Arthur Hayes dice che Trump e Xi stanno pompando Bitcoin più di qualsiasi halving possa mai fare

Arthur Hayes ha dichiarato che l'ascesa di Bitcoin oggi ha meno a che fare con i suoi halving programmati e più a che fare con ciò che Donald Trump e Xi Jinping stanno facendo con le loro valute in questo momento.

Nel suo ultimo saggio, “Long Live the King”, il trader crittografico dice che pensa che ogni società continui a lottare per risorse scarse. Dice che non stiamo vivendo in un'era fantascientifica di offerta infinita. Poiché l'energia e le merci sono limitate, gli umani usano la moneta per decidere chi ottiene cosa.

Arthur definisce la moneta un “costrutto diabolico” che stabilisce il prezzo della scarsità. Il prezzo e la quantità di moneta, sostiene, sono le due variabili più importanti nella società. Qualsiasi distorsione di esse porta al malfunzionamento. Nota che tutte le ideologie economiche interferiscono con la moneta in un modo o nell'altro.

Spiega che mentre i mercati liberi bilanciano la scarsità, le persone odiano la volatilità. I governi intervengono per regolare i mercati e la moneta, sostenendo di prevenire esiti immorali come la schiavitù o di fornire beni collettivi. Ma una volta che controllano la moneta, possono imporne l'uso.

A volte agiscono benevolmente, altre volte agiscono come “dittatori monetari despota”. Quindi tutti i governi finiscono per svalutare la loro offerta di moneta perché i politici rifiutano di attendere veri progressi scientifici che potrebbero portare all'abbondanza. Invece, continuano a stampare. Le società, tuttavia, trovano ancora modi per proteggersi.

I governi stampano, le persone resistono, Bitcoin entra in scena

Arthur punta all'era di internet, dove i governi centrali sono diventati ancora più forti attraverso la tecnologia. La domanda era allora come le persone potessero difendere il diritto a una moneta sana. Dice che il Bitcoin di Satoshi è arrivato come un dono al momento giusto.

Il fondatore di BitMEX lo definisce la migliore forma di moneta mai creata, sebbene sia ancora valutata in relazione al dollaro a causa del dominio dell'America. Dice che le variazioni di prezzo di Bitcoin seguono l'offerta e il prezzo dei dollari. Questo, non il ciclo di halving, è ciò che conta ora.

Arthur ricorda tre cicli precedenti. Il primo è stato il ciclo Genesis (2009-2013), quando la crisi finanziaria globale ha devastato le banche. Il presidente della Fed Ben Bernanke ha lanciato QE illimitato nel 2009. La Cina ha inondato il mondo di credito. Bitcoin è salito ma poi è crollato nel 2013 quando sia la Fed che la PBOC hanno rallentato l'espansione monetaria. L'offerta di dollari ha raggiunto il picco e si è invertita, la crescita del credito in yuan è rallentata e la bolla è scoppiata.

Il ciclo ICO (2013-2017) è venuto dopo. Il lancio di Ethereum ha alimentato le vendite di token. Bitcoin è salito a causa della liquidità cinese, non americana. Il credito è aumentato nel 2015 quando lo yuan è stato svalutato. Ma mentre la crescita del credito in yuan rallentava e il dollaro si stringeva, il rally rialzista di Bitcoin è terminato alla fine del 2017.

Poi è arrivato il ciclo COVID (2017-2021). Arthur dice che il COVID “ha sicuramente ucciso milioni”, ma i governi lo hanno peggiorato con politiche scadenti. Sostiene che la crisi è diventata una scusa per privare le libertà e stampare a livelli storici.

Donald Trump ha lanciato la helicopter money, il più grande sussesso populista dall'era del New Deal di FDR. Trilioni sono entrati nei mercati. L'offerta di dollari è raddoppiata e il prezzo della moneta è sceso a zero. La Cina, nel frattempo, ha mantenuto le redini strette.

Xi Jinping ha usato il periodo per reprimere la speculazione immobiliare con la sua regola delle “Tre Linee Rosse”. Questo significava che il credito cinese non ha alimentato il rally rialzista. Alla fine del 2021, l'inflazione USA è esplosa, Biden ha terminato gli assegni di stimolo e la Fed è diventata hawkish. Il mercato rialzista è morto.

Il nuovo ordine mondiale modella un nuovo percorso

Arthur sostiene che il ciclo attuale, dal 2021 in poi, è diverso. Dice che l'America non è più l'impero indiscusso. Per nascondere il dolore del cambiamento, i politici continuano a stampare. Sotto Biden, il Segretario al Tesoro Janet Yellen ha svuotato il Reverse Repo Program della Fed emettendo più T-bills, iniettando $2,5 trilioni di liquidità.

Il suo successore, che Arthur chiama umoristicamente Buffalo Bill Bessent, ha continuato fino a quando il RRP non ha raggiunto quasi zero. Nel frattempo, la Cina combatteva la deflazione. Xi è rimasto impegnato ad abbassare i valori immobiliari. Questo ha limitato il ruolo della Cina nella liquidità globale.

Arthur scrive che molti trader ora definiscono il mercato rialzista finito, ma lui non è d'accordo. Cita le azioni della Fed e i segnali della PBOC come prova che la liquidità tornerà. Punta al ritorno di Trump alla carica, dove spinge per “tenere l'economia calda” e tagliare i tassi nonostante l'inflazione sia sopra il target del 2%.

Evidenzia il piano di Trump per abbassare i costi abitativi per sbloccare trilioni di equity. Bessent prevede anche di deregolamentare le banche per aumentare i prestiti. Arthur conclude che la direzione è chiara: denaro più economico e offerta più alta.

Sulla Cina, dice che i responsabili politici interverranno se la pressione aumenta, e sebbene possano non inondare i mercati come nel 2009 o nel 2015, non bloccheranno nemmeno la crescita della liquidità globale.

Arthur conclude dicendo ai lettori di osservare Washington e Pechino. Entrambi stanno segnalando un allentamento monetario. Scrive: “Ascoltate i nostri maestri monetari a Washington e Pechino. Dichiarano chiaramente che la moneta sarà più economica e più abbondante. Pertanto, Bitcoin continua a salire in anticipazione di questo futuro altamente probabile. Il re è morto, viva il re!”