아서 헤이스는 트럼프와 시가 어떤 할빙보다 더 강하게 비트코인을 부양하고 있다고 말한다

아서 헤이즈는 비트코인의 현재 상승이 프로그래밍된 할링(halving)보다는 도널드 트럼프와 시진핑이 현재 자국 통화를 통해 수행하고 있는 조치와 더 밀접한 관련이 있다고 선언했습니다.

최신 에세이 ‘만세 만세(Long Live the King)’에서 이 암호화폐 트레이더는 모든 사회가 여전히 희소 자원을 두고 다투고 있다고 말합니다. 우리는 무한한 공급의 시대에 살고 있지 않다고 강조합니다. 에너지와 재화가 제한되어 있기 때문에 인간은 누가 무엇을 얻을지 결정하기 위해 통화를 사용합니다.

아서는 통화를 ‘희소성의 가격을 결정하는 사악한 발명품’이라고 부릅니다. 그는 가격과 통화량이 사회에서 가장 중요한 두 가지 변수라고 주장하며, 이들이 왜곡되면 사회 기능이 마비된다고 지적합니다. 그는 모든 경제 이념이 어쨌든 통화에 간여한다고 봅니다.

그는 자유 시장이 희소성을 균형 있게 조절하지만, 사람들은 변동성을 싫어한다고 설명합니다. 정부는 노예제 같은 비도덕적 결과를 방지하거나 공공재를 제공한다는 명분으로 시장과 통화를 규제하려 하지만, 일단 통화를 장악하면 그 사용을 강제할 수 있습니다.

때로는 자비롭게 행동하기도 하지만, 다른 경우에는 '전제적 화폐 독재자'처럼 행동합니다. 따라서 모든 정부는 실용적인 과학적 돌파구가 풍부함을 가져올 때까지 기다리는 것을 거부하는 정치인들 때문에 화폐 공급을 평가절하합니다. 대신 그들은 계속 돈을 찍어냅니다. 그러나 사회는 여전히 자신을 보호하는 방법을 찾아냅니다.

정부가 돈을 찍어내고, 사람들이 저항하며, 비트코인이 등장하다

아서는 인터넷 시대에 중앙 정부가 기술을 통해 더욱 강력해졌다고 지적합니다. 당시의 핵심 질문은 사람들이 건전한 통화의 권리를 어떻게 수호할 것이냐는 것이었습니다. 그는 사토시의 비트코인이 적절한 시기에 주어진 선물이라고 말합니다.

BitMEX의 창립자는 비트코인을 지금까지 만들어진 가장 훌륭한 통화 형태라고 부르지만, 미국의 지배적 지위 때문에 여전히 달러 대비 가치로 평가된다고 말합니다. 그는 비트코인 가격의 변동이 달러의 공급과 가격에 따라 움직인다고 설명하며, 할링 사이클이 아니라 이것이 현재 중요한 요소라고 강조합니다.

아서记忆 세 가지 이전 사이클을 회상합니다. 첫 번째는 제네시스 사이클(2009-2013)로, 글로벌 금융 위기가 은행을 파탄냈습니다. 연준 의장 벤 버냉키는 2009년 무제한 양적완화(QE)를 시작했습니다. 중국은 신용으로 세계를 범람시켰습니다. 비트코인은 급등했지만, 연준과 인민은행이 통화 확장을 늦추자 2013년에 붕괴했습니다. 달러 공급이 정점에 도달하고 반전되었으며, 위안화 신용 성장이 둔화되며 거품이 꺼졌습니다.

다음은 ICO 사이클(2013-2017년)이었습니다. 이더리움의 등장은 토큰 판매를 촉진했고, 비트코인은 미국의 유동성이 아닌 중국의 유동성으로 상승했습니다. 위안화 평가절하로 2015년 신용이 급증했지만, 위안화 신용 성장이 둔화되고 달러가 긴축되자 비트코인의 강세장은 2017년 말에 끝났습니다.

그 다음으로 코로나19 사이클(2017-2021년)이 왔습니다. 아서는 코로나19가 ‘명확히 수백만 명의 목숨을 앗아갔다’고 말하지만, 정부는 잘못된 정책으로 상황을 악화시켰다고 주장합니다. 그는 이 위기가 자유를 박탈하고 역사적 수준으로 돈을 찍어내는 구실로 이용되었다고 봅니다.

도널드 트럼프는 FDR의 뉴딜 이후 가장 큰 민중 지원책인 ‘헬리콥터 머니’를 도입했습니다. 수조 달러가 시장에 유입되었고, 달러 공급량은 두 배로 늘어났으며, 돈의 가격은 제로에 가까워졌습니다. 반면 중국은 긴축 기조를 유지했습니다.

시진핑은 이 기간을 활용해 ‘삼중 적선(Three Red Lines)’ 규제로 부동산 투기를 단속했습니다. 이로 인해 중국의 신용이 강세장을 부추기지 못했습니다. 2021년 말 미국 인플레이션이 치솟고, 바이든 정부는 stimulus check(구제수표)를 종료하며 연준은 강경책을 취했습니다. 강세장은 사그라들었습니다.

새로운 세계 질서가 새로운 길을 형성하다

아서는 2021년 이후의 현재 사이클이 다르다고 주장합니다. 그는 미국이 더 이상 의심의 여지가 없는 제국이 아니라고 말합니다. 변화의 고통을 숨기기 위해 정치인들은 계속 돈을 찍어내고 있습니다. 바이든 행정부에서 재닛 옐런 재무장관은 더 많은 국채를 발행하여 연준의 역레포 프로그램을 고갈시키고, 2.5조 달러의 유동성을 공급했습니다.

그의 후임자인 아서가 유머러스하게 ‘버팔로 빌 베센트’라고 부르는 인물은 RRP가 거의 제로에 도달할 때까지 이 정책을 이어갔습니다. 한편 중국은 디플레이션과 싸웠고, 시진핑은 부동산 가치 하락을 고수하며 중국의 글로벌 유동성에서의 역할을 제한했습니다.

아서는 많은 트레이더들이 강세장이 끝났다고 주장하지만, 자신은 동의하지 않는다고 씁니다. 그는 연준의 조치와 중국인민은행(PBOC)의 신호를 유동성 회복의 증거로 제시합니다. 그는 인플레이션이 2% 목표를 상회함에도 불구하고 금리를 인하하고 경제를 ‘고조’시키려 하는 트럼프의 재집권을 강조합니다.

그는 트럼프의 주택 비용 인하 계획이 수조 달러의 주택 담보 대출 가능 자금을 해방시킬 것이라고 지적합니다. 베센트도 은행 규제를 완화하여 대출을 늘릴 계획입니다. 아서는 방향이 명확하다고 결론짓습니다: 더 싸고 풍부한 돈, 그리고 증가하는 공급.

중국과 관련해 그는 압력이 높아지면 정책 당국이 개입할 것이라고 말하며, 2009년이나 2015년처럼 시장에 물을 붓지는 않더라도 글로벌 유동성 성장을 막지는 않을 것이라고 덧붙입니다.

아서 마무리하며 독자들에게 워싱턴과 베이징을 주시할 것을 권합니다. 양쪽 모두 유동성 완화 신호를 보내고 있습니다. 그는 이렇게 씁니다: “워싱턴과 베이징의 통화 정책 당국을 들어보세요. 그들은 돈이 더 싸고 풍부해질 것이라고 명확히 밝히고 있습니다. 따라서 비트코인은 이 매우 가능성 높은 미래를 예상하며 상승세를 이어갈 것입니다. 왕은 죽었으니, 만세 만세!”