Arthur Hayes dice que Trump y Xi están impulsando Bitcoin con más fuerza que cualquier halving jamás podría

Arthur Hayes ha declarado que el auge actual de Bitcoin tiene menos que ver con sus reducciones a la mitad programadas y más que ver con lo que Donald Trump y Xi Jinping están haciendo con sus monedas en este momento.

En su último ensayo, "Larga vida al Rey", el comerciante de criptomonedas afirma que todas las sociedades aún luchan por la escasez de recursos. Afirma que no vivimos en una era de ciencia ficción con recursos infinitos. Dado que la energía y los bienes son limitados, los humanos usamos el dinero para decidir quién obtiene qué.

Arthur llama al dinero una "construcción diabólica" que fija el precio de la escasez. El precio y la cantidad de dinero, argumenta, son las dos variables más importantes de la sociedad. Cualquier distorsión de estas conduce a la disfunción. Señala que todas las ideologías económicas interfieren con el dinero de una forma u otra.

Explica que, si bien los mercados libres equilibran la escasez, la gente detesta la volatilidad. Los gobiernos intervienen para regular los mercados y el dinero, alegando que previenen consecuencias inmorales como la esclavitud o que proporcionan bienes colectivos. Pero una vez que controlan el dinero, pueden forzar su uso.

A veces actúan con benevolencia, otras veces como «dictadores monetarios despóticos». Así, todos los gobiernos terminan devaluando su oferta monetaria porque los políticos se niegan a esperar avances científicos reales que podrían generar abundancia. En cambio, siguen imprimiendo dinero. Sin embargo, las sociedades aún encuentran maneras de protegerse.

Los gobiernos imprimen, la gente se resiste, entra Bitcoin

Arthur señala la era de internet, donde los gobiernos centrales se fortalecieron aúntrongracias a la tecnología. La pregunta entonces era cómo la gente podía defender el derecho a una moneda sólida. Dice que Bitcoin de Satoshi llegó como un regalo en el momento justo.

El fundador de BitMEX lo considera la mejor forma de dinero jamás creada, aunque aún se valora en relación con el dólar debido al dominio estadounidense. Afirma que las fluctuaciones del precio de Bitcoinsiguen la oferta y el precio del dólar. Eso, y no el ciclo de reducción a la mitad, es lo que importa ahora.

Arthur recuerda tres ciclos anteriores. El primero fue el ciclo Génesis (2009-2013), cuando la crisis financiera mundial destrozó a los bancos. El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, lanzó una expansión cuantitativa ilimitada en 2009. China inundó el mundo con crédito. Bitcoin se disparó, pero luego se desplomó en 2013 cuando tanto la Reserva Federal como el Banco Popular de China frenaron la expansión monetaria. La oferta de dólares alcanzó su punto máximo y se desplomó, el crecimiento del crédito en yuanes se desaceleró y la burbuja estalló.

El ciclo de ICO (2013-2017) vino después. El lanzamiento de Ethereumimpulsó las ventas de tokens. Bitcoin subió gracias a la liquidez china, no estadounidense. El crédito se disparó en 2015 con la devaluación del yuan. Pero, a medida que el crecimiento del crédito en yuanes se desaceleró y el dólar se estrechó, la racha alcista de Bitcointerminó a finales de 2017.

Luego llegó el ciclo de la COVID (2017-2021). Arthur afirma que la COVID «defimató a millones», pero los gobiernos la empeoraron con políticas deficientes. Argumenta que la crisis se convirtió en una excusa para despojar de libertades y de imprimir a niveles históricos.

Donald Trump lanzó el dinero helicóptero, la mayor ayuda populista desde el New Deal de Roosevelt. Billones entraron en los mercados. La oferta de dólares se duplicó y el precio del dinero cayó a cero. China, mientras tanto, mantuvo un control estricto.

Xi Jinping aprovechó este período para frenar la especulación inmobiliaria con su regla de las "Tres Líneas Rojas". Esto significó que el crédito chino no impulsó el mercado alcista. A finales de 2021, la inflación estadounidense se disparó, Biden canceló los cheques de estímulo y la Reserva Federal adoptó una postura agresiva. El mercado alcista se desvaneció.

El nuevo orden mundial define un nuevo camino

Arthur argumenta que el ciclo actual, a partir de 2021, es diferente. Afirma que Estados Unidos ya no es el imperio indiscutible. Para ocultar el impacto del cambio, los políticos siguen imprimiendo. Bajo el mandato de Biden, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, agotó el Programa de Repos Inversos de la Reserva Federal emitiendo más letras del Tesoro, inyectando 2,5 billones de dólares de liquidez.

Su sucesor, a quien Arthur llama con humor Buffalo Bill Bessent, continuó en el cargo hasta que el precio de venta al público (RRP) se acercó a cero. Mientras tanto, China luchaba contra la deflación. Xi mantuvo su compromiso de reducir el valor de las propiedades. Esto limitó el papel de China en la liquidez global.

Arthur escribe que muchos operadores dan por terminado el mercado alcista, pero él no está de acuerdo. Cita las medidas de la Fed y las señales del Banco Popular de China como prueba de que la liquidez volverá. Señala el regreso de Trump a la presidencia, donde presiona para impulsar la economía y recortar los tipos a pesar de que la inflación supera el objetivo del 2%.

Destaca el plan de Trump para reducir los costos de la vivienda y así liberar billones de dólares en capital. Bessent también planea desregular la banca para impulsar el crédito. Arthur concluye que la dirección es clara: dinero más barato y mayor oferta.

En cuanto a China, dice que los responsables políticos intervendrán si aumenta la presión y, si bien es posible que no inunden los mercados como en 2009 o 2015, tampoco bloquearán el crecimiento de la liquidez global.

Arthur concluye aconsejando a los lectores que presten atención a Washington y Pekín. Ambos países están dando señales de que el dinero será más barato y abundante. Escribe: «Escuchen a nuestros amos monetarios en Washington y Pekín. Afirman claramente que el dinero será más barato y abundante. Por lo tanto, Bitcoin sigue subiendo anticipándose a este futuro altamente probable. ¡El rey ha muerto, viva el rey!».