Arthur Hayes affirme que Trump et Xi font grimper Bitcoin plus fort que n'importe quelle réduction de moitié ne pourrait jamais le faire

Arthur Hayes a déclaré que la hausse actuelle du Bitcoin est moins liée à ses réductions de moitié programmées qu'à ce que Donald Trump et Xi Jinping font actuellement avec leurs monnaies.

Dans son dernier essai, « Vive le roi », ce trader de cryptomonnaies affirme que, selon lui, toutes les sociétés se disputent encore les ressources rares. Il explique que nous ne vivons pas dans un monde de science-fiction où l'offre serait infinie. Puisque l'énergie et les biens sont limités, les humains utilisent la monnaie pour décider de leur répartition.

Arthur qualifie la monnaie de « construction diabolique » qui fixe le prix de la rareté. Le prix et la quantité de monnaie, affirme-t-il, sont les deux variables les plus importantes de la société. Toute distorsion de ces variables engendre des dysfonctionnements. Il constate que toutes les idéologies économiques, d'une manière ou d'une autre, interfèrent avec la monnaie.

Il explique que si les marchés libres équilibrent la rareté des ressources, la volatilité est mal perçue. Les gouvernements interviennent pour réguler les marchés et la monnaie, prétendant prévenir des pratiques immorales comme l'esclavage ou fournir des biens collectifs. Mais une fois qu'ils contrôlent la monnaie, ils peuvent en imposer l'usage.

Parfois, ils agissent avec bienveillance, d'autres fois, ils se comportent comme de véritables dictateurs monétaires. Ainsi, tous les gouvernements finissent par dévaluer leur masse monétaire, car les politiciens refusent d'attendre de véritables avancées scientifiques susceptibles d'engendrer l'abondance. Au lieu de cela, ils continuent d'imprimer de la monnaie. Les sociétés, cependant, trouvent toujours des moyens de se protéger.

Les gouvernements impriment, le peuple résiste, Bitcoin entre en scène

Arthur évoque l'ère d'Internet, où les gouvernements centraux ont vu leur pouvoirtrongrâce à la technologie. La question était alors de savoir comment défendre le droit à une monnaie saine. Il affirme que Bitcoin de Satoshi est arrivé à point nommé.

Le fondateur de BitMEX le qualifie de meilleure forme de monnaie jamais créée, bien que sa valeur reste indexée sur le dollar en raison de la domination américaine. Il affirme que les fluctuations du prix du Bitcoinsuivent l'offre et le cours du dollar. C'est cela, et non le cycle de réduction de moitié, qui importe désormais.

Arthur se souvient de trois cycles précédents. Le premier fut le cycle de la Genèse (2009-2013), lorsque la crise financière mondiale a ravagé le secteur bancaire. Le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, a lancé un programme d'assouplissement quantitatif illimité en 2009. La Chine a inondé le monde de crédit. Bitcoin a connu une flambée spectaculaire avant de s'effondrer en 2013, lorsque la Fed et la Banque populaire de Chine ont toutes deux ralenti la croissance monétaire. La masse monétaire en dollars a atteint un pic puis s'est inversée, la croissance du crédit en yuans a ralenti et la bulle a éclaté.

Le cycle des ICO (2013-2017) a suivi. Le lancement d' Ethereuma stimulé les ventes de jetons. La hausse Bitcoin s'est faite grâce à la liquidité chinoise, et non américaine. Le crédit a explosé en 2015 suite à la dévaluation du yuan. Mais le ralentissement de la croissance du crédit en yuan et le resserrement du dollar ont mis fin à la flambée Bitcoinfin 2017.

Puis est venue la pandémie de COVID-19 (2017-2021). Arthur affirme que la COVID-19 «defitué des millions de personnes », mais que les gouvernements ont aggravé la situation par des politiques inadaptées. Il soutient que la crise a servi de prétexte pour restreindre les libertés et imprimer à des niveaux historiques.

Donald Trump a lancé la politique de l'argent hélicoptère, la plus importante distribution de fonds populistes depuis le New Deal de Roosevelt. Des milliers de milliards de dollars ont été injectés sur les marchés. La masse monétaire en dollars a doublé et le prix de l'argent est tombé à zéro. La Chine, quant à elle, a maintenu un contrôle strict.

Xi Jinping a profité de cette période pour lutter contre la spéculation immobilière grâce à sa politique des « Trois lignes rouges ». De ce fait, le crédit chinois n'a pas alimenté la hausse des marchés. Fin 2021, l'inflation américaine a explosé, Biden a mis fin aux chèques de relance et la Réserve fédérale a durci sa politique monétaire. Le marché haussier s'est effondré.

Le nouvel ordre mondial trace une nouvelle voie

Arthur soutient que le cycle actuel, à partir de 2021, est différent. Il affirme que l'Amérique n'est plus l'empire incontesté. Pour masquer les difficultés liées au changement, les responsables politiques continuent d'imprimer de la monnaie. Sous l'administration Biden, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a asséché le programme de prises en pension de la Réserve fédérale en émettant davantage de bons du Trésor, injectant ainsi 2 500 milliards de dollars de liquidités.

Son successeur, qu'Arthur surnomme avec humour Buffalo Bill Bessent, a poursuivi ses fonctions jusqu'à ce que le taux de refinancement atteigne un niveau proche de zéro. Parallèlement, la Chine luttait contre la déflation. Xi Jinping est resté déterminé à faire baisser les prix de l'immobilier, ce qui a limité le rôle de la Chine dans la liquidité mondiale.

Arthur écrit que de nombreux traders estiment désormais que le marché haussier est terminé, mais il n'est pas d'accord. Il cite les mesures de la Fed et les signaux de la PBOC comme preuve du retour des liquidités. Il souligne le retour de Trump au pouvoir, où ce dernier s'efforce de « dynamiser l'économie » et de baisser les taux malgré une inflation supérieure à l'objectif de 2 %.

Il met en lumière le plan de Trump visant à réduire les coûts du logement afin de libérer des milliers de milliards de dollars de capitaux propres. Bessent prévoit également de déréglementer le secteur bancaire pour stimuler le crédit. Arthur conclut que la tendance est claire : un argent moins cher et une offre plus importante.

Concernant la Chine, il affirme que les décideurs politiques interviendront si la pression s'accentue, et même s'ils n'inonderont peut-être pas les marchés comme en 2009 ou 2015, ils ne bloqueront pas non plus la croissance de la liquidité mondiale.

Arthur conclut en conseillant aux lecteurs de surveiller Washington et Pékin. Tous deux annoncent une politique monétaire plus souple. Il écrit : « Écoutez nos maîtres monétaires à Washington et à Pékin. Ils affirment clairement que l’argent sera moins cher et plus abondant. Par conséquent, Bitcoin continue de grimper en prévision de cet avenir fort probable. Le roi est mort, vive le roi ! »