Arthur Hayes dice que Trump y Xi están bombeando Bitcoin más fuerte de lo que cualquier halving podría hacerlo

Arthur Hayes ha declarado que el auge de Bitcoin hoy tiene menos que ver con sus halving programados y más que ver con lo que Donald Trump y Xi Jinping están haciendo con sus monedas en este momento.

En su último ensayo, "Long Live the King", el trader de criptomonedas dice que cree que cada sociedad aún lucha por recursos escasos. Dice que no estamos viviendo en alguna era de ciencia ficción de suministro infinito. Debido a que la energía y los bienes son limitados, los humanos usan el dinero para decidir quién obtiene qué.

Arthur llama al dinero una "constructo diabólico" que establece el precio de la escasez. El precio y la cantidad de dinero, argumenta, son las dos variables más importantes en la sociedad. Cualquier distorsión de ellos conduce a la disfunción. Señala que todas las ideologías económicas interfieren con el dinero de una u otra manera.

Explica que mientras los mercados libres equilibran la escasez, la gente odia la volatilidad. Los gobiernos intervienen para regular los mercados y el dinero, alegando prevenir resultados inmorales como la esclavitud o proporcionar bienes colectivos. Pero una vez que controlan el dinero, pueden forzar su uso.

A veces actúan benevolentemente, otras veces actúan como "dictadores monetarios despóticos". Así que todos los gobiernos terminan devaluando su oferta monetaria porque los políticos se niegan a esperar por avances científicos reales que podrían llevar a la abundancia. En cambio, siguen imprimiendo. Sin embargo, las sociedades aún encuentran formas de protegerse.

Los gobiernos imprimen, la gente resiste, Bitcoin entra

Arthur señala la era de internet, donde los gobiernos centrales se volvieron aún más fuertes a través de la tecnología. La pregunta entonces era cómo la gente podría defender el derecho al dinero sólido. Dice que el Bitcoin de Satoshi llegó como un regalo en el momento adecuado.

El fundador de BitMEX lo llama la mejor forma de dinero creada hasta ahora, aunque aún valorada en relación con el dólar debido al dominio de Estados Unidos. Dice que los cambios de precio de Bitcoin siguen la oferta y el precio de los dólares. Eso, no el ciclo de halving, es lo que importa ahora.

Arthur recuerda tres ciclos anteriores. El primero fue el ciclo Genesis (2009-2013), cuando la crisis financiera global destrozó los bancos. El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, lanzó QE ilimitado en 2009. China inundó al mundo con crédito. Bitcoin se disparó pero luego colapsó en 2013 cuando tanto la Fed como el PBOC ralentizaron la expansión monetaria. La oferta de dólares alcanzó su punto máximo y se revirtió, el crecimiento del crédito en yuanes se ralentizó y la burbuja estalló.

Luego vino el ciclo ICO (2013-2017). El lanzamiento de Ethereum impulsó las ventas de tokens. Bitcoin subió debido a la liquidez china, no la estadounidense. El crédito se disparó en 2015 cuando el yuan fue devaluado. Pero a medida que el crecimiento del crédito en yuanes se desaceleró y el dólar se ajustó, el rally alcista de Bitcoin terminó a finales de 2017.

Luego vino el ciclo COVID (2017-2021). Arthur dice que el COVID "definitivamente mató a millones", pero los gobiernos lo empeoraron con malas políticas. Argumenta que la crisis se convirtió en una excusa para arrebatar libertades e imprimir a niveles históricos.

Donald Trump lanzó dinero de helicóptero, la mayor ayuda populista desde el New Deal de FDR. Trillones entraron en los mercados. La oferta de dólares se duplicó, y el precio del dinero cayó a cero. China, mientras tanto, mantuvo riendas ajustadas.

Xi Jinping utilizó el período para reprimir la especulación inmobiliaria con su regla de "Tres Líneas Rojas". Eso significaba que el crédito de China no alimentó el rally alcista. A finales de 2021, la inflación de EE. UU. se disparó, Biden terminó los cheques de estímulo, y la Fed se volvió halconera. El mercado alcista murió.

El nuevo orden mundial moldea un nuevo camino

Arthur argumenta que el ciclo actual, desde 2021 en adelante, es diferente. Dice que Estados Unidos ya no es el imperio incuestionable. Para ocultar el dolor del cambio, los políticos siguen imprimiendo. Bajo Biden, la secretaria del Tesoro Janet Yellen drenó el Programa de Repos Inversas de la Fed emitiendo más bonos del Tesoro, inyectando $2.5 billones de liquidez.

Su sucesor, a quien Arthur humorísticamente llama Buffalo Bill Bessent, continuó hasta que el RRP alcanzó cerca de cero. Mientras tanto, China luchaba contra la deflación. Xi se mantuvo comprometido a reducir los valores de la propiedad. Eso limitó el papel de China en la liquidez global.

Arthur escribe que muchos traders ahora llaman al rally alcista terminado, pero él no está de acuerdo. Cita las acciones de la Fed y las señales del PBOC como prueba de que la liquidez regresará. Señala el regreso de Trump a la oficina, donde impulsa "mantener la economía caliente" y recortar tasas a pesar de que la inflación está por encima del objetivo del 2%.

Destaca el plan de Trump para reducir los costos de vivienda para desbloquear billones en equidad. Bessent también planea desregular los bancos para impulsar los préstamos. Arthur concluye que la dirección es clara: dinero más barato y mayor oferta.

Sobre China, dice que los responsables políticos intervendrán si aumenta la presión, y aunque pueden no inundar los mercados como en 2009 o 2015, tampoco bloquearán el crecimiento de la liquidez global.

Arthur termina diciéndole a los lectores que vigilen Washington y Pekín. Ambos están señalando un dinero más fácil. Escribe: "Escuchen a nuestros maestros monetarios en Washington y Pekín. Claramente afirman que el dinero será más barato y más abundante. Por lo tanto, Bitcoin continúa subiendo en anticipación de este futuro altamente probable. ¡El rey ha muerto, viva el rey!"