiers traditionnels pour les produits Bitcoin . 

L'ETF Bitcoin montre des signes de diminution des flux entrants

Au 1er mai, les fonds d'ETF Bitcoin affichaient des sorties nettes de capitaux, aucun fonds n'ayant enregistré d'entrées nettes. Même la baisse à court terme a démontré que les investisseurs en ETF ne sont pas du genre à conserver leurs positions à long terme (« hodl ») en période de turbulences. 

L'ETF BlackRock iShares Bitcoin, le plus médiatisé et ayant enregistré les plus importantes entrées de capitaux, a également affiché la plus forte baisse nette de la journée. Ce produit a par ailleurs fortement contribué à l'exposition au Bitcoin, devenant le plus important fonds détenant l'équivalent de 273 824 BTC. 

Pour l'instant, les ETF basés aux États-Unis affichent les sorties de capitaux les plus importantes, tandis que les plus petits fonds internationaux au Canada, dans l'UE et à Hong Kong ne montrent aucun retrait net. 

Le passage au gris accentue la tendance à la baisse

Le portefeuille de fonds Grayscale pourrait servir d'indicateur du sentiment du marché. Par le passé, Grayscale s'échangeait avec une prime ou une décote importante par rapport au cours spot du BTC sur les plateformes d'échange centralisées. 

Grayscale semble désormais subir la même panique sur les marchés, ce qui accentue la pression à la vente. tracdes transactions montre que Grayscale cède une partie de ses BTC. Les fonds Grayscale sont composés d'un portefeuille diversifié, dont 10 % sont constitués de BTC. Les investisseurs de Grayscale ne détiennent pas physiquement Bitcoin , bien que Grayscale conserve des cryptomonnaies et puisse ainsi influencer le marché. 

Mercredi, de nouveaux indices laissent penser que Grayscale n'a pas terminé ses cessions. Une importante transaction provenant des portefeuilles Grayscale a été enregistrée sur Coinbase, laissant présager de nouvelles ventes. Ces transactions représentent un total de 4 000 BTC en attente de cession. Grayscale transfère ses fonds par tranches et a accumulé une importante position vendeuse depuis quelques heures. Il y a environ un jour, Grayscale a commencé par transférer 2 100 BTC et a continué d'alimenter son portefeuille Coinbase.

Grayscale n'est pas un cas isolé, mais un indicateur d'une tendance plus générale. Cependant, les ventes de Grayscale dépassent celles de plusieurs fonds plus petits réunis. 

En règle générale, les ETF sont censés conserver leurs cryptomonnaies dans un portefeuille hors ligne et les gérer pour le compte de leurs utilisateurs. Or, les traders traditionnels semblent actuellement dévaluer le Bitcoin. 

Le fonds GBTC de Grayscale se négocie à nouveau avec une décote, signe d'un désintérêt croissant pour Bitcoin en tant qu'investissement. Le GBTC a atteint des niveaux équivalents à 50 000 $ à 52 000 $ par BTC. 

La peur s'installe autour Bitcoin Le sentiment du marché bascule vers la peur

L'indice de peur et d'avidité Bitcoin a basculé en territoire de « peur » pour la première fois en trois mois. S'établissant désormais à 48, il était en territoire de « cupidité extrême » il y a seulement quatre semaines. Ce passage en territoire de « peur » fait suite à une correction de 20 % par rapport à son plus haut historique. 

Les cours du BTC laissent présager un scénario inquiétant : le marché haussier aurait atteint son apogée. On s’attendait principalement à ce que la croissance se poursuive en 2024, avec la possibilité d’atteindre de nouveaux sommets historiques d’ici la fin de l’année. 

Actuellement, le Bitcoin est le théâtre d'une lutte entre les investisseurs extérieurs et le noyau dur des « hodlers » fidèles. La vente massive de bitcoins via les ETF pourrait provoquer un nouvel épisode de « baissier », où d'autres acheteurs prendraient le risque de profiter de la baisse actuelle. 

Ces ventes interviennent sur un marché post-halving, où les bitcoins physiques pourraient se raréfier. La Binance affiche un équilibre quasi parfait entre acheteurs et vendeurs, les échanges se déroulant au-dessus de 57 000 $. Ainsi, malgré les craintes, la demande de bitcoins physiques est bien présente et les marchés devraient absorber les nouveaux bitcoins mis en circulation.